成本法、市場法和收益法是國際通行的資產(chǎn)評估的三大方法。隨著我國資產(chǎn)交易的日趨活躍，無形資產(chǎn)評估、企業(yè)價值評估的需求增長，過去應(yīng)用成本法來評估這些資產(chǎn)的做法已經(jīng)越來越不適應(yīng)社會發(fā)展的需求，取而代之的是應(yīng)用收益法來評估無形資產(chǎn)、企業(yè)價值。與之相應(yīng)，社會各界日益關(guān)注收益法在評估過程中的應(yīng)用。

　　應(yīng)用成本法的理論依據(jù)是，資產(chǎn)的成本越高，說明資產(chǎn)的投入越大，相應(yīng)資產(chǎn)的價值也就越大。如一項新藥的發(fā)明，從研制到成功，需要花費大量的研制成本，因此它的價值也高，這也解釋了國際上新藥技術(shù)的轉(zhuǎn)讓費為何居高不下。對企業(yè)而言，從構(gòu)建企業(yè)開始，建廠房、購機器設(shè)備，廠房設(shè)備成本越高、企業(yè)的價值越大，這是眾所周知的事實。從新藥技術(shù)到企業(yè)構(gòu)建，人們習(xí)慣地用成本投入的多少來說明其價值的大小。在評估實踐中，應(yīng)用成本法和市場法進行評估，評估參數(shù)的選取受同類或資產(chǎn)本身在現(xiàn)實市場中交易數(shù)據(jù)的影響較大，而受主觀判斷因素的影響相對不大。這就使得用成本法和市場法評估的結(jié)果易于為人們所接受，特別是那些適合用成本法和市場法評估的資產(chǎn)類型，如房地產(chǎn)、機器設(shè)備的評估，成本法、市場法的應(yīng)用就獲得了較大的成功。然而，隨著社會對資產(chǎn)認(rèn)識的深入，人們發(fā)現(xiàn)，一些成本不高的技術(shù)，一些沒有太多的廠房設(shè)備的企業(yè)，同樣產(chǎn)生較高的收益。這些收益與其投入的成本有著較大的不對稱性，這使得應(yīng)用傳統(tǒng)的成本法難以準(zhǔn)確估量這些資產(chǎn)的價值。對資產(chǎn)的購買者而言，更關(guān)注資產(chǎn)的獲益狀況，而不是這些資產(chǎn)的投入成本。盡管某些資產(chǎn)的構(gòu)建成本不高，但收益很大，投資者也愿意付出高出資產(chǎn)構(gòu)建成本的價格來購買這些資產(chǎn)。在這種情況下，應(yīng)用成本法評估產(chǎn)生的評估結(jié)果將與資產(chǎn)的市場價值相背離。而通過收益法來評估資產(chǎn)的價值，更具有合理性和科學(xué)性，也正在為社會所認(rèn)可。

　　收益法是指通過估算被評估資產(chǎn)未來收益并折成現(xiàn)值，以確定資產(chǎn)價值的方法。對無形資產(chǎn)、企業(yè)價值的評估，從理論上來說，應(yīng)用收益法比應(yīng)用成本法評估具有較高的說服力，這也獲得了社會的公認(rèn)。在實際評估操作中，收益法是一種技術(shù)性較強的評估方法，其應(yīng)用涉及對未來收益、折現(xiàn)系數(shù)及收益期限等參數(shù)的確定，使應(yīng)用收益法時，參數(shù)的選取成為直接影響評估結(jié)果的重要因素。然而目前我國評估準(zhǔn)則難以有效地規(guī)范運用收益法評估過程中參數(shù)的選取，致使參數(shù)選取隨意性大，突出表現(xiàn)在收益額、市場占有率、折現(xiàn)系數(shù)等數(shù)據(jù)上沒有科學(xué)依據(jù)，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)價值達到令人瞪目的程度，使公眾對資產(chǎn)價值究竟是多少產(chǎn)生懷疑，造成社會混亂。目前，社會上出現(xiàn)的對資產(chǎn)價值評估結(jié)果，尤其是無形資產(chǎn)評估結(jié)果的不信任，從一定意義上講，是由于評估機構(gòu)沒有運用科學(xué)的方法對資產(chǎn)進行評估。在此，將重點針對無形資產(chǎn)，結(jié)合實際評估中出現(xiàn)的一些問題，分析在運用收益法評估過程中存在的問題。

