2006年8月，上海驚爆“社保大案”，30多億元上海企業(yè)年金基金被“違規(guī)拆借”，引起了各級監(jiān)管部門、企業(yè)、運(yùn)營機(jī)構(gòu)的高度重視。到2007年底之前，所有存量企業(yè)年金基金，都必須按照2004年以來制定的企業(yè)年金政策法規(guī)進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型。
企業(yè)年金是指由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在國家有關(guān)政策和規(guī)定的條件下，為本企業(yè)職工所建立的企業(yè)職工補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)，是多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要組成部分。早在1875年，美國運(yùn)通公司建立了世界上第一個(gè)正式的企業(yè)年金計(jì)劃。以后，各類企業(yè)紛紛效仿，目前歐美國家企業(yè)年金普及率達(dá)到60％至80％。中國自1991年開始試驗(yàn)企業(yè)保持養(yǎng)老保險(xiǎn)，到2004年5月1日正式頒布實(shí)施《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》之前，全國兩萬多家企業(yè)建立的企業(yè)職工補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，積累了近千億元企業(yè)年金基金。企業(yè)年金存量，即指這部分企業(yè)年金。
2006年8月，上海驚爆“社保大案”，30多億元上海企業(yè)年金基金被“違規(guī)拆借”，引起了各級監(jiān)管部門、企業(yè)、運(yùn)營機(jī)構(gòu)的高度重視。到2007年底之前，所有存量企業(yè)年金基金，都必須按照2004年以來制定的企業(yè)年金政策法規(guī)進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型。
一、企業(yè)年金存量形成與結(jié)構(gòu)
1、企業(yè)年金存量的形成
企業(yè)年金的前身即企業(yè)職工補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)�！秶鴦�(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》（國發(fā)［1991］33號）明確提出“國家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。”
1994年頒布的《勞動(dòng)法》用法律形式規(guī)定，“國家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況，為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。”
1995年勞動(dòng)部根據(jù)《勞動(dòng)法》和國務(wù)院決定，擬定《關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》，明確了管理主體、決策程序、資金來源和計(jì)發(fā)辦法等主要政策。
1997年《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國發(fā)［1997］26號）又進(jìn)一步明確，要在國家政策指導(dǎo)下大力發(fā)展企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。
2000年國務(wù)院《關(guān)于印發(fā)完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案的通知》（［2000］42號），文件確定了四項(xiàng)新的政策：一是將補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)名稱規(guī)范為企業(yè)年金，以示與保險(xiǎn)的區(qū)別；二是確定采取個(gè)人賬戶管理方式；三是明確稅收優(yōu)惠政策，規(guī)定東北三省試點(diǎn)地區(qū)和進(jìn)行文化體制改革試點(diǎn)的地區(qū)和單位企業(yè)繳費(fèi)在職工工資總額4%以內(nèi)部分可以納入成本，允許在稅前列支；四是實(shí)行市場化管理和運(yùn)營。
2003年國務(wù)院下發(fā)［2003］6號文件，充分肯定遼寧試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)，要求各地借鑒推廣。
根據(jù)中央統(tǒng)一安排，2004年國務(wù)院在黑龍江、吉林兩省擴(kuò)大試點(diǎn)，同時(shí)要求其他有條件的地方自行組織試點(diǎn)。
