4月23日上午，2004春季武漢金融論壇在人民銀行武漢分行隆重舉行。論壇活動由中國人民銀行武漢分行、湖北省金融學(xué)會和武漢金融雜志社聯(lián)合舉辦，主題為“通貨膨脹壓力下的貨幣政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。現(xiàn)將本次論壇的主要觀點(diǎn)綜述如下：

　　一、對當(dāng)前通貨膨脹壓力的認(rèn)識

　　對當(dāng)前通貨膨脹壓力的認(rèn)識主要有三種觀點(diǎn)。

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，目前存在局部的經(jīng)濟(jì)過熱，面臨通貨膨脹壓力。

　　吳少新（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）：目前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況是：總量基本平衡，但達(dá)到上限，局部存在著體制性、結(jié)構(gòu)性和口周期性的過熱。其中體制性過熱表現(xiàn)為以地方政府為主體的投資大于民營主體的投資；結(jié)構(gòu)性過熱表現(xiàn)為房地產(chǎn)、原材料價格上漲；周期性過熱表現(xiàn)為積極財政政策經(jīng)過6年之后使物價呈現(xiàn)周期性上漲。

　　雖然目前物價在可承受范圍內(nèi)，但存在三個加壓和三級擴(kuò)張壓力態(tài)勢。

　　三個加壓是：①物價從負(fù)數(shù)到正數(shù)，其中高的達(dá)到20：6以上，投資品最高達(dá)200％；②從正數(shù)轉(zhuǎn)入較高上漲率；③從投資品向消費(fèi)品價格上升。由縱向三級加壓最后走向扁平的物價全面溫和上漲。

　　三級擴(kuò)張是：①生產(chǎn)資料價格指數(shù)到批發(fā)物價指數(shù)；②批發(fā)物價指數(shù)到零售物價指數(shù)；③零售物價指數(shù)到消費(fèi)品價格指數(shù)。

　　由于生產(chǎn)——比發(fā)——零售——消費(fèi)指數(shù)有一個傳遞過程，有6—9個月的時滯，因此物價走勢表現(xiàn)為：1-2年溫和通脹在所難免，因?yàn)榧Z食庫存在下降；恢復(fù)性投資增長在2-3年內(nèi)是必然趨勢；物價增長慣性在2-3年內(nèi)會持續(xù)。

　　吳新民（湖北省經(jīng)濟(jì)委員會）：當(dāng)前物價上漲、通貨膨脹壓力有所顯現(xiàn)。但呈現(xiàn)局部性、結(jié)構(gòu)性和恢復(fù)性特征，大多數(shù)商品供過于求的局面沒有改變。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的情況看，一季度，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲2.8％，漲幅比上年同期高2.3個百分點(diǎn)。在主要類別中，食品價格上漲7.1％，拉動價格總水平上漲2.4個百分點(diǎn)。商品零售價格同比上漲1.4％。工業(yè)品出廠價同比上漲3.7％。固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)同比上漲7.5％。從上述情況可看出，物價上漲和通貨膨脹壓力主要是來自食品牙口投資類產(chǎn)品。

　　第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨膨脹壓力已經(jīng)存在，由于時滯的作用，下半年可能會表現(xiàn)為通貨膨脹。

　　盧蕓{湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）：我國的實(shí)證分析表明，貨幣投放與通貨膨脹有著密切的聯(lián)系，現(xiàn)金作為貨幣供應(yīng)量最為活躍的部分，對物價有著推動的作用。從上個世紀(jì)90年代開始，10多年來我國年度現(xiàn)金投放一直保持在1000億元左右， 2003年現(xiàn)金投放2468億元，達(dá)到歷史最高水平。到2003年末，我國市場的貨幣流通量為19746億元。上漲了14.3％。由于其中有一個時滯的作用，2003年貨幣投放的影響有可能在2004年的下半年表現(xiàn)出來。