　　一、評估人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)

　　我國資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)起，以及目前執(zhí)業(yè)的大多數(shù)評估機構(gòu)是會計師事務(wù)所。由于知識背景的不同，對無形資產(chǎn)的理解就存在較多偏差。盡管注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)資格的取得需要經(jīng)過考試，但注冊評估師考試中，有關(guān)無形資產(chǎn)的試題僅涉及無形資產(chǎn)最基本的知識。評估師僅掌握這些考試要求的基本知識，是難以勝任對無形資產(chǎn)的評估工作。這也導(dǎo)致在評估過程中，評估師對于一些無形資產(chǎn)價值本質(zhì)的基本內(nèi)容不清楚，只是直接簡單地套用評估公式計算。最主要表現(xiàn)是，在評估報告中沒有分析無形資產(chǎn)的內(nèi)容，沒有界定無形資產(chǎn)的價值存在范圍。而常見的錯誤包括以下兩種：

　　第一，將運用待估無形資產(chǎn)的產(chǎn)品價值，計入無形資產(chǎn)價值，擴大評估對象的范圍，導(dǎo)致對待估無形資產(chǎn)價值的高估。例如，需要評估的是一項改善手機功能的軟件技術(shù)。由于評估人員不了解軟件技術(shù)的價值體現(xiàn)，在運用收益法確定收益額的時候，評估人員通過分析該軟件使手機實現(xiàn)的功能，計算具有這種功能的手機的銷售收入，作為待估軟件的收益額，最終得出該軟件的無形資產(chǎn)價值。上述方法的錯誤在于，手機軟件的價值應(yīng)該體現(xiàn)在，軟件許可給手機制造商而獲得的軟件許可費，而不是手機全部的銷售收入。

　　第二，將待估無形資產(chǎn)領(lǐng)域的價值，作為待估無形資產(chǎn)價值，導(dǎo)致結(jié)果的高估。例如，需要評估一項納米陶瓷材料技術(shù)，錯誤的評估報告的描述將會是：我國的陶瓷材料市場如何，而納米技術(shù)出現(xiàn)后，這種納米陶瓷材料將會占多少市場份額，然后對納米陶瓷未來市場分析之后，計算納米陶瓷材料的銷售收入與成本費用，扣除后計算收益，經(jīng)折現(xiàn)后得到該技術(shù)的無形資產(chǎn)價值。這份報告錯誤在于，不是評估該項納米陶瓷材料技術(shù)的無形資產(chǎn)價值，而是對整個納米陶瓷材料領(lǐng)域的技術(shù)評估。

　　二、科技成果經(jīng)濟價值計算的影響

　　評估人員受科技成果經(jīng)濟價值計算的影響，將無形資產(chǎn)產(chǎn)生的間接價值，乃至社會價值計算在無形資產(chǎn)價值內(nèi)，導(dǎo)致對無形資產(chǎn)價值的高估。無形資產(chǎn)價值從評估角度看，是指無形資產(chǎn)所有人通過無形資產(chǎn)獲取的收益。而有的評估機構(gòu)評估人員把技術(shù)創(chuàng)造的間接價值計算在無形資產(chǎn)價值之中，導(dǎo)致評估結(jié)果的失真。例如，湖南一家機構(gòu)對某教授雜交水稻技術(shù)的評估，該評估機構(gòu)對雜交水稻技術(shù)價值的評估值是1000多億，創(chuàng)了中國無形資產(chǎn)價值之最。這份報告錯誤在于，將某教授的雜交水稻技術(shù)推廣所產(chǎn)生的所有價值，全部計算在該雜交水稻技術(shù)價值之中。而用無形資產(chǎn)價值評估方法來分析，某教授的雜交水稻技術(shù)的價值指的是，該項技術(shù)所有人，通過出售許可或自己實施而得到的收益。然而某教授在推廣這項技術(shù)時收不到上述的1000億，某教授這一技術(shù)的產(chǎn)權(quán)所有人也得不到1000億。因此推廣這一技術(shù)產(chǎn)生的間接收益不應(yīng)計入無形資產(chǎn)價值之中。同樣地，對于一項抽油機技術(shù)，運用該技術(shù)生產(chǎn)出來的抽油機，可以提高石油的采收率，使抽油機的漏失量減少，提高石油回收。如果在評估過程中，將抽油機石油回收率的提高，作為該項技術(shù)的無形資產(chǎn)，就擴展了該項技術(shù)的價值。這項技術(shù)價值直接體現(xiàn)應(yīng)該是由于采油回收率的提高，更多的用戶愿意購買或愿意付出較高的價格購買這臺機器，因此，用戶的增多和購買價的提高才是這項技術(shù)的直接收益。

