經(jīng)國務院批準，財政部、國家稅務總局決定從2008年4月24日起，調整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行的3‰調整為1‰。和訊網(wǎng)特邀中央財經(jīng)大學稅務學院副院長劉桓做客訪談間，和大家一起聊聊降低印花稅如何影響股市走向，以下為訪談實錄部分內容：
和訊網(wǎng)友：請問專家，資本利得稅有可能征收嗎？
劉桓：這位網(wǎng)友的問題水平也很高，我個人認為，影響我國稅收因素根本不在于印花稅，買的時候要交一分錢，賣的時候又要交二分錢，這一分錢、二分錢對證券市場什么都不是，現(xiàn)在買股票，分紅派息很少，現(xiàn)在股民已經(jīng)不太計較了，大家主要研究的是我買了股票之后能漲多少，有的股票漲十倍都不是神話，在大牛市之下，大家判斷的核心不在于股息，而在于我取得多少價差。真正對市場影響的，稅收政策最厲害的是我們價差征不到稅，所以關注證券市場稅收問題應該更關注我們后續(xù)的措施.
我記得今年開人代會和證監(jiān)會時，兩會的一號提案就是民建中央提出在我國應當去完善一個比較科學的證券市場稅收體系。證券市場稅收體系包括很多內容，但對股民來說最直接的是征不征資本利得稅，資本利得稅不是一個單獨的稅種，是個人所得稅當中的一個特殊的稅目。把話說遠一點，歌德所得稅在中國目前有11個稅目，其中第9個稅目是關于財產(chǎn)轉讓所得，這分兩種，一種叫房地產(chǎn)（不動產(chǎn)）買房子要交稅，還有一個是動產(chǎn)，動產(chǎn)的核心部分就是買股票，動產(chǎn)的轉讓所得就是我們所說的資本利得，對資本利得征稅就是大家所說的資本利得稅，在我國有的國家是單獨開征的，但在中國不是單獨開征的。
94年稅法我們還在延續(xù)，稅法里明確表達要征收20%的個人所得稅，這個消息曾經(jīng)使市場大跌，老一點的投資者都記得，93年上海證券市場指數(shù)曾經(jīng)達到過1558點，，這個指數(shù)很值錢，后來93年底出臺征收個人利得稅20%，各種利空配合下，這個消息曾經(jīng)使證券市場發(fā)生大的滑坡，1997年上證指數(shù)曾經(jīng)達到325點，只差一步股票就崩盤。其中很大的因素，我賺錢中20%要征走，大家沒有信心。1997年8月1號，當時會會主席代表國務院宣布三大利好政策，其中第二項就是資本利得稅暫不開征，這一下又使股市從325點重新站上了1000點，因此，大家關注這個是非常重要的。
這個稅收目前征起來有沒有難度呢？難度很大，首先資本利得確認有很多辦法，一個是按帳面價值計算，股票（籌碼）加上現(xiàn)金，只要在年度，年底加上年初的稅額就是利得，就要征稅。這種做法從很多國家和地區(qū)的做法來看是不對的，一個股票在年底沒有賣值20元，我沒有賣賺10塊錢，征20%稅收，2元拿走了，年初我沒有賣的時候，跌了，反復下跌，我股票掙錢還是沒掙錢呢？這樣產(chǎn)生稅收當中虧損抵補的問題。所以這些問題沒有解決之前，我貿然征稅會引起市場的很大混亂，而且破壞了法規(guī)的嚴肅性和完整性。 第二種看法，股票市值很高，這只是浮財，沒有把現(xiàn)金收益是不能算數(shù)的，什么時候時點賣出開始征稅，成為麻煩的稅務征管上的問題。我認為征稅可以采取離場和不離場的原則，我進入市場的資金，賬戶上的資金是10萬元，徹底清戶不干了，最后資金是20萬，這屬于你賺的10萬元，這時候征稅是可以的，但一個股東徹底清戶的可能性有多大，這樣使得你這個辦法做起來恐怕就有困難。所以這三種辦法不可行，從技術上不可行，理念上講，沒有做到個人所得稅綜合征收的程度。因此在中國我個人樂觀地認為征收資本利得稅的可能性是不存在的。
主持人：近期您可不可以給一個時限？
劉桓：五年之內。因為我們研究這個問題到現(xiàn)在已經(jīng)十幾年了，始終找不到一個好辦法，既讓市場滿意，有在稅里說得過去，政策解釋讓大家滿意。我國當年的臺灣曾經(jīng)達到1萬—8千點，政府要征收資本利得稅，股市一下下跌到2千點，臺灣政府后來出來向股東道歉，于是股市往上緩，但大傷元氣之后，到現(xiàn)在也沒有恢復到臺灣的最高點。我們研究他們的一個問題，其中一個核心問題是，您沒有清楚股東清戶之前到底錢是賺還是賠。因此，這就產(chǎn)生一個很大的技術問題，這和證券交易印花稅不一樣，印花稅一買一賣，你有金額我就征稅，但資本利得是很難確認的，這是一個世界難題。
和訊網(wǎng)友：除了印花稅，在財稅方面的救市措施還有哪些？
劉桓：目前的辦法還是有很多，目前大家探討的印花稅，我認為政府應該明確，在一個新興市場或者人均收入沒有一定的水平，中國沒有達到非常發(fā)達的市場情況下，應該從稅法上正式明確，我們對印花稅采取征不征的態(tài)度。目前不征收證券市場資本利得稅，只是每年通過文件下達說今年暫不征收，暫不征收的“暫”字是大家心里陰影總不散的。
現(xiàn)在為打壓股市，總有人散布政府要征收資本利得稅，狼來了，這不排除大家恐懼心理的因素，但也不排除想建倉人想唱空，把股市打下來建倉。這樣等于我們給市場增加了很不穩(wěn)定的因素。預期這樣，不如政府直接說出來，我在一定時期之內，比如說五年十年之后暫不征收資本利得稅，說和做之間會產(chǎn)生差異，因為政府強調和諧社會，勞動所得稅征稅，資本利得稅不征稅的話，大家會產(chǎn)生認識上的差異。
所以，這個問題的解決是我們在探討問題時應該考慮的問題。 第二，目前投資者關注資本市場的稅收，是更多關注投資者的行為？其實證券市場的稅收可以困為若干環(huán)節(jié)，比如說投資者征不征稅，但要分個人的情況和機構的情況，所以目前我們對機構投資者的稅收應該采取進一步的優(yōu)惠。比如說我們可以明確，基金公司是機構投資者，他的錢早晚要分給基民的，基金投資者錢的多少，和他交不交稅有關系，大家要下一步明確市場政策的話，可以進一步明確對基金公司投的錢可以給企業(yè)所得稅上優(yōu)惠，變相地讓基民獲得好處。這樣基民可以有更多的資金買股票，有利于市場上漲，因此全體受益。再進一步講，我們會給上市公司優(yōu)惠政策，因為上市公司業(yè)績好壞和稅有關系。目前可以這樣說，印花稅降低還是提高，只是萬里長征走的第一步。
