自從2002年底日本財長提出人民幣升值的要求以來，人民幣匯率問題就成了一個世界性的熱點問題。但是，這個問題又是一個非常敏感的問題。人民幣匯率穩(wěn)不穩(wěn)，將會直接影響到我國能否保持一個穩(wěn)定的改革環(huán)境，能否保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，能否提高企業(yè)特別是出口型企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力和人民的生活水平，事關(guān)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民族利益。因此，如何維持人民幣匯率的穩(wěn)定，變壓力為動力，就成了我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中非常重要的問題。面對人民幣升值的壓力和預(yù)期，我們該如何應(yīng)對？作為發(fā)展中國家，我們可以從亞洲的一些國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和匯率制度變革中吸取一些經(jīng)驗和教訓(xùn)。

　　一、亞洲國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中進(jìn)行匯率制度變革的教訓(xùn)

　　第二次世界大戰(zhàn)以后，亞洲的國家或地區(qū)都在努力謀求自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。總體上取得了較快的經(jīng)濟(jì)增長速度。20世紀(jì)60年代以來，泰國、新加坡和韓國連續(xù)40年經(jīng)濟(jì)增長速度保持在7%以上的水平。從20世紀(jì)50年代后期開始，日本經(jīng)濟(jì)增速明顯加快；60年代日本經(jīng)濟(jì)年均增長率在10%以上。這些國家的快速發(fā)展，都獲益于穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，包括穩(wěn)定的匯率制度。而匯率制度改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展受挫的尤以日本和泰國最為典型。

　　自1949年4月25日起，日本在美國占領(lǐng)當(dāng)局的支持下，實施振興日本經(jīng)濟(jì)的“道奇計劃”，將日元兌美元匯率鎖定在1：360水平，這一固定匯率一直實施到1971年，共達(dá)22年之久。固定且較低的匯率使得日本企業(yè)能夠長時期不必?fù)?dān)心匯率的變化，而將全部注意力集中在提高勞動生產(chǎn)率、產(chǎn)品質(zhì)量和擴(kuò)大產(chǎn)品出口等方面，從而極大地促進(jìn)了日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，1955-1960年，1961—1965年、1966-1970年，日本經(jīng)濟(jì)的增長速度分別超過了8%、10%、12%.但是，隨著日本經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與美國趨同的情況下。日美之間的貿(mào)易摩擦不斷升級，并向所有重要工業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展。在這一背景下，日元被迫走上了升值之路。日元的升值過程可以分為以下三個階段：

　　第一階段始于1971年2月。1971年12月西方十國財政部長在華盛頓史密森博物館召開會議。決定將日元匯率升值16.8%，即1：308，并以此作為基準(zhǔn)匯率，可上下浮動2.25%.此后，由于美國貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大，美元匯率仍繼續(xù)下滑，從1美元兌360日元升值為306日元。這一時期實行的是固定匯率。

　　第二階段為1973年2月到1985年9月。1973年2月美國宣布美元對黃金貶值10%，日本也只得讓日元向浮動匯率制過渡，逐步升值為1美元兌240—250日元。

　　第三個階段為1985年“廣場協(xié)議”迄今。1985年9月，美英法日德財長和央行行長在紐約廣場飯店舉行會議，達(dá)成促使日元、德國馬克對美元升值的“廣場協(xié)議”。此后，日元匯率開始迅速上升，進(jìn)入了長達(dá)10年之久的升值周期，年均達(dá)到5.2%的水平，1995年最高達(dá)到1美元兌換80日元的最高水平。后來，匯率在1美元兌90-140日元之間波動。

　　日本貨幣升值的結(jié)局是導(dǎo)致了日本經(jīng)濟(jì)—蹶不振，持續(xù)10多年的低迷。

　　另一個較為典型的例子是泰國。經(jīng)過40多年的持續(xù)快速增長以后，泰國認(rèn)為本國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到一個較好的發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)實力也已大大增強(qiáng)，于是放棄了泰國貨幣泰銖與美元的固定比價，轉(zhuǎn)而實行浮動匯率制度，并在國際投機(jī)資本的；中擊之下引發(fā)了經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展付出了沉重的代價。

　　日本和泰國的匯率制度變革，既給我們帶來了教訓(xùn)，也帶來了一定的啟示。

　　第一，對本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能盲目樂觀，而對匯率變化可能帶來的危害不可估計太低。日本和泰國都對本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展估計得過高，而對匯率變化可能帶來的危害卻估計得不足。當(dāng)時有些日本人士認(rèn)為，經(jīng)過戰(zhàn)后40年的發(fā)展，日本不但在制造業(yè)方面已經(jīng)戰(zhàn)勝了美國，在貨幣領(lǐng)域也挺起了腰板。而且，在日元升值的過程中，日本政府想借機(jī)提高日元的國際地位。進(jìn)而提高日本在世界上的地位，這也在一定程度上助長了日元的升值。