　　三、評估人員的道德素質(zhì)

　　由于收益法應(yīng)用的受主觀因素的影響，在實踐中越來越多地被評估師用于操縱評估結(jié)果，其中最為突出的是對未來收益額及折現(xiàn)率的操縱。例如對未來收益額的預(yù)測，盡管已有不少科學(xué)方法，但一些評估師不顧客觀實際，隨意擴大或縮小未來收益以達到對評估結(jié)果的控制，其中一些項目是否能夠產(chǎn)生收益都值得懷疑，但評估結(jié)果依然可以滿足客戶的需要。評估師的這種嚴(yán)重違反職業(yè)道德的行為，使資產(chǎn)評估變成了由人為設(shè)定評估參數(shù)，進而套入收益法公式進行“科學(xué)”計算的游戲。

　　上述資產(chǎn)評估領(lǐng)域存在的問題，造成社會各界人士對資產(chǎn)價值評估的懷疑與否定，很多人發(fā)出“誰來評估評估業(yè)”的感嘆。在現(xiàn)實評估中，由于評估參數(shù)的選取受主觀因素影響大，對應(yīng)用收益法的評估結(jié)果，正被社會所懷疑甚至難以接受。從而導(dǎo)致在證券市場管理和國有資產(chǎn)評估管理中，對企業(yè)價值的評估還主要在應(yīng)用成本加和法評估。這不能不說是收益法在我國評估實踐的一種悲哀。因此，對應(yīng)用收益法的評估，迫切需要一場更深入的反思。筆者認(rèn)為：

　　1.從理論上進一步肯定收益法的現(xiàn)實意義

　　由于收益法的實際應(yīng)用實踐的人為因素的影響，使社會形成了開始對收益法應(yīng)用的懷疑、甚至否定，這是十分危險的。因此，從理論上，科學(xué)評價收益法，對收益法的科學(xué)性給予充分肯定，在當(dāng)前顯得尤為重要。只有充分肯定收益法的理論先進性，才有可能改變當(dāng)前對一些重大項目、重要無形資產(chǎn)，甚至知名企業(yè)的評估還在應(yīng)用加和成本法評估的現(xiàn)實，還這些資產(chǎn)、企業(yè)價值的本來面目，也是改變我國評估實踐與國際不相適應(yīng)的一項重要的內(nèi)容。

　　2.修改那些未能解決當(dāng)前存在的突出問題提出的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容

　　從現(xiàn)行的評估管理規(guī)范、規(guī)定、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容來看，實踐證明，這些規(guī)定還難以約束應(yīng)用收益法的評估判斷隨意主觀行為。目前我國的評估準(zhǔn)則是從總體上把握，但對評估實踐的指導(dǎo)、規(guī)范就難以發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。由于收益法人為主觀因素的影響過大，研究如何約束這些主觀因素對評估結(jié)果的影響，特別解決操縱評估結(jié)果的行為是當(dāng)務(wù)之急。

　　3.加快對收益法評估參數(shù)選取的理論研究

　　對于折現(xiàn)率的選取，應(yīng)借鑒國外的先進經(jīng)驗，研究我國折現(xiàn)率影響因素及指標(biāo)體系，提出一套完整的折現(xiàn)率選取的評估指標(biāo)體系，用于指導(dǎo)、規(guī)范應(yīng)用收益法的評估市場。對于未來收益額的確定，應(yīng)總結(jié)和分析預(yù)測科學(xué)，研究預(yù)測科學(xué)應(yīng)用評估實踐的科學(xué)體系，建立和完善評估預(yù)測科學(xué)體系，具有現(xiàn)實意義。