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無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估倍率法簡(jiǎn)介
一、倍率法及其應(yīng)用公式
倍率法是一種國(guó)外應(yīng)用較多的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法，由英國(guó)老牌商標(biāo)評(píng)估機(jī)構(gòu)“Interbrand Group”經(jīng)多年實(shí)踐探索得出。該機(jī)構(gòu)每年評(píng)估“可口可樂(lè)”、“萬(wàn)寶路”等世界最有價(jià)值的商標(biāo)，采用的就是這種方法。其基本公式如下：無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值一無(wú)形資產(chǎn)歷史加權(quán)平均收益x倍率。
1.無(wú)形資產(chǎn)歷史加權(quán)平均收益的確定。采用企業(yè)會(huì)計(jì)賬薄中反映或整理出的無(wú)形資產(chǎn)歷史收益，并對(duì)該歷史收益進(jìn)行加權(quán)平均處理，作為無(wú)形資產(chǎn)收益的基礎(chǔ)。采用歷史收益，是為了避免對(duì)無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)收益預(yù)測(cè)帶來(lái)的誤差。一般選取評(píng)估基準(zhǔn)日前三年的資料進(jìn)行分析，得到該三年的收益值，按“1、2、3”權(quán)重（評(píng)估日前三年為1，前二年為2，前一年為3）作加權(quán)平均處理，最后算出無(wú)形資產(chǎn)的歷史加權(quán)平均收益。僅重的選取，體現(xiàn)了收益的發(fā)展趨勢(shì)。
2.倍率的確定。具體分兩個(gè)步驟：①建立無(wú)形資產(chǎn)（主要是商標(biāo)）評(píng)分體系，由資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家進(jìn)行打分。如“Interbrangd Group”無(wú)形資產(chǎn)實(shí)力評(píng)分體系考慮了以下評(píng)價(jià)因素：無(wú)形資產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)力、無(wú)形資產(chǎn)的穩(wěn)定性、無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)環(huán)境、無(wú)形資產(chǎn)的國(guó)際性、無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)、無(wú)形資產(chǎn)的持續(xù)投資、無(wú)形資產(chǎn)的法律支持，其最高得分（權(quán)重％）分別為25、15、10、25、10、10、5，合計(jì)100分。②建立無(wú)形資產(chǎn)實(shí)力評(píng)分體系與無(wú)形資產(chǎn)收益倍率的對(duì)應(yīng)關(guān)系。通過(guò)大量的無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)例的統(tǒng)計(jì)分析，得出兩者的對(duì)應(yīng)關(guān)系，由以上實(shí)力評(píng)分的得分得出對(duì)應(yīng)的倩率。
二、倍率法的優(yōu)點(diǎn)
由于倍率法適用的無(wú)形資產(chǎn)需已在企業(yè)運(yùn)用，且有大量的無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓案例的統(tǒng)計(jì)結(jié)果作為支撐，因此在我國(guó)應(yīng)用尚有一定的困難，但無(wú)疑這種方法極具啟發(fā)性：
1.采用歷史加權(quán)平均收益，力求體現(xiàn)數(shù)據(jù)的可靠性、趨勢(shì)性。雖說(shuō)這使未在企業(yè)應(yīng)用的無(wú)形資產(chǎn)被排除在該方法的適用范圍之外，但這種思路是值得我們借鑒的。例如對(duì)收益法中未來(lái)現(xiàn)金凈流量的確定，我們可以進(jìn)行概率分析和敏感性分析。首先預(yù)測(cè)未來(lái)各種宏、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)生概率（概率之和為1）；然后，在各種情況下，確定產(chǎn)品的產(chǎn)量、價(jià)格、成本、主要原材料與能源價(jià)格、稅率、匯率、投資等敏感因素的狀況，并進(jìn)一步推斷出此種情況下企業(yè)的未來(lái)收益；再將各種情況下的未來(lái)收益乘以對(duì)應(yīng)概率并相加，得出未來(lái)的加權(quán)平均收益。這樣可使無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果更加切合實(shí)際。
2.評(píng)分體系與倍率掛鉤，是通過(guò)大量無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓案例統(tǒng)計(jì)分析得出的，量化系統(tǒng)的支撐在一定程度上減弱了主觀性。我國(guó)也可建立無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓資料庫(kù)，為今后對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行系統(tǒng)的研究、統(tǒng)計(jì)創(chuàng)造條件，為確定更實(shí)用、更準(zhǔn)確的評(píng)估價(jià)格提供依據(jù)。
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