　　周加慶（湖北省統(tǒng)計(jì)局城調(diào)隊(duì)），當(dāng)前的湖北經(jīng)濟(jì)已面臨著較大的通貨膨脹壓力。一是價格總水平的漲幅逐漸加大，價格上漲的范圍在進(jìn)一步趨廣：二是農(nóng)村價格漲勢逐步加快。1-3月，全省農(nóng)村居民消費(fèi)價格總水平上漲4.6％，高于全省平均水平0.7個百分點(diǎn)，比城市漲幅高出了0.9千百分點(diǎn)。一舉改變了較長時期以來“城市物價漲幅高于農(nóng)村”的格局。

　　從物價上漲的商品構(gòu)成看，還不是商品的普遍上漲，說明了目前的通貨膨脹尚屬于結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。對于目前的湖北物價形勢，從“量”的角度觀察，已突破了通貨膨脹的臨界點(diǎn)，步入了溫和通貨膨脹運(yùn)行區(qū)間；從質(zhì)上看，通貨膨脹的壓力在逐步加大，使宏觀經(jīng)濟(jì)潛伏著更大程度通貨膨脹的危險。

　　第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，目前的物價上漲是暫時的，不會導(dǎo)致物價的全面上漲和通貨膨脹。

　　黃憲（武漢大學(xué)商學(xué)院教授）：目前物價上漲主要包括消費(fèi)品和工業(yè)品價格上漲。

　　從消費(fèi)品價格上漲看，主要是糧價上漲引起的，但這種現(xiàn)象不會持續(xù)下去。原因是：①近年來糧食流通體制改革后，價格恢復(fù)性上漲及糧食種植面積減少，糧食供給缺口的加大，所以上漲是短期現(xiàn)象。②人民生活水平提高，對糧食消費(fèi)在減少。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，這次糧價上漲只是恢復(fù)到1996年水平。③在供給上，我國已出臺土地批租和耕地保護(hù)措施，耕種面積牙口產(chǎn)量都會增加。

　　另外從工業(yè)品價格看，上漲也不會嚴(yán)重。原因有兩個：①工業(yè)品供大于求的格局沒有根本改變。據(jù)商務(wù)部的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，2003年統(tǒng)計(jì)的主要600種工業(yè)產(chǎn)品中，仍有78.8％處于供大于求的狀態(tài)。②上游向下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)機(jī)制存在著障礙，所以上漲不具有持續(xù)性。

　　魏尚平（湖北省統(tǒng)計(jì)局綜合處）：雖然今年一季度湖北居民消費(fèi)價格總水平比上年同期上漲3.9％，漲幅為1 997年以來最高水平，已面臨一定的通貨膨脹壓力。但總體來看，湖北物價水平仍處在合理波動范圍之內(nèi)，年內(nèi)不會出現(xiàn)明顯通貨膨脹。其主要依據(jù)：一是目前物價上漲是建立在近5年來價格水平長期低迷基礎(chǔ)上的一種恢復(fù)性上漲；二是目前物價上漲是結(jié)構(gòu)性上漲，不會出現(xiàn)全面上漲。從構(gòu)成消費(fèi)品價格指數(shù)的八個大類商品及服務(wù)價格水平分析，目前物價上漲主要是由食品類價格上漲推動的。據(jù)有關(guān)專家分析，今年物價走勢將呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，全年居民消費(fèi)價格漲幅將保持在4％左右，不會超過5％；三是能源、原材料等生產(chǎn)資料和投資類產(chǎn)品漲價過猛，但對下游產(chǎn)品價格拉動作用小，也未傳導(dǎo)到消費(fèi)領(lǐng)域。

　　二、形成當(dāng)前通貨膨脹壓力的原因

　　關(guān)于當(dāng)前通貨膨脹壓力的形成原因主要有四種觀點(diǎn)。

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹壓力主要是因?yàn)閮?nèi)因和外因的共同作用。

