有很多方式可以提高企業(yè)的投資回報(bào)率，供應(yīng)鏈管理（SCM）是其中具有潛力的方法，如何通過(guò)SCM變革來(lái)提升企業(yè)的整體財(cái)務(wù)績(jī)效成為企業(yè)最為關(guān)注的問(wèn)題。

　　畢博管理咨詢報(bào)告顯示，當(dāng)今最具有商業(yè)挑戰(zhàn)的要素之一是如何提供極具競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)給投資者。不是所有企業(yè)都和海爾、聯(lián)想、通用電氣、沃爾瑪?shù)冗@樣的國(guó)內(nèi)外大公司直接爭(zhēng)奪客戶、展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，但是所有企業(yè)都在金融資本市場(chǎng)追逐有限的資金，為企業(yè)業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展注入新的血液。只有這些能夠提供具有競(jìng)爭(zhēng)力投資回報(bào)的企業(yè)才能不斷獲得資金，取得成長(zhǎng)；而其余的只能緩慢發(fā)展或停滯不前，并最終被市場(chǎng)淘汰。

　　傳統(tǒng)上包括公司總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的公司高層把SCM當(dāng)作削減成本的工具，而沒(méi)有認(rèn)識(shí)到其給財(cái)務(wù)績(jī)效的各方面（成長(zhǎng)、收益和資本利用）所帶來(lái)的影響。由于許多SCM專家不具備財(cái)務(wù)方面的背景，導(dǎo)致他們不能把SCM變革所帶來(lái)的價(jià)值清晰地傳遞給公司高層。

　　EVA是指一個(gè)企業(yè)的收入減去其開(kāi)展業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的所有成本，包括業(yè)務(wù)成本、稅以及資本籌措成本即返還給投資者的回報(bào)，如貸款利息、股息、配股等。在給定的收入水平上，經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加衡量股東價(jià)值的變化。換句話說(shuō)，股東價(jià)值的最大化意味著經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加的最大化。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加最大化的3個(gè)財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)力（指標(biāo)）為：增長(zhǎng)，指企業(yè)年銷售收入的增長(zhǎng)率；利潤(rùn)，指收入扣除業(yè)務(wù)成本（采購(gòu)、制造、運(yùn)輸、分銷等）后的數(shù)值；資本利用率，指每投入一元資本所能帶來(lái)的額外業(yè)務(wù)收入。

　　增長(zhǎng)、利潤(rùn)和資本利用率對(duì)EVA的影響。畢博管理咨詢報(bào)告分別研究了上述3個(gè)財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)力如何提升企業(yè)的“經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加”，進(jìn)而提升企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值或股價(jià)。在討論每個(gè)財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)力時(shí)我們都假設(shè)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)保持不變。為了便于討論，我們假設(shè)有一個(gè)年銷售額為2500萬(wàn)元的公司“ABC”，其經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加如下表所示。下表右側(cè)顯示每一元收入所產(chǎn)生的利潤(rùn)、占用的資本及所帶來(lái)的EVA.

　　我們假設(shè)通過(guò)實(shí)施下列供應(yīng)鏈解決方案使得銷售增長(zhǎng)了5％：提高銷售預(yù)測(cè)的精確度來(lái)減少缺貨率，以此提高銷售額。加強(qiáng)客戶訂單處理系統(tǒng)，提升客戶服務(wù)水平，以此帶來(lái)更多的客戶訂單。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海物流費(fèi)用占銷售額的比例為18％，而日本和美國(guó)分別為11％和5％。我們假設(shè)通過(guò)實(shí)施相應(yīng)的供應(yīng)鏈解決方案導(dǎo)致物流成本削減10％，即物流費(fèi)用占銷售額的比例從18％下降至16.2％，由此帶來(lái)的EVA增加為23萬(wàn)元。

　　如前所述，資本利用率是指每投入一元資本所能帶來(lái)的額外業(yè)務(wù)收入。根據(jù)圖表，當(dāng)前ABC公司每產(chǎn)生一元業(yè)務(wù)收入所需要的資本為0.3元，即資本利用率為1/0.3=3.33.戴爾公司的資本利用率為7.45.

　　提高資本利用率的途徑是削減單位收入所占用的資本，這可以通過(guò)減少庫(kù)存水平、減少應(yīng)收款回收天數(shù)、提高固定資產(chǎn)利用率等方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。我們假設(shè)通過(guò)實(shí)施相應(yīng)的供應(yīng)鏈解決方案使得庫(kù)存水平被削減20％，每一元收入所占用的資本減少0.04元，即從實(shí)施供應(yīng)鏈解決方案前的0.3元下降為0.26元；相應(yīng)的資本利用率從原來(lái)的3.33上升為1/0.26=3.85.另外，相應(yīng)方案實(shí)施還導(dǎo)致EVA增加15萬(wàn)元。

　　通過(guò)實(shí)施有關(guān)供應(yīng)鏈管理的項(xiàng)目，可以提高相應(yīng)的供應(yīng)鏈管理指標(biāo)，從而加強(qiáng)EVA.比如實(shí)施相關(guān)的倉(cāng)庫(kù)網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)化項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存水平的降低以及倉(cāng)儲(chǔ)成本的降低；再如，通過(guò)實(shí)施協(xié)同規(guī)劃、預(yù)測(cè)與補(bǔ)貨項(xiàng)目，提高需求預(yù)測(cè)的精確度，一方面降低存貨廢棄所帶來(lái)的成本，另一方面減少缺貨率，使客戶能夠在需要的時(shí)候買到需要數(shù)量的產(chǎn)品。

　　ABC公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值增加

　?。とf(wàn)元 每一元收入

　　收入 ￥2，500 ￥1.000

　　業(yè)務(wù)成本 ￥2，000 ￥0.800

　　利潤(rùn) ￥500 ￥0.200

　　稅（35％） ￥175 ￥0.070

　　稅后利潤(rùn) ￥325 ￥0.130

　　資本 ￥750 ￥0.300

　　資本成本 15％ 　 15％

　　資本費(fèi)用 ￥113 ￥0.045

　　EVA ￥213 ￥0.085