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企業(yè)并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃

來源: 殷愛貞 伊善鳳 編輯: 2010/05/13 14:23:47  字體:

  摘要:目標(biāo)企業(yè)的選擇是企業(yè)并購(gòu)的起點(diǎn),在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇時(shí),結(jié)合現(xiàn)行的稅收政策進(jìn)行有效的納稅籌劃,不僅可以降低并購(gòu)成本,而且對(duì)企業(yè)并購(gòu)的后續(xù)工作有很大的幫助。本文從并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇、所在地域選擇、所處經(jīng)營(yíng)狀況選擇等方面對(duì)企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃進(jìn)行探討。

  關(guān)鍵詞:企業(yè)并購(gòu),所得稅,納稅籌劃,目標(biāo)企業(yè)

   引言

  2008年世界金融危機(jī)引起了新一輪企業(yè)并購(gòu)的熱潮,2008年至今,國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組迭起,不少企業(yè)選擇收購(gòu)海外品牌。2008年1月1日新的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》的正式實(shí)施,以及2009年5月8日財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局在聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》都對(duì)企業(yè)并購(gòu)中納稅籌劃的格局有深遠(yuǎn)的影響。因此,在新形勢(shì)下研究如何做好企業(yè)并購(gòu)中納稅籌劃有重要的理論和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。目標(biāo)企業(yè)的選擇是企業(yè)并購(gòu)的起點(diǎn),因此企業(yè)如何選擇目標(biāo)企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象,是企業(yè)并購(gòu)要解決的首要問題。在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇時(shí),結(jié)合現(xiàn)行的稅收政策進(jìn)行有效的納稅籌劃,不僅可以降低并購(gòu)成本,而且對(duì)企業(yè)并購(gòu)的后續(xù)工作有很大的幫助。本文結(jié)合現(xiàn)行稅收政策,從并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇、所在地域選擇、所處經(jīng)營(yíng)狀況選擇等方面對(duì)企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃進(jìn)行探討。

  1 企業(yè)并購(gòu)與納稅籌劃相關(guān)理論

  企業(yè)并購(gòu)(mergers and acquisitions)是兼并(Mergers)與收購(gòu)(Acquisitions)的合稱,在西方,兩者慣于聯(lián)用為一個(gè)專業(yè)術(shù)語—Merger and Acquisition,可縮寫為“M&A” 在我國(guó)稱為并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔV敢患移髽I(yè)以現(xiàn)金、債券、股票或其他有價(jià)證券等通過各種手段來取得對(duì)另一家或幾家獨(dú)立企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和全部或部分資產(chǎn)所有權(quán)的產(chǎn)權(quán)交易行為。

  納稅籌劃,即納稅人在既定的稅法和稅制框架內(nèi),從多種納稅方案中進(jìn)行科學(xué)、合理的事前預(yù)測(cè)和規(guī)劃,使企業(yè)稅負(fù)減輕的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,各項(xiàng)稅收法規(guī)逐步趨于完善。納稅人往往面臨納稅方案的選擇,不同的方案稅負(fù)輕重程度不同,而稅收負(fù)擔(dān)的輕重往往關(guān)系到納稅人實(shí)得利益的多寡。節(jié)稅是激發(fā)并購(gòu)產(chǎn)生的一個(gè)重要?jiǎng)右?,而稅收籌劃又是企業(yè)并購(gòu)方案中不可缺少的組成部分,對(duì)于在并購(gòu)決策中達(dá)到預(yù)期目標(biāo)起著重要作用,從這個(gè)意義上說,并購(gòu)中的稅收籌劃既有可行性又有必要性。

  2 企業(yè)并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃研究

  2.1目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇的納稅籌劃 根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處行業(yè)不同可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。橫向并購(gòu)可以達(dá)到消除競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加壟斷實(shí)力、形成規(guī)模效應(yīng)的目標(biāo),但從稅收角度看,由于并購(gòu)后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行業(yè)不變,橫向并購(gòu)一般不改變并購(gòu)企業(yè)的納稅稅種與納稅環(huán)節(jié)的多少??v向并購(gòu)是指企業(yè)若選擇與企業(yè)的供應(yīng)廠商或客戶等上下游企業(yè)合并,以達(dá)到加強(qiáng)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的配合進(jìn)行協(xié)作化生產(chǎn)的目的。對(duì)并購(gòu)企業(yè)來說,由于原來向供應(yīng)商購(gòu)貨或向客戶銷貨變成企業(yè)內(nèi)部購(gòu)銷行為,其增值稅納稅環(huán)節(jié)減少。另外由于目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品與并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品不同,縱向并購(gòu)還可能會(huì)改變其納稅主體屬性,改變其納稅稅種與納稅環(huán)節(jié)。并購(gòu)企業(yè)若選擇與自己沒有任何聯(lián)系的行業(yè)中的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè),則是混合合并。這種并購(gòu)將視目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的情況,對(duì)并購(gòu)企業(yè)的納稅主體屬性、納稅稅種、納稅環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響。