直到2004年5月1日國家頒布實(shí)施系列新的企業(yè)年金政策法規(guī)之前，全國各地試點(diǎn)建立企業(yè)年金制度的企業(yè)達(dá)兩萬多家，積累存量基金近千億元。
2、企業(yè)年金存量結(jié)構(gòu)
企業(yè)年金基金存量，主要分布在政府經(jīng)辦的地方企業(yè)年金中心、行業(yè)或企業(yè)自辦企業(yè)年金基金、以商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)方式建立的企業(yè)年金。
�。�1）政府經(jīng)辦的地方企業(yè)年金中心
長期以來，地方企業(yè)年金中心模式一直是企業(yè)年金的三種運(yùn)行方式之一。2004年以前，由于缺乏統(tǒng)一的規(guī)定，各地企業(yè)年金的管理運(yùn)作一直存在多種形式。深圳、上海成立了地方社保部門主導(dǎo)的企業(yè)年金中心，由企業(yè)年金中心統(tǒng)一運(yùn)作所在地的企業(yè)年金；2004年開始施行的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，地方年金中心掌握的企業(yè)年金要逐漸向規(guī)范的市場化方式過渡。但由于相關(guān)細(xì)則尚未出臺(tái)，相當(dāng)多的存量企業(yè)年金仍然在舊體制下運(yùn)作。由于多年的積累，上海的企業(yè)年金存量規(guī)模超過100億元。深圳市企業(yè)年金規(guī)模小于上海，也達(dá)到數(shù)十億元。
除了上海和深圳，全國其他省市，也不同程度地存在政府經(jīng)辦企業(yè)年金的現(xiàn)象。
�。�2）行業(yè)或企業(yè)自辦企業(yè)年金基金
企業(yè)根據(jù)國家企業(yè)職工補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的有關(guān)政策，自1991年以來，大量企業(yè)建立了試點(diǎn)性的企業(yè)年金計(jì)劃。
在企業(yè)年金計(jì)劃人數(shù)和基金規(guī)模上，地區(qū)、行業(yè)之間分布很不均衡，多數(shù)集中在上海、深圳和大連等沿海地區(qū)和鐵道、電力、石化、石油、金融等行業(yè)的大中型企業(yè)，這部分企業(yè)年金經(jīng)辦工作和基金管理主要由行業(yè)或企業(yè)自行負(fù)責(zé)。到2004年，企業(yè)或行業(yè)自行經(jīng)辦的企業(yè)年金基金積累也達(dá)數(shù)百億元，其中典型的如國家電力年金，積累基金規(guī)模逾百億元。
（3）以商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)方式建立的企業(yè)年金
除了地方政府經(jīng)辦、行業(yè)或企業(yè)自行經(jīng)辦的企業(yè)年金之外，有大量的企業(yè)采取購買補(bǔ)充的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的方式來建立企業(yè)年金。這部分企業(yè)年金總量到2004年之前，全國的規(guī)模近500億元。
二、企業(yè)年金存量的問題
由于沒有統(tǒng)一的政策法規(guī)，企業(yè)年金存量雖然積累了巨額的規(guī)模，也暴露了嚴(yán)重的問題。企業(yè)年金存量的主要問題如下：
1、監(jiān)管與運(yùn)營合一，政府既當(dāng)“裁判員”，又當(dāng)“運(yùn)動(dòng)員”
由各地社保機(jī)構(gòu)管理運(yùn)營企業(yè)年金，收支一條線，這種多位一體（受托人、管理人、投資人）缺乏第三方監(jiān)管，給資金帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，政府和市場的分離是市場經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的前提。政府必須作為經(jīng)營主體退出市場，承擔(dān)監(jiān)督和管理的“裁判員”角色。如果政府既當(dāng)“裁判員”，又當(dāng)“運(yùn)動(dòng)員”，則既導(dǎo)致市場不公平，又導(dǎo)致壟斷和腐敗。
在政府經(jīng)辦企業(yè)年金運(yùn)作模式當(dāng)中，政府企業(yè)年金中心等單位歸集企業(yè)年金，有權(quán)自己進(jìn)行運(yùn)作管理，尤其是投資管理。這部分資金最大的問題就是沒有按照規(guī)范的信托模式、分權(quán)制衡的原則來運(yùn)作，沒有受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人的相互監(jiān)督和制衡，容易發(fā)生挪用年金的現(xiàn)象，也容易造成年金的虧損，嚴(yán)重威脅企業(yè)年金基金的安全。
政府部門經(jīng)辦企業(yè)年金，企業(yè)年金管理“暗箱操作”，缺乏運(yùn)營管理的監(jiān)督，容易導(dǎo)致企業(yè)年金管理的腐敗行為，損害企業(yè)年金基金的權(quán)益。同時(shí)，由于政府經(jīng)辦企業(yè)年金基金管理，形成了企業(yè)年金管理的市場壟斷，不利于合規(guī)的企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)拓展市場，阻礙了企業(yè)年金市場的成長，不利于企業(yè)年金管理效率的提高，損害了企業(yè)及其職工的福利增長。
