目前，投資回報(bào)率高的領(lǐng)域還存在嗎？

　　隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，除了國(guó)家仍在壟斷、半壟斷和變相壟斷的行業(yè)，例如航天、石化、通信等外，投資回報(bào)率高的領(lǐng)域幾乎沒(méi)有了。許多企業(yè)家的投資回報(bào)很小，不少的投資收不回，甚至于血本無(wú)歸。

　　人們驚嘆：難道就找不到、或者說(shuō)不存在投資回報(bào)率高的領(lǐng)域了嗎？

　　“踏破鐵鞋無(wú)處，得來(lái)全不費(fèi)功夫”。

　　現(xiàn)在，正有一個(gè)投資回報(bào)率非常高的領(lǐng)域，等待著企業(yè)家們?nèi)ラ_(kāi)發(fā)。

　　這，就是農(nóng)村金融。

　　農(nóng)村金融的投資回報(bào)有多高？

　　據(jù)研究資料，以小額信貸扶貧到戶為方式的貸款，農(nóng)戶項(xiàng)目成功率一般為95%，農(nóng)戶投資回報(bào)率為20—30%，發(fā)放小額信貸的組織獲得高于同期同檔次貸款利率。

　　現(xiàn)以我實(shí)驗(yàn)的農(nóng)村金融貸款為例。

　　我申請(qǐng)全球環(huán)境基金（GEF）資助、聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署（UNDP）執(zhí)行、由我主持的“中國(guó)云南省山地生態(tài)系統(tǒng)生物多樣性保護(hù)試驗(yàn)示范項(xiàng)目（YUEP）”，于2001年8月啟動(dòng)，在大理州南澗縣沙樂(lè)鄉(xiāng)、臨滄市云縣后箐鄉(xiāng)兩個(gè)項(xiàng)目點(diǎn)，實(shí)驗(yàn)由村民民主選舉產(chǎn)生的社區(qū)共管組織運(yùn)行社區(qū)保護(hù)與發(fā)展基金�；�金按小額信貸模式運(yùn)作。截止2004年12月，兩個(gè)項(xiàng)目點(diǎn)的基金本金擴(kuò)大到150萬(wàn)元，共在44個(gè)村組建社區(qū)保護(hù)與發(fā)展基金——“村銀行”，貸款小組57個(gè)（南澗項(xiàng)目點(diǎn)43個(gè)，云縣項(xiàng)目點(diǎn)14個(gè)），累計(jì)貸款總額達(dá)到1098966元，累計(jì)貸款農(nóng)戶總數(shù)達(dá)429戶，農(nóng)戶股金達(dá)到6272.4元，基金利息收入共有13899.3元。

　　經(jīng)隨機(jī)抽樣調(diào)查評(píng)估，基金小額信貸款產(chǎn)生了較高的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和生態(tài)效益。每年每100元基金貸款產(chǎn)生的總效益為207元，投資回報(bào)率為207%，其中經(jīng)濟(jì)效益為117%，生態(tài)及社會(huì)效益為93%.

　　農(nóng)民，特別是貧困農(nóng)民的信譽(yù)最高

　　在我實(shí)驗(yàn)的YUEP項(xiàng)目中，貸款農(nóng)戶的按期還貸率達(dá)到100%.在我國(guó)其小額信貸項(xiàng)目中的按期還貸率，平均都在此90%以上。

　　農(nóng)民特別是貧困農(nóng)民的信譽(yù)最高，這已經(jīng)是幾乎所有小額信貸案例所證明了。

　　農(nóng)民特別是貧困農(nóng)民具有很強(qiáng)的金融意識(shí)和很高的誠(chéng)信度

　　首先，來(lái)源于他們作為獨(dú)立家庭經(jīng)營(yíng)者的親身實(shí)踐。他們看到，自己村莊的農(nóng)民，誰(shuí)能從信用社獲得貸款，誰(shuí)就可以從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而賺錢(qián)；他們自己不認(rèn)識(shí)信用社人員，特別是他們沒(méi)有抵押擔(dān)保。信用社就不會(huì)給他們貸款，他們就不能從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也就無(wú)法賺錢(qián)。也就不能不處于貧窮狀態(tài)。例如，在YUEP項(xiàng)目區(qū)，由于山高坡陡，村民們的承包地主要種植玉米，貧困農(nóng)戶買(mǎi)不起或買(mǎi)不到化肥，畝產(chǎn)在100公斤左右，一年下來(lái)缺糧幾個(gè)月，而村內(nèi)那些富裕戶和能夠從信用社貸到款的農(nóng)戶，大都能及時(shí)購(gòu)買(mǎi)到幾包化費(fèi)，從而使玉米增產(chǎn)30%至一倍。所有這些活生生的事實(shí)，給村民們上著一堂又一堂的金融知識(shí)課。因此，那些損責(zé)農(nóng)民特別是貧困農(nóng)民是沒(méi)有金融意識(shí)知識(shí)的“愚昧者”、“愚蠢者”，需要在全國(guó)開(kāi)展“治窮先治愚”教育運(yùn)動(dòng)的言論，是沒(méi)有根據(jù)的，因而也是錯(cuò)誤的。

