2006-04-07 09:09 來源：
目前，社�；稹笆绽U難”與“兩個確�！钡拿苋找嫱怀觯谛碌幕I資渠道尚未明確的情況下，如何使基金保值增值，成為擺在我們面前的重要課題。
《國務院關于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》指出，要根據國家有關規(guī)定建立健全養(yǎng)老保險基金的預算管理和財務、會計制度，切實搞好基金管理，確�；鸬陌踩⑴崿F其保值增值。十五屆四中全會《決定》也明確要求，嚴格管理各項社會保障基金，加強監(jiān)督，嚴禁擠占挪用，確�；鸬陌踩驮鲋��？梢娞接懮鐣ｋU基金保值增值的途徑極為必要。
當前社會保險基金的存在形式
各地社會保險事業(yè)經過十幾年的發(fā)展，積累了一定規(guī)模的社會保險基金，按當前有關規(guī)定，社會保險基金結余只能購買國債和上繳財政。購買國債要受發(fā)行時間的制約，有時想買買不到。存于財政的基金大部分為活期存款，按活期利率計息，收益率較低。如某地，1999年末歷年滾存結余社會保險基金4433萬元，其中，存入財政專戶3785萬元（全部為活期存款），銀行存款648萬元，利息收入69萬元，保值增值率為1.6%.這樣的保值率怎么能使基金保值增值，若考慮通貨膨脹等因素，社會保險基金保值增值更無從談起。
近年來有的地方財政困難，時有挪用基金問題發(fā)生，有的地方領導上項目缺資金時就想到了社會保險基金，有的以黨委、政府名義，有的以上級領導的身份要求挪用基金，致使基金流失，有些基金至今沒有收回，直接威脅著社會保險基金的安全。
社會保險基金保值增值的途徑
社會保險基金保值增值必須遵循“安全、高效”的原則，既要保證基金的安全又要保證基金高效運行，實現最大限度的保值增值。筆者認為，以下途徑就具有這種優(yōu)勢。
一、購買在證券交易所上市的基金間接入市。國務院已批準了保險資金（指商業(yè)保險公司保費收入）可以通過購買基金間接入市，可以發(fā)行時參與配售也可在二級市場上購買基金，還可根據保險公司的要求設立新基金。社會保險基金可否參照此做法入市，使社會保險基金分享社會發(fā)展成果。我國是全球經濟發(fā)展最快的地區(qū)之一，上市公司是我國企業(yè)的精華，隨著經濟的發(fā)展，股市也步入了穩(wěn)步健康發(fā)展的軌道�；鹩袑＜依碡數膬�(yōu)點，享有許多優(yōu)惠政策，如在新股發(fā)行時有優(yōu)先配售權，配售的新股是無風險的。據專家測算，僅配售一項就可使單位基金增加收益近0.40元，年收益率達40%.近兩年來基金的運行情況充分說明了這一點。但股市是有風險的，入市應當在法規(guī)、制度允許的條件下進行，建立風險控制機制，保證基金安全高效運行。
二、購買國債。國債是國家發(fā)行的金邊債券，無風險，收益高，適合社會保險基金購買，國債收益率通常比銀行存款高，有中央人民政府作后盾無風險。
三、購買企業(yè)債券。企業(yè)債券是企業(yè)經批準面向社會發(fā)行的債券，有風險，但發(fā)行企業(yè)通常是國家政策扶持的優(yōu)良企業(yè)，而且有具實力的企業(yè)提供擔保，風險比較小，利率高于國債，可選擇購買那些效益好、形象好，信譽高的企業(yè)債券。
四、委托銀行等專業(yè)金融機構增值。將社會保險基金委托有能力、有實力、規(guī)模大的商業(yè)銀行或其它金融機構進行封閉運作，由它們承擔風險，社保機構支付一定的管理費用，并商定隨著收益率的提高增加管理費用的比例。管理費用從基金增值收益中支付。銀行等專業(yè)金融機構具有資金運作的經驗，可以發(fā)揮它們的專長。上海社會保險機構曾委托浦發(fā)銀行進行對社會保險基金的增值管理，其收益率大大高于同期銀行存款利率，是比較成功的。
五、進入資本市場，對金融機構拆借。根據基金的收支情況，將暫時不用的基金通過資本市場拆借給商業(yè)銀行等金融機構，享受優(yōu)惠利率，并可在一定幅度內上浮，風險小，收益高。
六、投向符合國家產業(yè)政策的高回報的基礎設施建設。選擇那些發(fā)展前景好、收益比較穩(wěn)定的項目，如能源、交通、通訊等行業(yè)進行投資，以保證較高的投資回報。
七、存入銀行。將運轉過程中的流動資金、臨時收入、周轉金、備用金等存入銀行享受優(yōu)惠利率。
基金保值增值，可以幾種方法綜合運用，也可以根據具體情況有所側重、靈活運用以實現收益最大化。為保障社會保險基金安全、高效地運作，最大限度地保值增值，應加強立法，盡快出臺《社會保險法》、《社會保險基金投資管理條例》，成立社會保險基金監(jiān)督委員會，使社會保險基金的保值增值在法律制度的約束下運行，建立風險控制機制，使社會保險基金的保值增值安全、高效、健康地運行。
