摘要：文章通過我國節(jié)能減排融資方式、融資特點(diǎn)的分析，指出目前的融資模式存在對國家財(cái)政收入依賴性過強(qiáng)、資金穩(wěn)定性不夠、缺乏金融工具的創(chuàng)新和使用等不足，并將各種融資模式進(jìn)行對比，以期能對我國節(jié)能減排融資模式創(chuàng)新和相關(guān)研究有所幫助。

　　關(guān)鍵詞：節(jié)能減排；融資模式；金融創(chuàng)新

　　一、引言

　　作為發(fā)展中的大國，節(jié)能減排工作面臨的最嚴(yán)峻問題就是資金問題。近幾年，我們國家在節(jié)能減排方面做了很多工作，這些工作得到社會的廣泛關(guān)注。這種趨勢的變化使得在節(jié)能減排領(lǐng)域的資金投入量逐漸增加。在“十一五”期間，我們國家在環(huán)保項(xiàng)目上的投資額度將近14000億元，大約占同期GDP比例為1.6%。盡管投資力度加大，但節(jié)能減排工作是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，需要長期不懈的努力。節(jié)能減排投融資在主體結(jié)構(gòu)、投資效率等方面存在的問題日益顯現(xiàn)出來，運(yùn)作機(jī)制中的種種矛盾也越來越重，在節(jié)能減排的總量資金方面也存在不足的問題，融資模式方面，還基本停留在政策性資金支持上、財(cái)政體制等方面，無法適應(yīng)節(jié)能減排投融資發(fā)展的要求，相關(guān)金融工具創(chuàng)新有待加強(qiáng)，融資模式有待完善。

　　二、我國節(jié)能減排融資的主要特點(diǎn)

　?。ㄒ唬┕?jié)能減排資金主要供給者是政府

　　在我國，目前資金來源構(gòu)成：節(jié)能減排的資金主要支持者一方面是企業(yè)自有資金，兩一方面是政府的財(cái)政資金。我國的節(jié)能減排企業(yè)主要是一些中小企業(yè)，其特點(diǎn)是：中小企業(yè)的自有資金量不足，因此所需的建設(shè)資金數(shù)量收到影響。我們國家節(jié)能減排資金主要供給者是政府，政府在節(jié)能減排資金方面扮演重要角色導(dǎo)致在節(jié)能減排方面投入的資金對政府的依賴系性，而政府方面的財(cái)政資金也有限度，獲取資金的條件、審批程序等有嚴(yán)格限制。綜上分析?，F(xiàn)階段，我國的節(jié)能減排資金總量方面存在嚴(yán)重的不足問題。

　?。ǘ┕?jié)能減排融資效率不高

　　長期以來，政府投資建設(shè)是我國節(jié)能減排投融資采用的基本模式，項(xiàng)目建成之后的運(yùn)營管理權(quán)移交其下屬事業(yè)單位，這是模式具有政府壟斷的特點(diǎn)，這種模式不能形成競爭機(jī)制，也不能保證運(yùn)營的效率。

　　（三）節(jié)能減排資金的支持者是商業(yè)銀行的貸款

　　我們國家節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比發(fā)達(dá)國家起步晚，目前節(jié)能減排融資主要的主要方式是傳統(tǒng)的商業(yè)貸款，還沒有專門的針對節(jié)能減排項(xiàng)的金融產(chǎn)品。這對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)融資的開展極為不利，同時對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大的制約作用。

　　在節(jié)能減排投融資的過程中，政府投資形成的壟斷或政策性金融使得社會上的其他投資主體無法進(jìn)入其中；支持節(jié)能減排資金的信貸模式是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款。上述特點(diǎn)使得融資領(lǐng)域中市場競爭機(jī)制不強(qiáng)，投資效率不高。

　　三、節(jié)能減排項(xiàng)目的主要融資方式

　?。ㄒ唬膰邑?cái)政獲取的融資資金

　　1.融資的種類

　?。?）直接資金

　　國家利用公共資金支持事業(yè)發(fā)展，將發(fā)展計(jì)劃資金直接投入到公共資金中，所支持的事業(yè)必須具有具有公共產(chǎn)品性質(zhì)，而節(jié)能減排也恰恰屬于這個范圍。