　　其次，得益于小額信貸的科學(xué)制度約束。一是貸款小組的互助互督互保。所謂互助，是指互相優(yōu)選項(xiàng)目及提供技術(shù)、人力等幫助；所謂互督，是指互相監(jiān)督各家項(xiàng)目的順利實(shí)施防止失敗；所謂互保，是互相擔(dān)保還款， 如果一家還不起貸款，其余幾家必須幫助還款，從而做到了100%還貸率。二是順序貸款，即一個(gè)貸款小組中，各家貸款有先后，后貸款者必然監(jiān)督先貸款者，因?yàn)橹挥邢荣J款者做到了按期還款，后貸款者才能貸到款。三是農(nóng)民特別是貧困農(nóng)戶都是農(nóng)村中的弱勢(shì)人群，他們沒(méi)有任何資本、任何理由像國(guó)有企業(yè)強(qiáng)勢(shì)集團(tuán)或富裕人群那樣賴帳不還，其結(jié)果是誠(chéng)信度出奇的高。

　　應(yīng)該指出的是，小額信貸是為農(nóng)民特別是貧困農(nóng)民創(chuàng)造了一種自我就業(yè)而非受雇就業(yè)的機(jī)會(huì)。在YUEP項(xiàng)目區(qū)，貧困農(nóng)民除了在承包耕地上勞作外，沒(méi)有工業(yè)、商業(yè)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等受雇就業(yè)機(jī)會(huì)；而如果要?jiǎng)?chuàng)造這些機(jī)會(huì)，一方面所需要成本太高，政府與社會(huì)都出不起，即使是存在個(gè)別機(jī)會(huì)，也輪不到上貧困農(nóng)民，因?yàn)槟切┛h、鄉(xiāng)官員的子女、親戚早就盯緊了。至于出外打工，這只是個(gè)別農(nóng)民可以做到的，大多數(shù)農(nóng)民由于缺乏進(jìn)城路費(fèi)、打工技術(shù)和被組織，一般都難以實(shí)現(xiàn)。而小額信貸向農(nóng)民特別是貧困農(nóng)民放貸幾百元至一千多元，扶持他們發(fā)展家庭經(jīng)營(yíng)，大多是糧食增產(chǎn)、養(yǎng)殖業(yè)及做小買(mǎi)賣(mài)項(xiàng)目。這種貸款農(nóng)戶的自我就業(yè)，比受雇就業(yè)來(lái)說(shuō)，更能激發(fā)他們的聰明才智和勤勞致富的“天性”，因而效果特別好。

　　現(xiàn)有農(nóng)村金融組織無(wú)法滿足農(nóng)貸需求

　　據(jù)測(cè)算，全部滿足“三農(nóng)”的貸款需求，每年約在1—1.5萬(wàn)億元（另一說(shuō)為5萬(wàn)億元），而目前農(nóng)業(yè)貸款每年只有2000億元，僅占全國(guó)貸款余額的5%左右，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款占全國(guó)貸款余額的6%左右，而這總共不足11%的貸款創(chuàng)造了超過(guò)全國(guó)40%的社會(huì)財(cái)富①。據(jù)我們測(cè)算， 每年全國(guó)農(nóng)業(yè)貸款總需求量大約在5萬(wàn)億元左右，其中2.3億農(nóng)戶平均每戶按1萬(wàn)元計(jì)算為2.3萬(wàn)億元，農(nóng)村企業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)和農(nóng)副產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)業(yè)平均每年貸款需求約在2.7萬(wàn)億元。由此看來(lái)，現(xiàn)有農(nóng)村金融組織只能滿足農(nóng)貸需求的十分之一。