2、缺失信托機(jī)制和分權(quán)制衡機(jī)制，企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)年金管理涉及到財(cái)務(wù)、投資、人力資源、金融、法律、企業(yè)管理等多個(gè)領(lǐng)域和專業(yè)。企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，進(jìn)行企業(yè)年金基金管理，有經(jīng)營能力、管理水平和相關(guān)人才缺乏的問題。
企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，尤其是存在缺失信托機(jī)制和分權(quán)制衡機(jī)制的問題，存在嚴(yán)重的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)、集中風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)年金是職工的“養(yǎng)命錢”，無論是制度構(gòu)建，還是微觀運(yùn)營，必須遵循安全第一的原則。企業(yè)雖然名義上建立了企業(yè)年金，但并未將年金基金與其他資產(chǎn)分賬管理，影響了職工正當(dāng)權(quán)益，造成了勞資糾紛隱患。有個(gè)別企業(yè)經(jīng)營者甚至打著企業(yè)年金的名義，為少數(shù)人謀取私利，既造成了國有或集體資產(chǎn)流失，又助長了腐敗滋生。
凡是沒有按照信托原則和分權(quán)制衡原則重新規(guī)范的企業(yè)年金基金，與新的企業(yè)年金政策法規(guī)相違背，存在嚴(yán)重的政策風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金，往往導(dǎo)致企業(yè)年金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)的高度關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致嚴(yán)重的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)和集中風(fēng)險(xiǎn)。美國“安然事件”就是企業(yè)自行經(jīng)辦企業(yè)年金導(dǎo)致企業(yè)年金基金破產(chǎn)的一個(gè)典型案例。
3、不能充分發(fā)揮企業(yè)年金制度優(yōu)勢，制約企業(yè)年金制度的發(fā)展
相比于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，企業(yè)年金制度具有獨(dú)特的制度優(yōu)勢。企業(yè)年金是介于社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)之間的一種職工補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。企業(yè)年金制度是總結(jié)了世界各國先進(jìn)的企業(yè)年金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的一套現(xiàn)代化、市場化、規(guī)范化的制度，是中國養(yǎng)老金制度現(xiàn)代化發(fā)展的重要組成部分，是企業(yè)職工福利制度發(fā)展的一個(gè)重要方向。在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)巨額空賬運(yùn)行、人口老齡化、中國獨(dú)特的4－2－1的家庭贍養(yǎng)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)行中國養(yǎng)老金制度“政企不公”、世界養(yǎng)老體制多支柱化革命的背景下的一個(gè)業(yè)已證明為必要而且前途無限的制度創(chuàng)新。
中國新的企業(yè)年金制度，對于企業(yè)職工養(yǎng)老制度，具有非常難得的制度優(yōu)勢，也符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略選擇，符合廣大職工的權(quán)益需要。國家相關(guān)部門制定了一系列的企業(yè)年金政策法規(guī)、規(guī)范以支持企業(yè)年金的發(fā)展。尤其是全國各地20多個(gè)省市政府，自2004年以來，分別制定了企業(yè)年金實(shí)施細(xì)則，對企業(yè)年金采取稅收優(yōu)惠等一系列優(yōu)惠政策。按照企業(yè)年金制度規(guī)范建立企業(yè)年金制度，可以充分享受到國家的政策優(yōu)惠，也可以保障企業(yè)年金制度和運(yùn)行的合法、規(guī)范。否則，既不能享受到企業(yè)年金的政策優(yōu)惠，又使企業(yè)建立和管理的企業(yè)年金很容易發(fā)生政策風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重制約企業(yè)年金制度的發(fā)展。