  新企業(yè)所得稅法的重大變化之一就是重視行業(yè)優(yōu)惠,實(shí)施條例對(duì)行業(yè)優(yōu)惠的范圍等做了進(jìn)一步明確:①明確了對(duì)從事農(nóng)、林、牧、漁業(yè)項(xiàng)目的所得免征和減半征收的具體范圍。②明確了企業(yè)從事港口碼頭、機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、電力、水利等國(guó)家重點(diǎn)扶持的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資經(jīng)營(yíng)所得給予三免三減半的優(yōu)惠。③明確了企業(yè)從事符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得給予三免三減半的優(yōu)惠。④明確了鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策以及鼓勵(lì)證券投資基金發(fā)展的優(yōu)惠政策等[1]。所以,企業(yè)在選擇并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè),應(yīng)充分重視行業(yè)優(yōu)惠因素,在最大范圍內(nèi)選擇并購(gòu)這種類型的企業(yè)可以充分享受稅收優(yōu)惠。

  例1:A公司的核心產(chǎn)品為某品牌中藥洗發(fā)水,現(xiàn)有機(jī)會(huì)合并從事中藥種植的B企業(yè)或從事香料作物種植的C企業(yè),假設(shè)兩家企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債情況相當(dāng),平均每年所得稅應(yīng)納稅所得額均為600萬元,A企業(yè)現(xiàn)有財(cái)力只能合并其中的一家,請(qǐng)問合并哪家更為合適?

  分析:由題意,B、C兩家企業(yè)的合并成本相當(dāng)。且B、C兩家企業(yè)均為A企業(yè)的上游企業(yè),合并行為均屬于縱向并購(gòu),可達(dá)到減少增值稅納稅環(huán)節(jié)的目的。另外根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅法規(guī)定:“企業(yè)從事中藥材種植免征企業(yè)所得稅;企業(yè)從事花卉、茶及其它飲料作物和香料作物的種植減半征收企業(yè)所得稅。”所以,若兼并B企業(yè)每年享受所得稅優(yōu)惠為:600×25%=150萬元,若兼并C企業(yè)每年享受所得稅優(yōu)惠為:600×25%×50%=75萬元。顯然合并B企業(yè)更有利。

  另外,根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于下崗失業(yè)人員再就業(yè)有關(guān)稅收政策問題的通知》(財(cái)稅[2002]208號(hào))以及《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)就業(yè)再就業(yè)工作的通知》(中發(fā)[2005]36號(hào))的規(guī)定,對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)通過主輔分離和輔業(yè)改制分流興辦的經(jīng)濟(jì)實(shí)體(以下除外:金融保險(xiǎn)業(yè)、郵電通訊業(yè)、建筑業(yè)、娛樂業(yè)以及銷售不動(dòng)產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán),服務(wù)型企業(yè)中的廣告業(yè)、桑拿、按摩、網(wǎng)吧、氧吧,商貿(mào)企業(yè)中從事批發(fā)、批零兼營(yíng)以及其他非零售業(yè)務(wù)的企業(yè)),凡符合以下條件的,可以免征3年企業(yè)所得稅:①安置原企業(yè)富余人員30%以上的;②利用原企業(yè)的非主業(yè)資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)或關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)的有效資產(chǎn);③獨(dú)立核算、產(chǎn)權(quán)清晰并逐步實(shí)行產(chǎn)權(quán)主體多元化。所以,根據(jù)以上法規(guī)規(guī)定,企業(yè)可以選擇并購(gòu)國(guó)有大中型企業(yè)通過主輔分離和輔業(yè)改制分流出的企業(yè),安置該企業(yè)的富余人員和接受資產(chǎn),就可以享受到免除3年所得稅的優(yōu)惠政策。