　　全國(guó)人大常委會(huì)金融支農(nóng)調(diào)研組的調(diào)研情況表明，全國(guó)金融支農(nóng)存在信貸資金不足、農(nóng)村資金外流嚴(yán)重、農(nóng)戶貸款難、貸款滿足率不高、小額信用貸款不完全滿足農(nóng)戶需要、金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)比較單一、尤其是農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)嚴(yán)重滯后等多個(gè)方面的問(wèn)題②。現(xiàn)在的農(nóng)村金融體系從整體上看，已經(jīng)不適應(yīng)農(nóng)村信貸的特點(diǎn)和農(nóng)民的金融需求。由此，為民間金融組織的存在與發(fā)展，提供了廣闊的空間。

　　如果說(shuō)上述是民間金融組織發(fā)展的必要條件，那么以下內(nèi)容就是加快進(jìn)入的催化劑。農(nóng)村的金融組織在面臨正規(guī)金融組織真空地帶的條件下，政府政策的支持無(wú)疑是其發(fā)展的充分條件。2004年的國(guó)家一號(hào)文件已經(jīng)表達(dá)出允許農(nóng)村多種所有制金融的生存的政策規(guī)定。在國(guó)家放開(kāi)農(nóng)村金融的良好環(huán)境下，因利益驅(qū)動(dòng)必然會(huì)有大量的供應(yīng)者進(jìn)入農(nóng)民民間金融這片沃土。這些充分必要條件的具備必然給我國(guó)農(nóng)村的金融組織創(chuàng)造更為廣闊的發(fā)展空間，也為我國(guó)農(nóng)民的增加收入創(chuàng)造了一個(gè)良好的氛圍，這是解決“三農(nóng)”問(wèn)題的前提和基礎(chǔ)。

　　現(xiàn)有農(nóng)村基層金融組織何以滿足不了農(nóng)貸需求？

　　一是農(nóng)業(yè)銀行已從鄉(xiāng)村“下山回城”。1997年以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)行商業(yè)化改革，市場(chǎng)定位和經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生了重大變化，企業(yè)化行為日益突出，出于追求效益的沖動(dòng)，大規(guī)模收縮經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，壓縮基層經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，競(jìng)爭(zhēng)的視角也從農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市，利潤(rùn)導(dǎo)向的結(jié)果是放棄現(xiàn)有的農(nóng)村市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前農(nóng)業(yè)貸款僅占農(nóng)業(yè)銀行各項(xiàng)貸款余額的10％。與1998年相比，1999—2001年農(nóng)行的農(nóng)業(yè)貸款分別減少37億元、491億元和508億元。③

　　二是農(nóng)村信用合作社商業(yè)化改革將背離為農(nóng)服務(wù)的宗旨。農(nóng)村信用社畢竟是官辦色彩較濃的集體金融組織。1996年，農(nóng)村信用社從農(nóng)行脫鉤，意在恢復(fù)其一級(jí)法人合作性質(zhì)和“三性”原則，但是，經(jīng)過(guò)幾年努力，并無(wú)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。近年來(lái)，農(nóng)村信用社正在進(jìn)行改革，在省一級(jí)建立統(tǒng)一法人、改組為農(nóng)村商業(yè)銀行或農(nóng)村合作銀行，這當(dāng)然可以減少其經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性，并且大大提高其擴(kuò)大業(yè)務(wù)的積極性，但是也必定會(huì)加大其向中小農(nóng)戶、中小私營(yíng)企業(yè)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)提供貸款的交易成本，而且誘導(dǎo)其向非農(nóng)業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的可能性，從而背離農(nóng)民金融合作的本質(zhì)。

　　三是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)范圍狹窄，功能單一。早期農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行還承擔(dān)著以固定資產(chǎn)貸款為主體的各類(lèi)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)和技術(shù)改造貸款等生產(chǎn)性貸款和扶貧貸款等功能，目的是改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件和促進(jìn)貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但后期由于政策調(diào)整，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行僅是在農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)方面發(fā)揮著政策性金融組織的作用，其業(yè)務(wù)功能單一地退化成“糧食銀行”。