　　徐長生（華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）：從前幾年的通貨緊縮到目前快速形成的通脹壓力，我認(rèn)為主要是內(nèi)外兩個原因。

　　其中內(nèi)因主要來自兩個方面的擠壓：一是商業(yè)銀行行為。亞洲金融危機(jī)后，銀行對信貸控制很緊，但從去年開始卻放松了，原因是商業(yè)銀行改革和上市。由于要改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低不良資產(chǎn)比率，所以有擴(kuò)大貸款的沖動。去年商業(yè)銀行不良資產(chǎn)降低5個百分點(diǎn)，看起來成績很大，實(shí)質(zhì)是貸款急劇擴(kuò)大的結(jié)果。二是地方政府的行為。十六大以后，各級黨政領(lǐng)導(dǎo)換界，在追求政績的沖動下，為了加快當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展速度，各地投資規(guī)模增加，造成固定資產(chǎn)投資規(guī)模過快，今年一季度我國固定資產(chǎn)投資增長47％。因此這次過熱主要是固定資產(chǎn)投資的拉動，而消費(fèi)需求較穩(wěn)定，并沒有太大增長。

　　外因方面：貨幣大量投放也加速了通脹壓力。造成貨幣大量投放的原因是我國這些年國際收支盈余大、外資引進(jìn)大，外匯儲備增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加、外匯占款增加、基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張，再經(jīng)過乘數(shù)作用，貨幣投放增大，從而加大了通脹壓力。

　　由于上述內(nèi)外兩方面因素的共同作用，促成了這次通脹的快速出現(xiàn)，這也成為調(diào)控的難點(diǎn)。

　　第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹壓力主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資引起的。

　　何國華（武漢大學(xué)商學(xué)院教授）：這次物價上漲除糧食短期所引起的物價上漲外，在很大程度上是由于房地產(chǎn)投資引起的。1998年開始的住房市場化改革改變了城市居民的消費(fèi)預(yù)期，對居民其它消費(fèi)產(chǎn)生了越來越明顯的擠出效應(yīng)。在住房市場化和貸款低利率的刺激下，房地產(chǎn)投資從1 998年開始快速增加，1998年之前，房地產(chǎn)投資的規(guī)模每年都在3000億元以下，而這之后，房地產(chǎn)投資不僅絕對規(guī)模逐年增加，增長速度也逐漸加快，到2003年竟然超過了10000億元。房地產(chǎn)市場的興起，引起了其上游物資資料需求的猛增，價格也急遽上漲。比如我國鋼鐵消費(fèi)已經(jīng)連續(xù)3年增速超過20％， 2003年我國鋼鐵消費(fèi)量占到全球總量的27％，其中60％左右被房地產(chǎn)業(yè)消費(fèi)。而購房貸款放松、土地成本上漲、投機(jī)炒作以及房價上升預(yù)期等因素是這一輪推動房地產(chǎn)價格上漲的主要力量，比鋼材水泥等建筑成本上升的推動力量強(qiáng)得多。

　　第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策缺陷導(dǎo)致控制物價上漲工具失效。

　　方潔（湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授）：

　　1、操作工具與方法有缺陷，可供選擇的貨幣政策工具種類單一。貨幣政策缺陷表現(xiàn)在：一是利率杠桿在宏觀調(diào)控中沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。二是國債市場規(guī)模有限，公開市場操作業(yè)務(wù)交易量偏小。三是再貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)由于社會信用機(jī)制的不健全，導(dǎo)致商業(yè)票據(jù)使用受到制約，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)難以形成規(guī)模。四是信貸政策（窗口指導(dǎo)）是近年來使用較多的貨幣政策工具，但實(shí)質(zhì)上，任何指導(dǎo)意見既不是數(shù)量型工具也不是價格型工具，僅是一種道義勸說，真正的貸款程序、數(shù)量的決定權(quán)仍掌握在商業(yè)銀行手中。五是中央銀行在操作中不善于利用、引導(dǎo)公眾預(yù)期。

