中國度過流動性緊縮，但企業(yè)信心有所下降

調(diào)查顯示，對于銀行流動性的擔(dān)憂減少了企業(yè)獲取成長資本的渠道，但事實證明，公共投資領(lǐng)域的問題可能更大

ACCA（特許公認會計師公會）和IMA®（美國管理會計師協(xié)會）聯(lián)合發(fā)布的“全球經(jīng)濟形勢調(diào)查（GECS）” 報告顯示，中國企業(yè)安然度過了 2013 年第二季度的銀行流動性緊縮，但是企業(yè)信心有所下降。

全球經(jīng)濟形勢調(diào)查是從會計師角度進行的全球規(guī)模的經(jīng)濟季度調(diào)查，它對工作在企業(yè)一線的 ACCA 和 IMA 財會專業(yè)人士的觀點進行評估。

2013 年第二季度的調(diào)查結(jié)果顯示，盡管面臨成長資本金的匱乏，中國企業(yè)在過去幾個月內(nèi)表現(xiàn)依然良好。

然而，有48% 的受訪者表示，企業(yè)在 2013 年第二季度的信心下滑，而今年第一季度這一數(shù)字只有35%。接近三分之二的受訪者（63%）對復(fù)蘇形勢感到悲觀，比第一季度增加了 12 個百分點。

ACCA高級經(jīng)濟分析師、全球經(jīng)濟形勢調(diào)查報告撰寫者席察斯（Emmanouil Schizas）表示：“調(diào)查顯示，全球范圍內(nèi)對本國和全球經(jīng)濟持樂觀態(tài)度的受訪者人數(shù)達到兩年以來的至高點，這也是三年以來的同比增幅。盡管商業(yè)機遇有所增加，需求和現(xiàn)金流壓力有所減少，2013 年第二季度對于中國企業(yè)來說是一個相對較好的時期，但是相關(guān)企業(yè)的財會專業(yè)人士認為，中國大陸企業(yè)信心的發(fā)展方向與全球企業(yè)并不一致。”

“就全球而言，盡管對全球和國家經(jīng)濟的利好消息持續(xù)出現(xiàn)，但全球經(jīng)濟形勢調(diào)查企業(yè)信心指數(shù)僅朝著正確的方向緩慢發(fā)展。在第一季度企業(yè)信心經(jīng)歷了或許有些提早的大幅增長之后，信心水平目前已經(jīng)回歸到與基本面相一致。鼓舞人心的是，2013 年年初經(jīng)歷的全球企業(yè)活力的微幅改善已經(jīng)在投資、訂單數(shù)量和就業(yè)率等所有度量指標方面都實現(xiàn)了加速發(fā)展。尤其是就業(yè)率，正在快速回升，已達到過去兩年內(nèi)的至高水平。” 席察斯補充道。

ACCA中國事務(wù)總監(jiān)梁淑屏表示：“全球經(jīng)濟形勢調(diào)查第二季度調(diào)查結(jié)果中所顯示的企業(yè)

信心的下降與調(diào)查中中國商界表現(xiàn)出來的利好趨勢并不相符。外來投資機遇有所減少，這為企業(yè)保留收入和對收入進行再投資、從而實現(xiàn)自身發(fā)展提供了動力。這種情況的一個結(jié)果就是，企業(yè)對員工和資本的投資增加，結(jié)束了對這兩個方面投資長達一年的放緩周期，而企業(yè)恰好可以充分利用當(dāng)前商機增多的好時機。”

“對于那些稱上個季度企業(yè)成長資本渠道緊縮的企業(yè)和會員來說，銀行流動性的緊縮確實引發(fā)了一些擔(dān)憂。盡管新聞報道指出中國出現(xiàn)了一場具有破壞性的流動性緊縮，但全球經(jīng)濟形勢調(diào)查和主要的官方數(shù)據(jù)都顯示其影響有限。另一方面，目前受訪者越來越相信一種預(yù)測，即公共支出在未來幾年會放緩，這種中期內(nèi)的轉(zhuǎn)變必將對企業(yè)信心產(chǎn)生影響。” 梁淑屏繼續(xù)指出。

中國受訪者一向期待中期內(nèi)政府支出會以可持續(xù)的方式增加，但他們現(xiàn)在已經(jīng)開始調(diào)整自己的預(yù)期。即使公共支出預(yù)計會繼續(xù)攀升，但中期內(nèi)即便是很微小的緊縮性財政政策也會對企業(yè)信心和經(jīng)濟表現(xiàn)產(chǎn)生重大影響。

全球形勢

在全球范圍內(nèi)，此次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年第二季度企業(yè)信心和對經(jīng)濟的樂觀情緒都繼續(xù)提升。有接近一半（47%）的受訪者認為，經(jīng)濟狀況正在改善或者即將改善，而 2013 年年初，這個數(shù)字為43%；只有50% 的受訪者持悲觀看法，預(yù)計經(jīng)濟形勢會惡化或停滯，而第一季度這個數(shù)字為 54%。

2013年第二季度美國企業(yè)信心指數(shù)上升，主要由制造業(yè)和工程領(lǐng)域的強勁反彈帶動，而且人們對經(jīng)濟形勢的看法也有所改善。IMA 研究部副總裁（美國注冊管理會計師、注冊會計師）瑞夫·勞森（Raef Lawson）博士評論道：“美國經(jīng)濟正開始打破去年形成的破壞性的政治僵局，但各個地區(qū)的表現(xiàn)參差不齊。美國不同地區(qū)的企業(yè)信心乃至經(jīng)濟表現(xiàn)各不相同。在企業(yè)信心方面，2013 年第二季度南部和東北部的企業(yè)信心繼續(xù)低于美國其他地區(qū)，這種差異已經(jīng)持續(xù)了一整年。”

調(diào)查還顯示，本季度全球范圍內(nèi)成長資本的可獲得性有所改善，這促進了企業(yè)信心的提升。報告中收入降低和訂單量減少的受訪企業(yè)數(shù)量有所下降。盡管出現(xiàn)現(xiàn)金流緊縮的狀況，但是對客戶或供應(yīng)商減少感到擔(dān)憂的受訪企業(yè)比例幾乎沒有變化。此外，第二季度中，企業(yè)的投資和商業(yè)機遇有所增加，其中對新市場、利基市場產(chǎn)品及服務(wù)和高品質(zhì)標準的投入尤其起到了很好的效果。有26% 的受訪者表示他們的企業(yè)可以獲得增值機遇，且不會考慮削減成本，受訪者比例達到兩年以來的至高點。