　　四是農(nóng)村合作基金會(huì)被“一刀切”地取締。20世紀(jì)80年代中期，我國(guó)實(shí)行包括農(nóng)村合作基金會(huì)在內(nèi)的十大農(nóng)村改革實(shí)驗(yàn)，試圖解決農(nóng)村貸款難的問(wèn)題。到1996年，全國(guó)農(nóng)村合作基金會(huì)的存款規(guī)模為農(nóng)村信用合作社的1/9.一項(xiàng)全國(guó)性的調(diào)查表明，農(nóng)村合作基金會(huì)45％的貸款提供給了農(nóng)戶，24％的貸款提供給了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，兩項(xiàng)合計(jì)占69%.這不僅大大超過(guò)了農(nóng)業(yè)銀行的相應(yīng)貸款比例，而且超過(guò)了農(nóng)村信用合作社的貸款中投入農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的比例④。由于農(nóng)村合作基金會(huì)不受貨幣當(dāng)局的利率管制，因此其貸款利率較農(nóng)村信用合作社更為靈活，貸款的平均收益也更高，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展、農(nóng)民增收等方面做出了突出的貢獻(xiàn)。遺憾的是，農(nóng)村合作基金會(huì)發(fā)展不久，便被當(dāng)?shù)攸h、政干部所干預(yù)甚至于把持，由此而來(lái)產(chǎn)生了大批呆帳、壞帳。在不能取現(xiàn)的情況下，有的地方相繼出現(xiàn)了重大的激烈沖突。為此，，國(guó)務(wù)院1998年7月頒布的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》，要求全部的、“一刀切”的取締農(nóng)村合作基金會(huì)，農(nóng)民建立自己金融服務(wù)組織就越來(lái)越困難。

　　五是郵政儲(chǔ)蓄分流了農(nóng)村金融資源，削弱了金融支持農(nóng)業(yè)的應(yīng)有力度。我國(guó)自1999年開(kāi)辦郵政儲(chǔ)蓄以來(lái)，旨在方便農(nóng)民特別是外出農(nóng)民工匯兌款。但是，由于制度設(shè)計(jì)缺乏周密論證，考慮不周，郵政儲(chǔ)蓄只存不貸，變成了農(nóng)村金融資源的“抽水機(jī)”。郵政有近3.2萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)吸收儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄規(guī)模發(fā)展很快。年吸納存款儲(chǔ)蓄額度從1998年的557億元增長(zhǎng)到2002年的1465億元。2002年底余額已達(dá)7376億元，其中65％來(lái)自縣及縣以下地區(qū)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)及其所轄地區(qū)農(nóng)村占34％。①此外，由于郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存利率長(zhǎng)期過(guò)高，計(jì)息方式不合理，郵政儲(chǔ)蓄的資金價(jià)格與金融同業(yè)相比有較大的級(jí)差，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯大于農(nóng)村信用社。以周月為例，2004年以來(lái)郵政儲(chǔ)蓄新增儲(chǔ)蓄存款為農(nóng)村信用社兩倍。

　　此外，除了面向農(nóng)業(yè)和農(nóng)戶貸款的金融機(jī)構(gòu)不斷減少外，農(nóng)村金融資金還通過(guò)金融機(jī)構(gòu)大量流出農(nóng)村。據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組推算，1979-2000年，通過(guò)農(nóng)村信用社和郵政儲(chǔ)蓄的金融資金凈流出量為10334億元。其中農(nóng)村信用社凈流出8722億元，郵政儲(chǔ)蓄凈流出1612億元。

　　中央已經(jīng)決定放開(kāi)為農(nóng)村金融體系

　　中共中央和國(guó)務(wù)院2004年一號(hào)文件提出：“要從農(nóng)村實(shí)際和農(nóng)民需要出發(fā)，按照有利于增加農(nóng)戶和企業(yè)貸款，有利于改善農(nóng)村金融服務(wù)的要求，加快改革和創(chuàng)新農(nóng)村金融體制。”“鼓勵(lì)有條件的地方，在嚴(yán)格監(jiān)管、有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)吸引社會(huì)資本和外資，積極興辦直接為三農(nóng)‘服務(wù)的多種所有制的金融組織�！睉�(yīng)該承認(rèn)，有關(guān)部門(mén)為落實(shí)中央決定成立了研究小組，加緊工作，但由于農(nóng)村金融的復(fù)雜性，在一年多的時(shí)間內(nèi)尚沒(méi)有制定出具有操作性的具體辦法，社會(huì)資本和外資也不見(jiàn)“積極興辦直接為’三農(nóng)‘服務(wù)的多種所有制的金融組織”；農(nóng)村金融體制的改革和創(chuàng)新也沒(méi)有任何“加快”的跡象。這實(shí)在是太遺憾了！