三、企業(yè)年金存量轉(zhuǎn)型方向
企業(yè)年金采取自愿原則，國家給予稅收政策的支持，實(shí)行個(gè)人賬戶和基金形式管理（強(qiáng)調(diào)完全積累，非共濟(jì)）、市場化運(yùn)作的方式。存量企業(yè)年金的轉(zhuǎn)型方向是：依法建立信托原則和分權(quán)制衡原則的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)。
企業(yè)年金治理是企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)行的保障，是企業(yè)年金基金安全的基石。完善的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)將給予管理企業(yè)年金基金的當(dāng)事人有效的激勵(lì)，確保其代表計(jì)劃參與者和受益人的最大化利益。在企業(yè)年金制度的運(yùn)行中，除了參與企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)和職工與企業(yè)年金計(jì)劃受托人之間的信托關(guān)系外，企業(yè)年金的計(jì)劃受托人還需要將企業(yè)年金計(jì)劃的賬戶管理、投資管理和基金托管等業(yè)務(wù)委托給外部（內(nèi)部）專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作，產(chǎn)生委托——代理關(guān)系。
企業(yè)年金委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人、中介機(jī)構(gòu)和受益人之間，分權(quán)制衡，相互監(jiān)督，互相制約，既可以通過相互監(jiān)督、實(shí)行“摸錢的不管錢，管錢的不摸錢”，保障企業(yè)年金基金的安全，又可以通過不同主體之間的相互制約和激勵(lì)，發(fā)揮不同主體的能力，最大限度地降低企業(yè)年金管理成本、提高企業(yè)年金管理效率、提高企業(yè)年金基金管理的收益。
企業(yè)年金一旦進(jìn)入職工個(gè)人企業(yè)年金賬戶，其資產(chǎn)所有權(quán)從法律上歸屬于職工個(gè)人而不是企業(yè)。企業(yè)年金的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、運(yùn)營機(jī)構(gòu)對個(gè)人賬戶的企業(yè)年金基金，只有管理權(quán)，而沒有所有權(quán)。職工個(gè)人作為企業(yè)年金的所有者和受益人，信托機(jī)制、分權(quán)制衡機(jī)制是企業(yè)年金基金安全保值增值的前提和保障。信托機(jī)制，可以實(shí)現(xiàn)職工個(gè)人具有所有權(quán)的企業(yè)年金基金資產(chǎn)與企業(yè)本身、與所有企業(yè)年金運(yùn)營機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)的分離，從而保障企業(yè)年金基金個(gè)人權(quán)益的安全。分權(quán)制衡的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，則可以保障企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)之間互相制約、互相監(jiān)督，保障企業(yè)年金基金的保值增值。
四、企業(yè)年金存量轉(zhuǎn)型方式
1、地方企業(yè)年金中心轉(zhuǎn)型方式
不同的地方社保退出企業(yè)年金運(yùn)營管理業(yè)務(wù)，已經(jīng)是這部分企業(yè)年金基金的必然出路。勞動(dòng)和社會(huì)保障部已經(jīng)明確，在2007年底之前，地方政府經(jīng)辦的企業(yè)年金基金，必須全部交由有企業(yè)年金基金管理資格的運(yùn)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化、合法規(guī)范地管理。
地方企業(yè)年金中心轉(zhuǎn)型基本上可以概況為兩種方式：一是行政方式，強(qiáng)制移交；二是市場化方式，自然移交。
具體的轉(zhuǎn)型方式，可以根據(jù)不同的地方企業(yè)年金實(shí)踐情況，采取如下五種轉(zhuǎn)型方式：
第一是自然移交，社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)不再繼續(xù)管理企業(yè)年金基金，由企業(yè)自主選擇有企業(yè)年金基金管理資格的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，這種方式的風(fēng)險(xiǎn)在于如果原來企業(yè)年金基金有不良資產(chǎn)，就會(huì)在轉(zhuǎn)移過程中暴露出問題。
