什么是財務(wù)整合
財務(wù)整合是指并購方對被并購方的財務(wù)制度體系、會計核算體系統(tǒng)一管理和監(jiān)控。企業(yè)并購的目標是通過核心能力的提升和競爭優(yōu)勢的強化創(chuàng)造更多的新增價值。因此，在財務(wù)整合過程中，企業(yè)也必須緊緊圍繞這一目標，以成本管理、風(fēng)險控制和財務(wù)管理流程的優(yōu)化為主要內(nèi)容，通過財務(wù)整合力求使并購后的公司在經(jīng)營活動上統(tǒng)一管理，在投資、融資活動上統(tǒng)一規(guī)劃。最大限度地實現(xiàn)并購的整合和協(xié)同效應(yīng)。為此，企業(yè)并購后的財務(wù)整合應(yīng)遵循以下原則：及時性原則、統(tǒng)一性原則、協(xié)調(diào)性原則、創(chuàng)新性原則和成本效益原則。
財務(wù)整合的內(nèi)容
財務(wù)整合，不同的并購公司有不同的做法，但一般來說可以概括為：“一個中心、三個到位、七項整合”。
并購公司的財務(wù)整合必須以企業(yè)價值最大化為中心，這個中心也是財務(wù)管理目標導(dǎo)向整合的一個依據(jù)，如果偏離這個中心，會使財務(wù)整合走向官僚化和低效率。以企業(yè)價值最大化為中心的同時，財務(wù)整合必須以并購公司的發(fā)展戰(zhàn)略為準繩。通過財務(wù)整合，使并購公司經(jīng)營活動統(tǒng)一管理、統(tǒng)一規(guī)范，使并購公司投融資活動統(tǒng)一規(guī)劃，最大限度地實現(xiàn)并購公司的整合與協(xié)同效應(yīng)。
具體而言，公司財務(wù)整合包括如下幾項基本內(nèi)容：
（一）財務(wù)管理目標導(dǎo)向的整合
財務(wù)管理目標是一個重要的財務(wù)理論問題，因為它直接影響到財務(wù)理論體系的構(gòu)建，也是一個不容忽視的財務(wù)實踐問題，因為財務(wù)目標的確定直接決定了各種財務(wù)決策的選擇。在微觀經(jīng)濟分析中，一般以利潤最大化作為廠商的目標函數(shù)，并以此展開廠商行為的分析。但在財務(wù)理論中，利潤最大化目標受到了普遍批評。股東財富最大化與企業(yè)價值最大化是目前較常用的財務(wù)管理目標。但股東財富最大化的觀點只強調(diào)了股東的利益，隨著社會的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)只有通過為利益相關(guān)者服務(wù)才能獲得可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)價值最大化作為財務(wù)目標，既考慮了利益相關(guān)者的合法權(quán)益，注意了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展或長期穩(wěn)定發(fā)展，也兼顧了各個方面的利益：企業(yè)價值最大化目標不僅是與債權(quán)人的利益相一致的，而且兼顧了經(jīng)營者和其他員工的利益；同時還有利于實現(xiàn)社會財富的最大化。
并購雙方在很多情況下財務(wù)目標是不一致的，因此必須予以整合，當然整合的目標就是企業(yè)的價值最大化。財務(wù)管理目標是企業(yè)優(yōu)化理財行為結(jié)果的理論化描述。是企業(yè)未來發(fā)展的藍圖。并購公司整合理財目標十分重要，只有進行了目標的整合，才有助于財務(wù)運營的一體化；有助于科學(xué)地進行財務(wù)決策；有助于日常理財行為的高效與規(guī)范化；有助于理財人員科學(xué)理財觀念的建立。當然這個目標必須是明確的、可計量的、可控制的并且要符合成本效益原則。
�。ǘ┴攧�(wù)管理制度體系的整合
財務(wù)管理制度體系整合是保證并購公司有效運行的關(guān)鍵，所有并購成功的企業(yè)財務(wù)管理制度體系的整合都是成功的，相反并購失敗的公司其財務(wù)制度整合幾乎都是失敗的。
1.財務(wù)組織機構(gòu)和職能的整合
組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置要與企業(yè)經(jīng)營過程的復(fù)雜程度、財務(wù)管理和會計核算業(yè)務(wù)量的大小相一致。如果企業(yè)經(jīng)營過程復(fù)雜，財務(wù)管理和會計核算業(yè)務(wù)量大，財務(wù)組織機構(gòu)就應(yīng)相應(yīng)大些，內(nèi)部分工也應(yīng)細些，并可考慮將財務(wù)管理和會計機構(gòu)按其職能的不同劃分開來。反之亦然。財務(wù)組織機構(gòu)部門的責權(quán)分工必須明確，并能相互制約。機構(gòu)內(nèi)部的各部門和每一個職工，都應(yīng)明確其職權(quán)、責任和具體的任務(wù)，做到部門之間、人員之間職責清、任務(wù)明，以避免互相扯皮。