　　就在有關(guān)部門(mén)一年多遲遲拿不出落實(shí)措施的情況下，2005年一號(hào)文件比2004年一號(hào)文件提出了更高、更具體的要求：“要針對(duì)農(nóng)村金融需求的特點(diǎn)，加快構(gòu)建功能完善、分工合理、產(chǎn)權(quán)明晰、監(jiān)管有力的農(nóng)村金融體系�！�

　　結(jié)合我自己2001年以來(lái)在云南省農(nóng)村試驗(yàn)村級(jí)村民基金的實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)中共中央和國(guó)務(wù)院要求構(gòu)建的這個(gè)農(nóng)村金融體系，其中最主要的是，以農(nóng)民合作金融組織為主體的多種所有制金融組織公平競(jìng)爭(zhēng) .

　　農(nóng)村金融的多種所有制組織，包括現(xiàn)有的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，例如農(nóng)業(yè)銀行以及為農(nóng)業(yè)服務(wù)的工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行，有待于大力開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的各保險(xiǎn)公司等；股份制銀行，例如股份制商業(yè)銀行、股份合作銀行；外資銀行，以及中外合資（合作）銀行、外資控股（參股）銀行；農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，例如農(nóng)村信用合作社（改革后有的將變成非合作性質(zhì)的商業(yè)銀行、股份制銀行）、農(nóng)民合作基金會(huì)，農(nóng)民合作保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；個(gè)體私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，例如個(gè)體私營(yíng)銀行（保險(xiǎn)）、個(gè)體私營(yíng)為主的基金會(huì)（保險(xiǎn)），等等。

　　在農(nóng)村金融的多種所有制組織中，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)將成為主體。其原因，一是從數(shù)量上看，兩億多農(nóng)戶的需求和他們自己組織的金融機(jī)構(gòu)自我服務(wù)，這是任何其他金融機(jī)構(gòu)所望塵莫及的；二是現(xiàn)有以農(nóng)村金融主體“自居”的農(nóng)村信用合作社改革后，有的將變成非合作性質(zhì)的商業(yè)銀行、股份制銀行，很可能走向非農(nóng)化，從而把農(nóng)村金融主體地位讓給真正的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)；三是現(xiàn)有國(guó)有商業(yè)銀行商業(yè)化改革后越來(lái)越脫離“三農(nóng)”的方向；四是個(gè)體私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)肯定將與合作金融機(jī)構(gòu)在共同發(fā)展中，逐步形成不容忽視的力量，但要取代真正屬于農(nóng)民自己的合作金融機(jī)構(gòu)尚需外部環(huán)境的充分發(fā)育。

　　在農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)普遍建立、互為補(bǔ)充、公平競(jìng)爭(zhēng)的情況下，民間借貸特別是高利貸存在的環(huán)境和機(jī)會(huì)便大大減少。這可以從我試驗(yàn)的自然村村民基金的實(shí)踐中得到證明。在我試驗(yàn)的35個(gè)自然村村民基金所在的村內(nèi)，既彌補(bǔ)了當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社的空白，又使民間高利貸基本上失去了市場(chǎng)。

　　為了盡快滿足農(nóng)民金融需求，近期內(nèi)應(yīng)該大力發(fā)展農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，一個(gè)簡(jiǎn)便的措施是，鼓勵(lì)現(xiàn)有農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織借鑒村民基金會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展集資、放貸、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)，使其逐步成為農(nóng)村合作金融組織。

　　在此，我擔(dān)心的是，雖然僵化的農(nóng)村信用合作社的運(yùn)行體制與機(jī)制正在改革，但現(xiàn)有方案尚看不出動(dòng)真格的地方，即如何消除地方政府對(duì)其行政干預(yù)尚無(wú)有效措施，很可能走走過(guò)場(chǎng)，在其他農(nóng)村金融組織的競(jìng)爭(zhēng)面前敗下陣來(lái)，重演資不抵債的老路，最后又回到目前的作法，即：一是由中央政府補(bǔ)虧（共補(bǔ)1650億元，占農(nóng)村信用合作社總虧損5147億元的32.06%），叫做化錢(qián)買(mǎi)改革，化的都是全國(guó)納稅人的錢(qián)，從法律上看無(wú)依據(jù)，從理論上看無(wú)道理；二是由地方政府補(bǔ)虧，這對(duì)于轉(zhuǎn)型期負(fù)有地方發(fā)展重任的地方政府來(lái)看，他們可以判斷值得不值得。