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影響資本結構的因素
影響資本結構的因素主要有以下幾個方面：
| 影響因素 | 說 明 |
| 企業(yè)經(jīng)營狀況的 穩(wěn)定性和成長性 | 穩(wěn)定性好——企業(yè)可較多地負擔固定的財務費用； 成長率高——可以采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬（EPS）。 |
| 企業(yè)的財務狀況 和信用等級 | 財務狀況良好、信用等級高——容易獲得債務資本 |
企業(yè)資產(chǎn)結構 | 擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)——主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金 擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)——更多地依賴流動負債籌集資金 資產(chǎn)適合于抵押貸款的企業(yè)——負債較多 以技術研發(fā)為主的企業(yè)——負債較少 |
企業(yè)投資人和 管理當局的態(tài)度 | 從所有者角度看： 如果企業(yè)股權分散——可能更多采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險； 如果企業(yè)為少數(shù)股東控制——為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資，采用優(yōu)先股或債務資本籌資。 從管理當局角度看： 穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構。 |
行業(yè)特征和 企業(yè)發(fā)展周期 | 行業(yè)特征： （1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)可提高負債比重； （2）高新技術企業(yè)可降低債務資本比重。 企業(yè)發(fā)展周期： （1）初創(chuàng)階段——經(jīng)營風險高，應控制負債比例； （2）成熟階段——經(jīng)營風險低，可適度增加債務資本比重； （3）收縮階段——經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重。 |
| 經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策 | 如果所得稅稅率高，則債務資本抵稅作用大，企業(yè)應充分利用這種作用以提高企業(yè)價值； 如果貨幣政策是緊縮的，則市場利率高，企業(yè)債務資本成本增大。 |
【我要糾錯】 責任編輯：cheery
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