摘要：在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)占據(jù)著不可替代的地位，但也有一些問題制約著它們的發(fā)展，比如自身的特點(diǎn)或者外部環(huán)境等。文章通過提出一種創(chuàng)新模式，即引導(dǎo)民間資本投向中小企業(yè)，為中小企業(yè)融資問題提供一些建議。

　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；民間資本；融資

　　近年來，中小企業(yè)融資難的困境，是世界各國面臨的共同問題。進(jìn)入2012年，在我國控制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長放緩，歐美發(fā)達(dá)國家接連發(fā)生債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，中小企業(yè)的融資環(huán)境惡化，融資更加困難。解決中小企業(yè)融資難，需要從多個(gè)方面共同入手，本文就如何引導(dǎo)民間資本，破解中小企業(yè)融資難題進(jìn)行探討。

　　一、我國中小企業(yè)融資困境

　?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)在資本市場(chǎng)空間狹小

　　中小企業(yè)由于自身發(fā)展能力有限，即使效益好，但規(guī)模也較小，這使得它們難以擠入證券市場(chǎng)中。就我國而言，股票發(fā)行額度和上市公司選擇從資本市場(chǎng)產(chǎn)生時(shí)就受到了制約，比如深滬交易所要求上市公司的注冊(cè)資本要大于5000萬元，這就使得中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上根本沒有立足之地。另外，與主板市場(chǎng)相對(duì)比，中小企業(yè)存在很嚴(yán)重的不對(duì)稱性，去滬深兩大主板市場(chǎng)進(jìn)行融資也變的不可能了。

　　我國創(chuàng)業(yè)板的推出為中小企業(yè)籌集資金帶來了新的途徑。在2009年，有36家創(chuàng)業(yè)板公司完成首次公開募股（Initial Public Offerings，簡(jiǎn)稱IPO），實(shí)際募集資金204.09億元。2010年117家創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)現(xiàn)IPO，實(shí)際募資963.34億元。2011年有128家創(chuàng)業(yè)板公司登陸A股，實(shí)際募集資金793.38億元。2012年上半年，有51家創(chuàng)業(yè)板公司登陸A股，實(shí)際募集資金244.97億元。但是，創(chuàng)業(yè)板作為主要服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)，對(duì)于其他行業(yè)中小企業(yè)的融資仍沒有帶來大的改變。

　?。ǘ┙鹑跈C(jī)構(gòu)缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的動(dòng)力

　　中小企業(yè)自身的經(jīng)營和管理水平與大型國有企業(yè)相比差異很大，償債能力面臨更多的不穩(wěn)定因素。由此，金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)服務(wù)的信心不足。主要表現(xiàn)在：一是商業(yè)銀行都不愿支持中小企業(yè)，因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)的授信成本、信息的采集成本以及后期的監(jiān)控成本太高。二是基層放貸情況也不容樂觀，主要是由于基層商業(yè)銀行失去了信貸審批權(quán)。三是由于中小企業(yè)覆蓋廣、業(yè)務(wù)繁，導(dǎo)致經(jīng)營成本上升。因此，中小企業(yè)向商業(yè)銀行貸款就會(huì)面臨許多不利因素。

　?。ㄈ┙鹑诃h(huán)境因素產(chǎn)生不利影響

　　首先，在國際大環(huán)境的影響下，如美國的次貸危機(jī)、人民幣升值、我國的出口萎縮等現(xiàn)象，使中小企業(yè)受到了更嚴(yán)重的威脅。其次，中小企業(yè)缺少相應(yīng)的法律保護(hù)以及國家政策的扶持，也嚴(yán)重影響了它們的發(fā)展。再次，我國的信用體系制度建設(shè)慢、不完善，企業(yè)融資的需求很難得到滿足。

　　二、民間資本的現(xiàn)實(shí)狀況

一個(gè)企業(yè)中，如果它的股份或者其他形式的資本在私人手中，那么就稱之為民間資本，主要包括私營企業(yè)和個(gè)人的資金。為了解決中小企業(yè)資金短缺的問題，在發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)國家中，一般采取財(cái)政援助、稅收支持、制定相關(guān)法律等方式來支持它們。而利用民間資本來扶持中小企業(yè)，幫助其解決資金難題就是一個(gè)典型的例子。

　　我國資本由國有資本、跨國資本、民間資本三大力量組成。而民間資本有著很大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，人們生活水平得到了顯著提高，人均收入也變得很可觀，這就需要為這些私人資本（民間資本）尋求一條新的出路。根據(jù)河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長兼秘書長宋向清介紹，目前我國民間資本存量大約有30萬億人民幣，占我國2011年GDP總量的64%，由此可見，我國民間資本存在著巨大的潛力有待挖掘。

　　在金融領(lǐng)域中，民間資本的去向有兩類：一類是在銀行存款或者去購買國債。雖然這類投資風(fēng)險(xiǎn)小，但收益低，與資本逐利不相符。另一類是去投資證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。用風(fēng)險(xiǎn)去換取收益，這類投資于普通中國百姓投資求穩(wěn)的心態(tài)還存在一定距離。在投資利益的驅(qū)使下，民間資本投向了一些非法金融形式，如民間借貸、各自盈利性集資、臺(tái)會(huì)等。雖屬地下金融，但鄰里鄉(xiāng)親的，彼此之間信息對(duì)稱、知根知底，感覺風(fēng)險(xiǎn)不大。所以盡管政策不允許，民間集資、私募等一直都存在。所以，為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，解決中小企業(yè)的融資問題，就要改革金融體制，改變目前的金融狀態(tài)，做好引導(dǎo)工作。