　　2、現(xiàn)行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制變革與創(chuàng)新相對滯后。目前，我國中央銀行為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長的最終目標(biāo)而推行的穩(wěn)健貨幣政策與國有商業(yè)銀行現(xiàn)行的以防范風(fēng)險為主的穩(wěn)健型經(jīng)營目標(biāo)約束，勢必產(chǎn)生宏觀與微觀目標(biāo)的非一致性，直接導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的運(yùn)作效率降低，在客觀上造成中央銀行貨幣政策效力大打折扣。

　　第四種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前我國通貨膨脹壓力形成原因是多方面的。

　　宋清華（中南財經(jīng)政法大學(xué)教授）：當(dāng)前我國通貨膨脹的形成原因是多方面的，既有成本推動因素，也有需求拉上因素。從需求拉上角度看，我國當(dāng)前的通貨膨脹主要源于貨幣信貸的過快增長，而貸款投放過多源于投資需求膨脹。通過對 1990至2003年我國通貨膨脹率（以居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI來表示）與貸款增長率之間相關(guān)性的線性回歸分析，結(jié)果顯示，我國貸款增長率與通貨膨脹率之間的線性關(guān)系比較明顯，呈正相關(guān)關(guān)系。另外，基礎(chǔ)貨幣投放過多主要源于外匯占款的快速增長。

　　周加慶：當(dāng)前通貨膨脹壓力由三種因素形成：一是成本推進(jìn)。主要表現(xiàn)為，上游產(chǎn)品漲價增大了下游產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，推動價格總水平的上升；二是需求拉上。隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的加快，投資需求和消費(fèi)需求也將雙雙增長，拉動價格總水平上揚(yáng)；三是通貨膨脹預(yù)期。一般地說，在通貨膨脹發(fā)生時期，結(jié)構(gòu)性的價格上漲，盡管與某些領(lǐng)域的價格關(guān)聯(lián)度不高，其影響也微乎其微，但受通貨膨脹預(yù)期作用的影響，在市場價格約束軟化的條件下，導(dǎo)致“搭車漲價”的現(xiàn)象日益突出，也成為推動通貨膨脹的一個不可忽視的因素。

　　三、當(dāng)前通貨膨脹壓力對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

　　當(dāng)前通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響有兩種觀點(diǎn)。

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，溫和的通貨膨脹是可以接受的，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有促進(jìn)作用。

　　黃憲：3％—5％的通貨膨脹率是可以接受的。當(dāng)前物價上漲是在較長時間緊縮、經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇背景下產(chǎn)生的，它必然以投資設(shè)備更新為先導(dǎo)，因而部分投資品上漲是必然的；在我國經(jīng)濟(jì)增長模式主要是數(shù)量型沒有發(fā)生變化時，以投資帶動的經(jīng)濟(jì)增長是不可避免的；當(dāng)前物價增長加快是因?yàn)榍皫啄昊鶖?shù)低，所以不同于往日。因此我認(rèn)為不會出現(xiàn)惡性通脹，雖然物價在上漲，但是涉及商品范圍不廣，缺乏持續(xù)上漲的動力，特別是糧食和原材料帶動的物價上漲不是一個長期現(xiàn)象，而是平緩現(xiàn)象。

　　另外，局部性的投資過熱主要是房地產(chǎn)帶動鋼鐵、水泥、電解鋁等所引起的，但是應(yīng)該看到這次投資主要是內(nèi)生性的，表現(xiàn)為企業(yè)的自籌資金占比較大，政府占比�。簧虡I(yè)銀行貸款大，而且商業(yè)銀行行為也具有內(nèi)生性。因此這種投資過熱是正常的，不能說是過熱，特別是內(nèi)生性投資的擴(kuò)大是發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的好趨勢。

