管理者、債權(quán)人和投資者關(guān)心公司履行到期義務(wù)的能力、管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力和有效運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的能力。如前所述，將負(fù)債劃分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，并披露每年到期的債務(wù)是確定公司負(fù)債狀況如何的第一步。此外，再進(jìn)一步地加以簡單分析將使我們更好地了解公司的負(fù)債情況，下面我們介紹一些這方面的內(nèi)容。

　　營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分。由于財(cái)務(wù)分析師希望確定近期對(duì)資產(chǎn)的求索權(quán)以及能夠滿足該求索權(quán)的資產(chǎn)的價(jià)值，因此正確地對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)部分進(jìn)行分類顯得尤為重要。所以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中用到的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率(通常稱為流動(dòng)比率或營運(yùn)資本比率)能夠使我們洞察企業(yè)的負(fù)債情況。流動(dòng)比率表明公司償還短期負(fù)債的能力，其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

　　一般而言，該比率越高，說明公司的流動(dòng)性越好。但需要注意的是，雖然流動(dòng)比率超過1：1能夠滿足債權(quán)人的要求，伹同時(shí)也說明管理層沒有更好地利用大量的閑置流動(dòng)資產(chǎn)。

　　在流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，從分子中扣除流動(dòng)性最差的存貨和預(yù)付費(fèi)用后，我們可以計(jì)算速動(dòng)比率，又稱酸性測(cè)試比率：

　　速動(dòng)比率=[流動(dòng)資產(chǎn)-(存貨+預(yù)付費(fèi)用)]／流動(dòng)負(fù)債

　　從長期看，公司盈利的歷史狀況通常能夠更好地體現(xiàn)公司償還長期負(fù)債的能力。因此衡量公司流動(dòng)性的另一個(gè)指標(biāo)是負(fù)債比率或負(fù)債與總資產(chǎn)的比率：

　　負(fù)債比率=總負(fù)債／總資產(chǎn)

　　該比率體現(xiàn)了公司有多少資產(chǎn)是通過外部籌資獲得的。一般而言，該比率越低，公司的償債能力越強(qiáng)。從該指標(biāo)中還可以提煉出長期負(fù)債比率(有時(shí)稱為負(fù)債與市值總額的比率)：

　　長期負(fù)債比率=長期負(fù)債／(長期負(fù)債+少數(shù)股東權(quán)益+股東權(quán)益)

　　一般而言，該比率越高，外部債權(quán)人對(duì)公司資源的求索權(quán)越大，或者說公司的財(cái)務(wù)杠桿越大。然而如果認(rèn)為這些比率為。時(shí)對(duì)公司最有利則是錯(cuò)誤的，在某種程度上可以說公司擁有一定數(shù)額的負(fù)債，或者說運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，有利于提高所有者的報(bào)酬率。由于債權(quán)人的求索權(quán)優(yōu)于所有者，而且公司支付的利息可以在稅前扣除，而支付的股利不能在稅前扣除，因此負(fù)債的成本往往低于向所有者籌資的成本。因此當(dāng)公司投資產(chǎn)生的利潤率(例如12％)高于籌集債務(wù)資金的稅后成本時(shí)，能夠提高所有者的利潤率。

　　財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算方式如下：

　　財(cái)務(wù)杠桿=(總負(fù)債+所有者權(quán)益)／所有者權(quán)益

　　在通用汽車公司的財(cái)務(wù)結(jié)果中，我們可以看到財(cái)務(wù)杠桿的影響。1998年通用汽車公司的資產(chǎn)報(bào)酬率略高于1％，其財(cái)務(wù)杠桿高于15，這兩者相乘的結(jié)果是所有者權(quán)益報(bào)酬率約為18％，該公司的凈利潤除以所有者權(quán)益所得的數(shù)字證實(shí)了這一點(diǎn)。由于財(cái)務(wù)杠桿很高，所以同期通用汽車公司的負(fù)債比率也很高，這主要是因?yàn)楹喜⒘似淙Y財(cái)務(wù)子公司——GMAC的財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　最后一個(gè)衡量公司管理債務(wù)能力的指標(biāo)是利息保障倍數(shù)：

　　利息保障倍數(shù)=(凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅)／利息費(fèi)用

　　該比率高不僅說明利潤水平高，而且說明負(fù)債水平低。雖然前面我們?cè)?jīng)介紹過，如果公司沒有充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿很可能會(huì)喪失獲得高額利潤的機(jī)會(huì)，但一般來說該比率越高越好。該指標(biāo)的一個(gè)變形是用經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量代替分子中的凈利潤。無論哪個(gè)指標(biāo)，都可以體現(xiàn)公司利用經(jīng)營結(jié)果償還債務(wù)的能力。

　　在運(yùn)用某個(gè)指標(biāo)對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，必須透徹地理解公司業(yè)務(wù)與行業(yè)的性質(zhì)。此外還需要了解這些比率的局限性以及在計(jì)算這些比率時(shí)所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的會(huì)計(jì)核算方法(如歷史成本法與現(xiàn)值法)。最后，在分析公司的負(fù)債狀況與利用債務(wù)的情況時(shí)要拓展到不同的期間并進(jìn)行比較。