　　三、引導(dǎo)民間資本投向中小企業(yè)——解決中小企業(yè)融資難

　　培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)、讓投資主體多元化、解決中小企業(yè)融資問題的根本在于民間資金的流向，讓民間資金轉(zhuǎn)變成民間資本可以很好的解決上述問題。

　?。ㄒ唬┨岣呙駹I金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理水平，使之與中小企業(yè)形成有效的治理機(jī)制民營金融機(jī)構(gòu)通過提升自己的經(jīng)營管理水平、引入先進(jìn)的管理體制等方法，提供更好的金融服務(wù)，這樣可以與中小企業(yè)有長期的合作關(guān)系，進(jìn)而在合作關(guān)系中得到一定的收益。通過持有企業(yè)的部分股份、參與企業(yè)運(yùn)營，來共同發(fā)展、管理企業(yè)，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)起到一定的治理機(jī)制。

　　（二）發(fā)展由民間資本組建的中小民營銀行

　　在中國金融體制中，民營銀行起著重要作用，它的建立促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，帶動(dòng)了國有金融業(yè)的改革。要想與國外金融機(jī)構(gòu)相抗衡、參與國際競(jìng)爭(zhēng)、緩解外資對(duì)我國金融業(yè)的沖擊，就要建立一批先進(jìn)的民營金融機(jī)構(gòu)。建立和完善民營銀行、構(gòu)建有利于民營銀行發(fā)展的制度環(huán)境、社會(huì)信用環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境，可以從政策引導(dǎo)、政府導(dǎo)向、法律體系建立、市場(chǎng)制度和服務(wù)體系完善、產(chǎn)權(quán)制度改革等方面入手。而且，還可以通過利用民間資本來建立一些民營銀行，為中小企業(yè)和民間資本建立一個(gè)橋梁，以此來緩解中小企業(yè)融資困難的難題。

　?。ㄈ┮龑?dǎo)和鼓勵(lì)民間資本投資設(shè)立中小企業(yè)投資公司

　　企業(yè)家自己去投資企業(yè)的形式，我們稱之為股權(quán)融資。就如何把老百姓的錢聚集起來去投資中小企業(yè)，到目前為止還沒有一個(gè)可行的方法。對(duì)于股權(quán)投資的收益率，民間資本仍舊比較陌生。因此，政府要在民間資本流向中小企業(yè)過程中，發(fā)揮引導(dǎo)作用。一方面，政府可以建立相關(guān)制度來減少投資過程中的障礙和阻力，以此來鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本去建立投資公司；另一方面，政府拿出專項(xiàng)基金來扶持一些中小投資企業(yè)的建立和發(fā)展，待投資企業(yè)發(fā)展成熟后，政府再慢慢退出。

　?。ㄋ模┙⒑屯晟浦行∑髽I(yè)信用管理體系

　　信用作為約束經(jīng)濟(jì)行為的一種道德準(zhǔn)則，人們都應(yīng)遵守，信用一旦乏力，就必須要借助制度的力量。現(xiàn)今，就是要建立一個(gè)完善的信用管理體系來評(píng)估中小企業(yè)的信用問題，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展與信用管理體制、信用管理環(huán)境不對(duì)稱的局面得以改善。如果不去改善的話就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。另外，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，沒有一個(gè)合理有效的資產(chǎn)抵押或者信用擔(dān)保體系，會(huì)使得貸款缺乏安全感。

　?。ㄎ澹┩晟坪桶l(fā)展債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)中小企業(yè)債券上市交易

　　資本市場(chǎng)中的重要組成部分就是企業(yè)債券。傳統(tǒng)體制下，大型國有企業(yè)在資本市場(chǎng)是吃大鍋飯的，而如今要想讓企業(yè)債券市場(chǎng)得到培育和發(fā)展，就要打破這種情況。對(duì)一些條條框框要逐步放松，發(fā)行額度得到擴(kuò)大，將以前的審批制度改為注冊(cè)制度。擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)制度需要進(jìn)行完善，針對(duì)那些效益好、償債能力強(qiáng)的中小企業(yè)，要鼓勵(lì)并且支持他們?nèi)グl(fā)行企業(yè)債券來融集資金。針對(duì)高債券利率、單一債券品種情況，要采取一些措施來調(diào)低利率、增加品種，達(dá)到中小企業(yè)可以承受的程度，以此來鼓勵(lì)他們，讓他們得到發(fā)展。加快建設(shè)中小企業(yè)債券二級(jí)市場(chǎng)，使中小企業(yè)債券的發(fā)行和流通更加方便。

　　四、結(jié)束語

　　目前，中小企業(yè)融資的困境是多方面因素造成的，要從根本上改變我國中小企業(yè)融資難的問題是一個(gè)長期而又曲折的過程。破解中小企業(yè)融資難題，必須建立多元化的金融結(jié)構(gòu)、多渠道的資金來源與多層次的國民經(jīng)濟(jì)體系，各盡其職，各取所需。在有效控制民間金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，調(diào)整民間金融供需矛盾，加快出臺(tái)鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資的相關(guān)配套政策，消除制約民間投資的制度性障礙，為打通民間資本與中小企業(yè)融資通道奠定了基礎(chǔ)。

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