　　方潔：高投資率存在合理性，是我國工業(yè)化加速和體制轉(zhuǎn)軌加快的特殊時期的正�，F(xiàn)象。重化工業(yè)發(fā)展需要大量資金。目前固定資產(chǎn)投資的增加主要源于國家投資的大量增加，而城市建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)，既是投資需求也是最終需求，投資需求大于消費(fèi)需求是正常的；現(xiàn)有投資與1 9 93年和 1994年的投資熱具有不可比性，因此用固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)衡量通脹不可靠。

　　第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨膨脹壓力對經(jīng)濟(jì)發(fā)展會產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　黃良港（湖北省政府發(fā)展研究中心）：持續(xù)的物價上漲和局部的經(jīng)濟(jì)過熱可能對全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益產(chǎn)生負(fù)面影響。雖然總體上看，全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在正常區(qū)間，但是從部分領(lǐng)域的投資情況看，局部過熱的問題在湖北省也是存在的。物價上漲過快如果不能得到有效遏止，其對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的負(fù)面影響將逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益。

　　另外，湖北省持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長滯后性有可能導(dǎo)致我省成為資本流動的邊緣化地區(qū)。盡管今年全省經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的加速，但是，與周邊省份相比，全省主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍然滯后于周邊地區(qū)。與上個世紀(jì)90年代初期相比，全省與周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的滯后期延長了，由當(dāng)時的6個月左右延長到了1 5個月以上。其帶來的后果，一是在國家相對緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用下，我省的高增長期可能要短于周邊地區(qū)。二是維持較高的經(jīng)濟(jì)增長要付出更高的經(jīng)濟(jì)成本和社會成本，原材料價格的上漲和煤電油運(yùn)的緊張都已經(jīng)對我省優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的發(fā)揮構(gòu)成了制約。而且滯后的高增長可能給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險。三是受較長時間增長滯后的影響，在外資向我國轉(zhuǎn)移和沿海資本向內(nèi)地轉(zhuǎn)移的過程中，我省有可能成為資本流動的邊緣化地區(qū)。

　　四、通貨膨脹壓力下的貨幣政策選擇

　　關(guān)于通貨膨脹壓力下的貨幣政策選擇有三種觀點(diǎn)。

　　第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，要實(shí)行行政手段和經(jīng)濟(jì)手段并舉，盡早抵制通脹勢頭。

　　徐長生：與1 992—1 993年不一樣，現(xiàn)在中央政府對地方政府、中央銀行對商業(yè)銀行主要采取引導(dǎo)性、指導(dǎo)性政策，行政約束在弱化，因此短期內(nèi)不能阻止通脹勢頭，今年內(nèi)通脹還會演化，可能在下半年或年底。

　　從信貸增長表面上看是銀行行為，但背后實(shí)質(zhì)是政府行為。因而恐怕還要采取行政手段控制固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和貸款規(guī)模，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)過熱是結(jié)構(gòu)性的，一般消費(fèi)品還是生產(chǎn)過剩，但是重點(diǎn)領(lǐng)域：鋼鐵、原材料、能源、房地產(chǎn)還是過熱，這是投資帶來的，不是消費(fèi)，不是最終需求帶來的，因此在重工業(yè)偏重領(lǐng)域應(yīng)采取必要的行政手段。因?yàn)榫植窟^熱有可能導(dǎo)致全局過熱，同時貨幣政策要選擇結(jié)構(gòu)性，要用結(jié)構(gòu)性貨幣政策調(diào)整局部過熱現(xiàn)象。

　　何國華：通過直接、間接的信用控制監(jiān)控房地產(chǎn)價格。央行可以使用一些直接和間接的信用控制手段，比如提高商業(yè)銀行的流動性比率，資本充足率，限制房地產(chǎn)貸款、窗口指導(dǎo)等方式。一方面加強(qiáng)對商業(yè)銀行的行政信貸檢查，對部分商業(yè)銀行不顧審慎經(jīng)營原則，盲目發(fā)放貸款的行為，通過各種方式予以制約。另一方面，要及時公布行業(yè)政策，并組織力量，研究并及時發(fā)布各行業(yè)產(chǎn)品海內(nèi)外市場供需、有關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量供給動態(tài)等方面具體信息，供各銀行參考，幫助銀行盡可能減少決策失誤。