　?。?）以政府名義擔(dān)保的銀行貸款

　　財(cái)政擔(dān)保是政府提倡和支持的領(lǐng)域提供的擔(dān)保。政府支持的領(lǐng)域有：節(jié)能、新能源、可再生能源利用、能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，高效地利用能源等。在實(shí)際政策中，政府不僅僅采用資金支持與能源有關(guān)的項(xiàng)目提供財(cái)政擔(dān)保，也可采取提供補(bǔ)貼、?？钯Y助等方式為能源公司提供擔(dān)保。

　　2.國家財(cái)政資金的融資方面存在的問題

　?。?）財(cái)政資金是節(jié)能減排融資中不可缺少的第一推動力。

　　政府對市場在社會資源配置方面提供的保障和支持體現(xiàn)在投入到節(jié)能減排領(lǐng)域的財(cái)政扶持資金方面，政府的財(cái)政扶持資金對節(jié)能減排業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要的作用和影響。

　?。?）市場機(jī)制上，政府對信息傳遞能力和處理能力駕馭不足，同時，政府提供的扶持的節(jié)能減排項(xiàng)目的資金與節(jié)能減排項(xiàng)目運(yùn)行不能很好結(jié)合。政府的在信息傳遞和處理上的能力弱于民間企業(yè)，在市場適應(yīng)能力和競爭能力上也遜色。

　　（3）“信息不對稱性”是節(jié)能減排資金運(yùn)行中存在的問題，政府的財(cái)政資金如果直接投入到節(jié)能減排項(xiàng)目中，往往不能保證資金的安全。財(cái)政資金投入到節(jié)能減排企業(yè)還有所有者缺位的問題，這樣，政府作為財(cái)政資金的管理者，無法發(fā)揮管理作用。這時，投入到節(jié)能減排項(xiàng)目運(yùn)營中的國家的財(cái)政資金會受到損害。

　?。ǘ纳虡I(yè)銀行中獲得的信貸融資

　　1.節(jié)能減排行業(yè)發(fā)展與商業(yè)銀行信貸融資

　　節(jié)能減排業(yè)要發(fā)展，離不開大量資金的投入，而各個國家的政府很難解決如此大量的融資資金，這就使得商業(yè)銀行與金融私營部門的投融資更受關(guān)注。我國，我國應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國家推倡的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)，在投融資決策過程中考慮到對環(huán)境產(chǎn)生的后果，

　　把節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)加入到金融體系的服務(wù)范疇內(nèi)。在貸款政策方面，商業(yè)銀行開展的“綠色信貸”業(yè)務(wù)，應(yīng)優(yōu)先扶持節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目；對于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的貸款條件方面給以優(yōu)惠政策，同時給予對中小節(jié)能減排企業(yè)在融資融資方面更多的支持，同時，對有關(guān)制度方面，支持金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生多種金融產(chǎn)品，來推動節(jié)能減排業(yè)的開展，是我國金融機(jī)構(gòu)競爭力得到提升。

　　2.在節(jié)能減排項(xiàng)目融資過程中有關(guān)商業(yè)銀行信貸問題

　　節(jié)能減排業(yè)的特征是：外部性、不確定的收益。因此，對于節(jié)能減排企業(yè)來講，通過提供抵押品方式、有效擔(dān)保方式來獲得商業(yè)銀行的貸款難度很大；同時節(jié)能減排領(lǐng)域和節(jié)能減排相關(guān)技術(shù)對銀行來講又是不了解的，銀行從貸款的風(fēng)險(xiǎn)和貸款的安全性考慮，也難以對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)行使貸款業(yè)務(wù)。因此，從中小企業(yè)融資方式來說，中小企業(yè)的青睞商業(yè)銀行，尤其是股份制商業(yè)銀行，但商業(yè)銀行對節(jié)能減排企業(yè)還是缺乏信心。結(jié)果是：盡管節(jié)能減排企業(yè)的項(xiàng)目前景發(fā)展很好，但抵押擔(dān)保的融資渠道難以實(shí)現(xiàn)。