　　第二，國家與國家之間的產(chǎn)業(yè)雷同，是貿(mào)易摩擦不可克服的主要原因，而解決這一難題的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。日本和美國之間的貿(mào)易摩擦加劇，兩者之間的產(chǎn)業(yè)雷同是主要的原因，這一點在兩國的汽車貿(mào)易上表現(xiàn)得尤為明顯。后來的事實證明，在這種情況下。誰的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級得快，誰就能占據(jù)主動。在20世紀(jì)80年代后期，日美貿(mào)易摩擦加劇的情況下，少數(shù)日本企業(yè)和機(jī)構(gòu)在盲目樂觀情緒的支配下，對未來的發(fā)展謀劃不足，不僅在歐美國家大量購置房地產(chǎn)，甚至不惜重金購買名畫古董。與此相反，美國卻在大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，花大力氣發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)。最后的結(jié)果是，日本持續(xù)10多年的經(jīng)濟(jì)停滯，而美國是持續(xù)10多年的繁榮。

　　第三，產(chǎn)業(yè)資本的境外轉(zhuǎn)移要以新的產(chǎn)業(yè)替代為前提，否則，大小企業(yè)海外投資將引發(fā)國內(nèi)投資不足——就業(yè)下降——內(nèi)需不足——經(jīng)濟(jì)停滯的惡性循環(huán)。在日元升值的背景下，日本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有及時調(diào)整升級，傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)為降低成本，占領(lǐng)海外而倉促和被迫地進(jìn)行海外投資。如果接替?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新興行業(yè)已成氣候，能夠挑起日本經(jīng)濟(jì)的大梁，即使大量傳統(tǒng)企業(yè)到海外投資：對國內(nèi)就業(yè)和需求應(yīng)該不會帶來太大的影響。但實際情況是，日本在沒有新的產(chǎn)業(yè)替代的情況下，大企業(yè)紛紛到海外投資辦廠，而且為這些大企業(yè)提供零部件的中小企業(yè)為了自己的生存，也被迫隨大企業(yè)一起到海外投資辦廠。這樣，就使得國內(nèi)投資不足，就業(yè)崗位減少，居民收入下降。國內(nèi)需求不足。內(nèi)需不足反過來又影響企業(yè)在國內(nèi)的投資需求，最終形成惡性循環(huán)，這是日本經(jīng)濟(jì)長期低迷且陷入通貨緊縮的重要原因之一。

　　第四，在預(yù)期貨幣升值的情況下，嚴(yán)防游資的；中擊至關(guān)重要。在預(yù)期一國貨幣升值的情況下，游資的大量進(jìn)入是不可避免的事實，但問題在于采取切實可行的措施，使損失減到最少。從日本的情況看，游資的進(jìn)入將日本東京的房價推升得過高，日本股市在1995年達(dá)到38900點，泡沫經(jīng)濟(jì)非常明顯。泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅使日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷。而泰國經(jīng)濟(jì)在短時間內(nèi)的崩潰更是游資沖擊的結(jié)果。

　　第五，隨著一國經(jīng)濟(jì)實力的增長，匯率的變動（升值）是必然的趨勢，但對量和度的把握至關(guān)重要。長期穩(wěn)定的匯率水平，對保持一個國家的經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康增長至關(guān)重要，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段尤其如此。日本和泰國的發(fā)展充分說明了這一點。但是。隨著一國經(jīng)濟(jì)實力的增長，特別是企業(yè)競爭力的提高，一國貨幣的購買力增強(qiáng)，匯率不可能永遠(yuǎn)保持不變，升值是必然的趨勢。在有升值壓力的情況下，先采取措施化解升值的壓力，然后在條件成熟的情況下再采取具體的措施，最終才能穩(wěn)步推進(jìn)匯率制度的改革。

　　第六，貨幣的升值要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐相適應(yīng)，良性的匯率變動應(yīng)該是一個長期的，循序漸進(jìn)的過程。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一國貨幣的升值是必然的趨勢。但貨幣的升值要在綜合考慮到各方面的影響后再作出決定，切不可從考慮經(jīng)濟(jì)以外的因素來讓本國貨幣升值。廣場會議后日元的急劇升值，應(yīng)該說是日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。但也與日本政府試圖以此緩和日美貿(mào)易摩擦，避免兩國關(guān)系惡化的原因有關(guān)，從而導(dǎo)致了日本貨幣在短短10年間的急劇升值。