　　第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，要運(yùn)用綜合的貨幣政策。

　　宋清華：抑制貨幣信貸的過快增長，緩解和釋放通貨膨脹壓力需要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，更需要運(yùn)用價格型貨幣政策工具。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步市場化發(fā)展，價格機(jī)制的作用會更明顯，人們會更傾向于通過價格來進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　在貨幣政策的“工具箱”中，利率和匯率是非常重要的價格型工具，它們在緩解通貨膨脹壓力中具有獨(dú)特而有效的作用。在貨幣政策的各種傳導(dǎo)機(jī)制中，利率都是非常重要的傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。不管是貨幣渠道。信貸渠道，還是匯率渠道、資本市場渠道，中央銀行的貨幣政策首先影響貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響利率，由利率變動再影響貸款、匯率、股票價格，社會財富，因此引起投資變動，最終影響產(chǎn)出。提高利率一直被認(rèn)為是治理通貨膨脹的一劑“良藥”。

　　中央銀行可以運(yùn)用多種利率政策手段來對付通貨膨脹，抑制貨幣信貸的過快增長。通常我們只注意到存貸款利率，實(shí)際上中央銀行可以調(diào)整和調(diào)控的利率很多，既包括我們通常所講的存款利率和貸款利率，實(shí)際上還包括中央銀行可以直接調(diào)整的再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、央行票據(jù)利率、存款準(zhǔn)備金利率，中央銀行可以調(diào)控的利率如貨幣市場利率，債券市場利率，甚至貸款浮動幅度的改變，結(jié)息和計(jì)息方式的改變等也可能影響到利率水平。

　　吳少新：貨幣政策應(yīng)采取總體適度從緊，松緊搭配，供求雙重調(diào)控。

　　總體適度從緊：央行將M1、M2和信貸增長控制在“貨幣信貸政策箱”以內(nèi)，即經(jīng)濟(jì)增長9％，物價上漲3％—5％，M1、M2和信貸增長為 12%—20％以內(nèi)，低于12％適度放松，接近20％適度從緊。

　　松緊搭配：對房地產(chǎn)、基建投資以及部分加工業(yè)從緊，防止虛假投資需求和投資泡沫：對鋼材水泥。汽車等也適度從緊，防止其過分超前；對“三農(nóng)”和服務(wù)業(yè)適度放松，以此增加糧棉油農(nóng)產(chǎn)品的供給，緩解就業(yè)壓力。

　　供求雙重調(diào)控：在供給方面包括減稅，增加補(bǔ)貼；同時對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料采取價格控制，增加農(nóng)副產(chǎn)品的供給，以及服務(wù)業(yè)的供給；同時，適度增加進(jìn)口，從國際市場增加國內(nèi)供給。在需求方面，央行繼續(xù)采取靈活的貨幣政策，對第二產(chǎn)業(yè)以及引起投資過熱的信貸需求要分類控制，同時發(fā)揮利率等市場價格的調(diào)控作用。

　　另外，對于中央銀行實(shí)行的統(tǒng)一貨幣政策，各地應(yīng)在貨幣政策創(chuàng)新方面加大力度。

　　總之，貨幣政策措施選擇要有針對性，目前總體應(yīng)適度從緊，重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)調(diào)控。分類指導(dǎo)、供求雙重調(diào)控上。

