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財(cái)管術(shù)語(yǔ)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

來(lái)源: 智庫(kù)網(wǎng) 編輯： 2010/04/29 14:10:45　　字體：大 小

　　什么是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來(lái)的折現(xiàn)率。它取決于項(xiàng)目?jī)?nèi)部，反映項(xiàng)目自身的盈利能力，值越高，方案的經(jīng)濟(jì)性越好。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不是初始投資在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利率，因而它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響。

　　對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使技資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算

　　其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

　　其中：FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

　　Bt——現(xiàn)金流入量；

　　Ct——現(xiàn)金流出量；

　　(Bt − Ct)t——第t年現(xiàn)金凈流量；

　　n——計(jì)算期。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算出來(lái)后，與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較

　　若FIRR ≥ic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受

　　若FIRR < ic則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上不可以接受

　　項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可有不同判別基準(zhǔn)。

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