第二是向合規(guī)受托人的轉(zhuǎn)移，由有企業(yè)年金基金管理資格的金融機(jī)構(gòu)購并社保企業(yè)年金的業(yè)務(wù)，這種方式過渡比較平穩(wěn)。
第三，地方企業(yè)年金中心自己改制，從事業(yè)法人變成企業(yè)法人，從公共服務(wù)機(jī)構(gòu)變成商業(yè)性運(yùn)營主體，這需要采取聯(lián)合企業(yè)年金計(jì)劃和聯(lián)合企業(yè)年金理事會(huì)的方式；按照企業(yè)年金政策法規(guī)規(guī)范改組現(xiàn)有地方企業(yè)年金中心，地方企業(yè)年金中心可以向合法規(guī)范的企業(yè)年金受托人、賬戶管理人等轉(zhuǎn)型。
第四，社保企業(yè)年金中心退出企業(yè)年金運(yùn)營，由企業(yè)自行成立企業(yè)年金理事會(huì)，委托具有企業(yè)年金管理資格的企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范管理。
第五，上述方式組合進(jìn)行。
2、企業(yè)經(jīng)辦的企業(yè)年金管理的重新規(guī)范
建立規(guī)范的企業(yè)年金受托人制度。受托人是企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的核心主體，肩負(fù)著保管信托財(cái)產(chǎn)安全和為受益人謀利的職責(zé)。企業(yè)年金的受托，一般分為外部法人受托和內(nèi)部理事會(huì)受托兩種模式。一般而言，大中型企業(yè)傾向選擇年金理事會(huì)的內(nèi)部受托模式，而中小型企業(yè)則適合采用外部受托模式。兩種受托模式各有優(yōu)劣，企業(yè)需要根據(jù)自身特點(diǎn)建立規(guī)范的企業(yè)年金受托人制度。
建立完善的企業(yè)年金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人體系。無論企業(yè)采取捆綁式還是分拆式外部管理方式，企業(yè)年金基金都需要完整的受托、賬戶管理、托管、投資管理體系，并由不同的角色承擔(dān)不同的職責(zé)，通過分權(quán)制衡，保障企業(yè)年金基金的安全和增值。
規(guī)范企業(yè)年金基金的投資管理。首先，要明確受托人的投資決策權(quán)，履行其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置決策職能，保障企業(yè)年金投資的決策和管理符合委托人和受托人的意志。其次，出于保護(hù)收益人利益的考慮，對企業(yè)年金基金的投資領(lǐng)域、品種和比例都有嚴(yán)格的規(guī)定，基金只能投資于存款、貨幣市場、債券、股票等投資領(lǐng)域，各自的投資比例必須嚴(yán)格遵循《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的要求，不能從事信用交易、向他人貸款和提供擔(dān)保等。再次，必須高度防范企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)、集中風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等，確保企業(yè)年金資產(chǎn)的安全。
3、以商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)方式存在的企業(yè)年金的制度選擇
相當(dāng)部分企業(yè)的職工補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)是以商業(yè)團(tuán)險(xiǎn)的方式，放在保險(xiǎn)公司的賬戶上。但是不能享受國家的稅收優(yōu)惠政策，同時(shí)需要相對高水平的精算專業(yè)要求，尤其是如果企業(yè)對所有員工全部長期采取普惠、固定受益的DB模式，企業(yè)的長期福利負(fù)擔(dān)將非常沉重。
而采取企業(yè)年金制度，可以享受相應(yīng)的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠，由職工承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)從而減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)，浮動(dòng)型的企業(yè)年金方案設(shè)計(jì)，則可以使企業(yè)既承擔(dān)一部分職工的養(yǎng)老責(zé)任又不至于形成企業(yè)長期剛性的福利負(fù)擔(dān)。所以，商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金具有不同的制度特點(diǎn)，需要企業(yè)根據(jù)其實(shí)際情況，科學(xué)選擇，從而有利于企業(yè)短期和長期的發(fā)展。