　　方潔：貨幣政策要在促進(jìn)消費(fèi)和投資平衡發(fā)展上下功夫。我國貨幣政策應(yīng)當(dāng)注重在引導(dǎo)投資和消費(fèi)的平衡發(fā)展上下功夫，對某些行業(yè)的過度投資行為以預(yù)防為主、以治理為輔，同時采用結(jié)構(gòu)性信貸政策鼓勵消費(fèi)增長：一方面對住房裝修、家用汽車、電器。通信設(shè)備、教育、假期旅游等領(lǐng)域的消費(fèi)信貸繼續(xù)給予優(yōu)惠；另一方面也應(yīng)實(shí)行較為寬松的消費(fèi)信貸政策，培育農(nóng)村和中西部貧困地區(qū)群眾的良性消費(fèi)心理和消費(fèi)行為。

　　第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，加強(qiáng)對湖北省物價的調(diào)控和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，緩解局部過熱的趨勢。

　　周加慶：當(dāng)前價格調(diào)控的著力點(diǎn)選擇應(yīng)在以下幾方面努力：一是要用科學(xué)的發(fā)展觀加強(qiáng)對物價水平的調(diào)控。在貨幣信貸資金方面，利用貨幣工具對過熱的行業(yè)加以調(diào)控和引導(dǎo)；在投資方面，要建立科學(xué)決策機(jī)制和樹立正確的政績觀，避免投資的盲目性；在市場流通體制方面，整頓市場經(jīng)濟(jì)秩序，利用價格、稅收等經(jīng)濟(jì)杠桿促進(jìn)資源的優(yōu)化配置。二是要密切關(guān)注通貨膨脹的發(fā)展趨勢和程度，建立市場價格的快速反應(yīng)機(jī)制。三是建議政府適當(dāng)調(diào)整今年的物價調(diào)控目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)政府提出2％的物價調(diào)控目標(biāo)是不切實(shí)際的。建議政府將物價調(diào)控目標(biāo)調(diào)整到4％，以增加實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)的可能性。四是高度關(guān)注糧油等基礎(chǔ)食品的價格上漲給社會經(jīng)濟(jì)生活造成的震蕩。政府應(yīng)該從社會穩(wěn)定的大局出發(fā)，實(shí)行必要的補(bǔ)償制度，并建立相應(yīng)的生活保障機(jī)制。

　　吳新民：對湖北省工業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，緩解局部過熱。一是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的組織協(xié)調(diào)。針對當(dāng)前煤電油運(yùn)供求矛盾加劇的狀況，進(jìn)一步加強(qiáng)對煤電油運(yùn)的動態(tài)監(jiān)測，及時掌握煤電油運(yùn)的生產(chǎn)、供應(yīng)、調(diào)運(yùn)和庫存情況。二是加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。湖北省工業(yè)結(jié)構(gòu)偏重，重工業(yè)占三分之二，而重工業(yè)所需主要生產(chǎn)資源貧缺，資源狀況與工業(yè)結(jié)構(gòu)不匹配，資源對生產(chǎn)的約束越來越嚴(yán)重。要從根本上緩解資源制約問題，必須加大結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式：①要加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；②加快用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；③要大力發(fā)展輕工業(yè)，改變湖北省輕工業(yè)腿短的狀況；④大力培植精品名牌；⑤加快企業(yè)并購重組，壯大企業(yè)集團(tuán)。

　　大會結(jié)束時，徐聯(lián)初行長代表人民銀行武漢分行作主題演講。他認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫過去幾年通貨緊縮的陰影，進(jìn)入新一輪快速增長的上升期，但是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些不穩(wěn)定因素，部分行業(yè)、地區(qū)盲目投資，低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，貨幣信貸增長過快的潛在壓力仍然存在。他指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在一定的通貨膨脹壓力，但未來出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的可能性不大，重點(diǎn)要防止資產(chǎn)泡沫帶來的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。當(dāng)前貨幣政策總量應(yīng)保持微調(diào)力度，不宜收縮過快，小幅快頻相機(jī)調(diào)整利率結(jié)構(gòu)，輔之以特種政策工具，與其他宏觀政策尋求配合。