財(cái)務(wù)分析需要注意的問(wèn)題

來(lái)源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2011/03/09 13:56:44　　字體：大小

　　在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，投資者應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

　　（1）財(cái)務(wù)分析應(yīng)遵循一定的原則。

　　①要全面的看問(wèn)題。有時(shí)計(jì)算得出的數(shù)據(jù)具有不同的解釋方法，這就要求投資者結(jié)合相關(guān)行業(yè)特點(diǎn)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策等背景知識(shí)進(jìn)行分析，防止就事論事，片面地看待。

　　②要注意數(shù)據(jù)之間的相互聯(lián)系，反對(duì)孤立地看待問(wèn)題。對(duì)上市公司而言其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯(lián)系的，在進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)將相應(yīng)的指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)看。

　?、垡哂邪l(fā)展的眼光，防止靜止不變地看待問(wèn)題。分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，就是在對(duì)上市公司過(guò)去和現(xiàn)在的總結(jié)分析的基礎(chǔ)上，展望未來(lái)，分析該公司是否具有發(fā)展的潛力。

　?、軐⒍糠治雠c定性分析結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持定量為主。定性分析是分析的基礎(chǔ)和前提，沒(méi)有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢(shì)和與其他事物的聯(lián)系。定量是分析的工具和手段，沒(méi)有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性。財(cái)務(wù)分析最忌諱沒(méi)有數(shù)據(jù)支持，亂得結(jié)論，因此應(yīng)堅(jiān)持定量為主。

　　（2）在分析財(cái)務(wù)比率的時(shí)候，應(yīng)將同類指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)綜合分析。

　?、俜治龉径唐趦攤芰r(shí)，要把流動(dòng)比率指標(biāo)與公司性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)。比如說(shuō)流動(dòng)比率高，說(shuō)明每元流動(dòng)負(fù)債有較多的流動(dòng)資產(chǎn)保證，也就是說(shuō)，公司的償債能力強(qiáng)。但流動(dòng)比率的高低，受流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款比重和存貨周轉(zhuǎn)速度的影響比較大。同時(shí)，分析短期償債能力時(shí)，還要結(jié)合公司性質(zhì)和其他經(jīng)營(yíng)環(huán)境因素進(jìn)行綜合分析。

　?、诜治龉鹃L(zhǎng)期償債能力時(shí)，要把資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)與資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析。資產(chǎn)負(fù)債率是反映公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，比率低，反映債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，還本付息壓力小，財(cái)務(wù)狀況相對(duì)穩(wěn)定。但如果公司資產(chǎn)報(bào)酬率比較高，說(shuō)明資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率好，適度舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)股東來(lái)說(shuō)是有利的。這種公司的資產(chǎn)負(fù)債率可相對(duì)高一些。

　?、鄯治龉居芰r(shí)，要把每股盈利指標(biāo)和資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)。評(píng)價(jià)公司盈利能力，我們主要運(yùn)用每股收益和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)。但每股收益不多，并不一定是凈資產(chǎn)收益率高，而凈資產(chǎn)收益率高，并不一定是每股收益多。在公司股票存在溢價(jià)發(fā)行的情況下，凈資產(chǎn)收益更能反映公司的總體盈利水平以及經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用資本的能力。

　　④分析公司分紅方案時(shí)，要把利潤(rùn)分配與用公積金尤其是用資本公積金送股區(qū)別開(kāi)來(lái)。公司分紅派股可以用稅后利潤(rùn)，也可能用公積金實(shí)施。公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的情況下，一般會(huì)用稅后利潤(rùn)派發(fā)紅利或送股，作為對(duì)投資者的回報(bào)。資本公積金一般來(lái)自股票溢價(jià)發(fā)行或資產(chǎn)重估增值，用其轉(zhuǎn)增股本則是與當(dāng)期公司業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)的，而且是隨時(shí)可以進(jìn)行的。這兩種回報(bào)方式的意義是不同的。

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