   2.2目標(biāo)企業(yè)所在地區(qū)選擇的納稅籌劃 稅收優(yōu)惠政策在地區(qū)之間的差異,決定了在并購(gòu)不同地區(qū)相同性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)狀況的目標(biāo)企業(yè)時(shí),可獲得不同的收益。新企業(yè)所得稅法雖然相對(duì)淡化了地區(qū)性優(yōu)惠,但突出了對(duì)西部大開發(fā)和民族自治地區(qū)的稅收優(yōu)惠。國(guó)家對(duì)西部地區(qū)和民族自治地區(qū)的優(yōu)惠政策有:對(duì)設(shè)在西部地區(qū)國(guó)家鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)的內(nèi)資企業(yè),在2001年至2010年期間,減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅;對(duì)在西部地區(qū)新辦的交通、電力、水利、郵政、廣播電視企業(yè),上述項(xiàng)目收人占企業(yè)總收人70%以上的,自開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之日起,第一年至第二年免征企業(yè)所得稅,第二年至第五年減半征收企業(yè)所得稅; 經(jīng)省級(jí)人民政府批準(zhǔn),民族自治地方的內(nèi)資企業(yè)可以定期減征或免征企業(yè)所得稅等[2]。由于存在地區(qū)之間的差異,并購(gòu)企業(yè)可選擇在這些特殊地區(qū)的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象,從而降低企業(yè)的整體稅收負(fù)擔(dān),使并購(gòu)后的納稅主體能夠享受到這些稅收優(yōu)惠政策帶來的稅收收益。

  2.3目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況選擇的納稅籌劃 企業(yè)并購(gòu)時(shí)如果在符合一定條件的情況下能承繼目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的虧損,將目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中符合彌補(bǔ)年限的虧損合并到并購(gòu)后的企業(yè),通過盈利與虧損的相互抵消,可以達(dá)到節(jié)約所得稅的目的。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局2009年5月8日新發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》(財(cái)稅[2009]59號(hào))(以下簡(jiǎn)稱《通知》)中重新規(guī)定了新時(shí)期對(duì)于企業(yè)并購(gòu)中相關(guān)虧損企業(yè)所得稅事項(xiàng)的處理。根據(jù)規(guī)定企業(yè)重組的稅務(wù)處理區(qū)分不同條件,分別適用一般性稅務(wù)處理規(guī)定和特殊性稅務(wù)處理規(guī)定,特殊性稅務(wù)處理在一定程度上就是免稅政策。若企業(yè)合并符合特殊性稅務(wù)處理的規(guī)定,并且企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%,以及同一控制下且不需要支付對(duì)價(jià)的企業(yè)合并,可以選擇按以下規(guī)定處理:①合并企業(yè)接受被合并企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ),以被合并企業(yè)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定。②被合并企業(yè)合并前的相關(guān)所得稅事項(xiàng)由合并企業(yè)承繼。③可由合并企業(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值×截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國(guó)家發(fā)行的最長(zhǎng)期限的國(guó)債利率。④被合并企業(yè)股東取得合并企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ),以其原持有的被合并企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定。[3]

  例2:長(zhǎng)江(集團(tuán))股份公司自2000年成立以來持續(xù)盈利,股價(jià)穩(wěn)中有升,預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)盈利率將持續(xù)增加。2009年6月為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng),長(zhǎng)江公司決定合并同行業(yè)的向東公司,合并后不改變向東公司原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。假設(shè)向東公司凈資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值相同均為1000萬元(其中實(shí)收資本300萬元、資本公積200萬元、盈余公積500萬元)。向東公司有500萬的虧損尚未彌補(bǔ),其稅前彌補(bǔ)期限為四年。長(zhǎng)江公司管理層通過分析,決定全部用股權(quán)支付合并款項(xiàng),并同時(shí)向向東公司股東約定合并后的12個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。(假設(shè)截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國(guó)家發(fā)行的最長(zhǎng)期限的國(guó)債利率為4%)

  分析:長(zhǎng)江公司的合并符合企業(yè)重組特殊性稅務(wù)處理的規(guī)定,根據(jù)《通知》規(guī)定,可由長(zhǎng)江公司彌補(bǔ)的虧損限額為1000×4%=400萬元,由此長(zhǎng)江公司可節(jié)省所得稅400×25%=100萬元。對(duì)于向東公司的股東來說,由于長(zhǎng)江公司發(fā)展勢(shì)頭良好,預(yù)計(jì)在12個(gè)月后出售股權(quán)不會(huì)造成損失,而且可以延緩納稅。

  由以上分析可得:①企業(yè)并購(gòu)中在符合企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下選擇有經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象可能對(duì)企業(yè)較有利。②并購(gòu)時(shí)應(yīng)盡量符合特殊性并購(gòu)的條件,因?yàn)樘厥庑圆①?gòu)在一定條件下意味著節(jié)稅。③被并購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值高低直接關(guān)系到可由合并企業(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額。

  總之,企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃是企業(yè)并購(gòu)納稅籌劃的重要方面。在并購(gòu)中,企業(yè)應(yīng)結(jié)合具體情況,對(duì)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)、所處地區(qū)以及經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行具體分析,做出合理有效的納稅籌劃,以服務(wù)于并購(gòu)中實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

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