　　二、我國匯率制度改革的現(xiàn)實選擇

　　亞洲部分國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和匯率制度變革，為我們提供了前車之鑒。我國匯率制度的形成有其客觀的歷史條件，符合我國的實際情況。世界上也不存在哪種匯率制度能適合任何國家的任何階段。況且，我國正處于工業(yè)化的加速發(fā)展階段，尤其需要一個穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。正如國家主席胡錦濤2003年10月19日在泰國首都曼谷舉行的2003年亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上所指出的：中國實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的。有管理的浮動匯率制度，這是同當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融監(jiān)管水平和企業(yè)承受能力相適應(yīng)的。在這一制度基礎(chǔ)上，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，有利于中國經(jīng)濟(jì)的正常運行，也符合亞太地區(qū)和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時，在周邊許多國家貨幣大幅貶值的情況下，中國本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度。堅持人民幣不貶值，保持匯率穩(wěn)定，為維護(hù)亞洲乃至全球金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定作出了貢獻(xiàn)。我們將繼續(xù)本著這種負(fù)責(zé)任的態(tài)度來處理人民幣匯率問題。這就是我國基于別國的教訓(xùn)和本國的國情所作出的現(xiàn)實選擇。

　　保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定是我國現(xiàn)實選擇的重心。之所以作出這一現(xiàn)實選擇，主要原因在于我們現(xiàn)在不具備人民幣升值的基本條件。盡管我國經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展的階段，制造業(yè)的進(jìn)步明顯。在世界貿(mào)易中的地位逐步提高，但我國畢竟是一個發(fā)展中的大國，總體上不具備使人民幣升值的雄厚物質(zhì)基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)實力。

　　首先，我國目前的經(jīng)濟(jì)實力還不強(qiáng)。日本是在1985年實行日元升值的，但在1971年日本就已經(jīng)成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國，而我國目前的經(jīng)濟(jì)總量盡管較大，但我國的人口較多，人均GDP排名在世界上處于較后的位置。

　　其次，我國本身的貿(mào)易額并不大，尤其是我國服務(wù)貿(mào)易的出口還處于起步的階段。1985年日本簽訂廣場協(xié)議時，其貿(mào)易順差已經(jīng)達(dá)到560億美元，是今天中國的1.8倍。其中。機(jī)械產(chǎn)品出口已占到70%.而2002年我國的貨物貿(mào)易順差304億美元。但出口的55%是外商投資企業(yè)生產(chǎn)的加工貿(mào)易，獲利最大的是外商投資企業(yè)，而且出口基本上是勞動密集型的產(chǎn)品，汽車、機(jī)械以及高新技術(shù)等產(chǎn)品并不具有出口的絕對優(yōu)勢，尤其我國服務(wù)貿(mào)易的出口更是處于起步的階段。雖然我國的外匯儲備達(dá)到3839億美元（截至2003年9月），但未來國際上很多不確定因素并不能使我國一直保持現(xiàn)有良好的國際收支狀況。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，“入世”后關(guān)稅的下降和非關(guān)稅壁壘的取消，進(jìn)口擴(kuò)大不僅將使我國的貿(mào)易順差減少，甚至可能出現(xiàn)逆差的趨向。隨著“走出去”戰(zhàn)略的實施，預(yù)計外匯儲備會有所下降；同時，國際上爭奪外資的競爭也將對我國引進(jìn)外資形成壓力。

　　第三，我國的產(chǎn)業(yè)競爭力還不強(qiáng)。以汽車為例。盡管2002年中國汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量和銷量都實現(xiàn)了3696的年增長速度，但是�？傄�(guī)模還很小，2002年僅為310萬輛。目前全世界的汽車產(chǎn)量約為5400萬輛，中國的汽車產(chǎn)量所占比重不過5.74%；同年美國在不景氣狀態(tài)下的汽車銷量仍達(dá)1100萬輛。我國汽車出口在世界出口中所占比重更是微乎其微。

　　第四，我國的金融業(yè)發(fā)展處于剛起步的階段，銀行業(yè)還不具備國際競爭的實力，相關(guān)的改革和制度安排還沒有進(jìn)入實質(zhì)性的實施。盡管貨幣升值也不是百分之百的壞事，其影響也有積極的一面，但在經(jīng)濟(jì)實力、物質(zhì)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)競爭力都不具備條件的情況下，人民幣升值必然會危害到我國的經(jīng)濟(jì)增長。現(xiàn)階段人民幣升值將直接打擊中國的制造業(yè)和金融業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定環(huán)境必將遭到破壞，從而阻礙中國的工業(yè)化和現(xiàn)代化進(jìn)程。