　?。ㄈ┵Y本市場上的融資

　　1．證券市場與節(jié)能減排融資

　　在一些發(fā)達(dá)國家，市場體系中重要組成部分之一是證券市場的發(fā)展，證券市場調(diào)節(jié)、放應(yīng)貨幣資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，同時其對整個國家經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行體系產(chǎn)生巨大的影響。證券發(fā)起者指的是籌資方，即是資金需求方，將證券銷售給投資者而籌集得所需資金。

　　證券市場對節(jié)能減排的企業(yè)的融資方式和渠道的效果如下：

　　首先，通過證券市場可以使節(jié)能減排企業(yè)的技術(shù)與資金有效的結(jié)合，并實(shí)現(xiàn)兩種資源的最優(yōu)組合。在證券市場與節(jié)能減排企業(yè)的相互關(guān)系中，在市場機(jī)制的作用下，節(jié)能減排技術(shù)與項(xiàng)目資金一旦有機(jī)結(jié)合，可以充分利用技術(shù)與資金資源。

　　其次，節(jié)能減排企業(yè)與證券市場的有機(jī)結(jié)合，可以很好的利用資本的乘數(shù)效應(yīng)作用。

　　通過證券市場，優(yōu)化的配置節(jié)能減排企業(yè)資源，有效的發(fā)揮資本的乘數(shù)效應(yīng)這一重要作用，使節(jié)能減排企業(yè)、整個產(chǎn)業(yè)、整個國家的經(jīng)濟(jì)效益提升，實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展。

　　2．二板市場與節(jié)能減排企業(yè)融資

　　二板市場又名創(chuàng)業(yè)板市場，是指專門為快速成長的企業(yè)或者中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立的證券融資市場。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)是指還不具備在主板市場上上市的條件，但其自身的發(fā)展又急需借助于資本市場來籌措發(fā)展所需資金，因而創(chuàng)業(yè)板市場的建立為該類企業(yè)提供了更為便利的融資渠道和條件。二板市場為節(jié)能減排企業(yè)提供了更便捷有效的融資機(jī)會，為節(jié)能減排企業(yè)提供了很好的融資渠道。創(chuàng)業(yè)板市場為節(jié)能減排企業(yè)中的中小節(jié)能減排企業(yè)的發(fā)展，開辟非常有利的功能渠道。

　?。ㄋ模﹪H融資

　　流動資金、中長期資金是企業(yè)發(fā)展不可缺少的。這部分資金可以在國際金融市場中籌集得到。獲取資金的目是以更低的更優(yōu)惠的資金成本籌集到的企業(yè)發(fā)展所需更多的資金，從而提供企業(yè)擴(kuò)張、發(fā)展所需大量資金支持。由于節(jié)能減排是涉及到全球的共性問題，國際上很多金融機(jī)構(gòu)都試圖在支持節(jié)能減排融資工作中所有突破，并具備一些成功的經(jīng)驗(yàn)。我國的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極與國際金融機(jī)構(gòu)合作、溝通，在各政府間貸款方面、國際金融機(jī)構(gòu)的貸款方面及國際銀行組織的專項(xiàng)貸款方面得到幫助和支持。

　　以上幾種融資渠道的分析表明，在企業(yè)發(fā)展的不同階段對資金的需求量及所承擔(dān)的資金項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有所差異導(dǎo)致企業(yè)所選擇的融資渠道也不同。在企業(yè)不同的發(fā)展時期，企業(yè)應(yīng)該選擇不同的融資渠道與融資方法，以實(shí)現(xiàn)融資資金的優(yōu)化配置。

　　四、結(jié)束語

　　不斷增大的節(jié)能減排項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模使得項(xiàng)目資金的需求日益增多，我國的節(jié)能減排項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展歷史不長，建設(shè)經(jīng)驗(yàn)較少，在建設(shè)過程中融資模式單一，缺乏創(chuàng)新，資金過度依賴政府政策性支持，使得節(jié)能減排項(xiàng)目融資不足，因此應(yīng)加大對節(jié)能減排項(xiàng)目融資模式的研究和創(chuàng)新力度，積極利用資本市場、國際資金參與節(jié)能減排項(xiàng)目的融資模式，從而推動節(jié)能減排項(xiàng)目融資的發(fā)展。