財務(wù)組織機構(gòu)的設(shè)置應(yīng)該滿足精簡、高效的要求，防止崗位重疊，人浮于事，避免人力、物力的浪費和低效率的工作環(huán)境。此外，在財務(wù)組織機構(gòu)整合的過程中，還要注意機構(gòu)的設(shè)置要與集權(quán)、分權(quán)的程度相適應(yīng)。被并購方的財務(wù)管理機構(gòu)設(shè)置哪些職能部門，應(yīng)與享有的財務(wù)管理職權(quán)和承擔的責任相適應(yīng)，這是財務(wù)部門能否有效履行責任的重要保證。
2.財務(wù)管理制度的整合
并購雙方在實現(xiàn)財務(wù)機構(gòu)、財務(wù)人員的整合后，接下來的重點便是財務(wù)管理制度的整合，只有人員、機構(gòu)、制度三方面的整合工作都做好了，才能為并購公司對被并購公司實施有效的財務(wù)控制奠定基礎(chǔ)。財務(wù)制度的整合歸根結(jié)底是企業(yè)所實行的一系列的財務(wù)政策的選擇。由于財務(wù)政策是一種自主選擇性的政策，并購前各方企業(yè)是根據(jù)各自的總體目標和現(xiàn)實要求所制定或選擇有利于自身發(fā)展的財務(wù)政策，因此，處于不同利益主體地位的并購各方在并購前其財務(wù)政策會存在很大的差別：而并購后各方合并為一個企業(yè)群體，在總體目標上具有一致性，因此，在選擇財務(wù)政策時不能再僅僅從單個企業(yè)的角度出發(fā)，而應(yīng)當以并購后整個集團的利益和目標為基點來選擇或制定財務(wù)政策。財務(wù)制度體系整合包括投資制度、融資制度、固定資產(chǎn)管理、流動資金管理、利潤管理、工資制度管理、財務(wù)風(fēng)險管理等整合，對于外向型并購公司，還包括國際財務(wù)管理的整合。財務(wù)制度的整合不是輕而易舉的，存在著許多具體困難，如由于每個公司的工資制度不同，因此在進行制度上的融合時，就是敏感的問題。
�。ㄈ⿻嫼怂泱w系的整合
會計核算體系的整合是統(tǒng)一財務(wù)制度體系的具體保證，也是并購公司及時、準確獲取被并購企業(yè)信息的重要手段，更是統(tǒng)一績效評價口徑的基礎(chǔ)。不論是收購還是兼并，并購方要想實現(xiàn)并購雙方營運作業(yè)的合并，就賬簿形式、憑證管理、會計科目等必須予以統(tǒng)一，以利于進行業(yè)務(wù)上的融合。
�。ㄋ模┈F(xiàn)金流轉(zhuǎn)內(nèi)部控制的整合
企業(yè)并購后所面臨的資金流量和財務(wù)壓力是相當大的，因而并購后的資金管理非常重要，財務(wù)整合的主要任務(wù)也就是要滿足并購后經(jīng)營調(diào)整和組織調(diào)整對資金的需求。即提供充足的資金以支持經(jīng)營、組織的調(diào)整，拓寬融資渠道，獲得多方面的資金支援。為此，企業(yè)在實施并購以后的首要任務(wù)就是實現(xiàn)對目標企業(yè)的資金控制，實行一體化的 資金運作�！ 〔①�?fù)瓿梢院�，并購企業(yè)應(yīng)當及時鎖定目標公司的銀行賬戶，及時回籠貨款，清理往來賬款，對融資和長期投資實行嚴格控制。在資金使用上實行預(yù)算管理制度，嚴格審批手續(xù)，從而通過一系列行之有效的措施來實現(xiàn)對目標企業(yè)資金統(tǒng)一調(diào)控的目的。
（五）并購公司權(quán)責明晰的整合
并購公司為了有效地運營及有效控制。通常采用統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級管理的原則。分級管理的具體形式，則因并購公司的組織結(jié)構(gòu)的不同而各有所異。但無論怎樣，實行責任會計制度的企業(yè)，必須使每個責任單位對它們所進行的經(jīng)濟活動要有十分明確的權(quán)責范圍，做到權(quán)小責小，權(quán)大責大，權(quán)責緊密結(jié)合。在管理會計中，這種權(quán)責范圍，也就是各個單位能夠進行控制的活動區(qū)域，就叫做“責任中心”。責任中心的設(shè)置，是企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)向分權(quán)化發(fā)展的必然結(jié)果。
并購公司權(quán)責明晰的整合應(yīng)按照“責任中心”的原則進行。責任中心根據(jù)所控制區(qū)域和權(quán)責范圍的大小，一般可分為“成本中心”、“利潤中心”和 “投資中心”三類。并購公司只有構(gòu)建起這種梯度明確的權(quán)責機制，才能有效實現(xiàn)戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)、投資發(fā)展與生產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營、收益與支出的有效整合，保證公司持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營和高速發(fā)展。
總之，財務(wù)整合是企業(yè)并購后整合的核心內(nèi)容，對提高企業(yè)的整體合力和核心競爭力起著關(guān)鍵性的作用。企業(yè)并購后的財務(wù)先行和成功整合，為其他資源整合的成功也能提供有力的保障。同時財務(wù)的成功整合也有利于企業(yè)整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。