風(fēng)險(xiǎn)仿佛一夜之間降臨。今年以來一路高歌猛進(jìn)的滬深兩地股市，5月30日在財(cái)政部調(diào)高證券（股票）交易印花稅的利空影響下，出現(xiàn)了大幅下挫。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，調(diào)高印花稅更多的是表明了管理層對(duì)目前股市的態(tài)度，給火爆的市場(chǎng)降降溫。中短期的調(diào)整或?qū)砼R，不過長期牛市的趨勢(shì)仍未改變。
股市：“滿城盡是跌停板”
此次上調(diào)印花稅來得突然，消息的公布使得股市大幅低開。昨日上午滬指開盤即大跌了247.51點(diǎn)，收盤跌幅達(dá)6.50%，為今年以來繼“2.27”之后的第二大跌幅；深成指也跌了829.45點(diǎn)。兩市近900只股票跌停，成交4152億元再創(chuàng)歷史天量。
記者在南寧市的幾家證券公司營業(yè)部了解到，在突如其來的利空面前，在一片“綠肥紅瘦”之中，新老股民的反應(yīng)各不相同。
股民潘先生說：“今天早上看到國祥股份不跌反漲，我感覺可能有賺錢的機(jī)會(huì)。另外想到前幾次出利空時(shí)，股市都是先跌后漲，于是就沖進(jìn)去買了股票。但現(xiàn)在虧了2%，希望它明天能漲一點(diǎn)�！迸讼壬ツ�12月才進(jìn)入股市，乘著牛市的東風(fēng)他半年來的收益率已近200%.
新股民張先生則沒有那么好的運(yùn)氣，他上個(gè)月剛踏入股市，才小有賺頭就遇上了大跌。他以為這次也像上次加息那樣，股市低開后買入都有錢賺，因此也“依樣畫葫蘆”，沒想到買的股票被打到跌停板。張先生說：“都說小跌小買，大跌大買。這次可買錯(cuò)了，一天就虧了幾千元。”
黃先生是一位老股民，經(jīng)歷過2001～2005年漫長的熊市之后，“久經(jīng)沙場(chǎng)”的黃先生笑稱自己在遇到風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候“跑得比兔子還快”。他告訴記者，很多股民特別是新股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)確實(shí)不足，因?yàn)槿藗冊(cè)谌菀踪嶅X的時(shí)候往往忽略風(fēng)險(xiǎn)的存在，被勝利沖昏了頭腦�，F(xiàn)在股市流傳一個(gè)“真理”：股市會(huì)漲到2008年甚至更長時(shí)間。但是黃先生認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)無數(shù)次證明，在股票市場(chǎng)，大多數(shù)人一致認(rèn)同的觀點(diǎn)往往都是錯(cuò)的，“航行”在浩瀚的股海，股民們必須要有較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不要非到虧大錢的時(shí)候才猛拍大腿。
股民：炒股開始“鬧心”
今年3月份以來，證券市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)使得中小股民蜂擁入市，日均開戶數(shù)迭創(chuàng)新高。在這樣的一個(gè)“全民炒股時(shí)代”，股市的漲跌牽動(dòng)了不少人的心。
昨日13時(shí)許，記者在國海證券南寧民族宮營業(yè)部樓下，就遇到了好幾位趕來看行情的股民。股民劉女士說：“我上午上班沒時(shí)間，聽說股市今天大跌了，趕緊趁著午休的時(shí)間來看看。”劉女士在一家事業(yè)單位上班，今年年初的時(shí)候看到身邊的同事炒股都賺錢了，就把家里的一大半積蓄投進(jìn)了股市。
雖然連一些基本的股票知識(shí)都沒弄明白，但劉女士炒股至今已賺了20%多。不過，劉女士滿倉持有的申能股份昨天跌了10%，幾個(gè)月來獲得的利潤短短一天里就回吐了一半。劉女士說她至今仍對(duì)股票一竅不通，聽說股市兩年來已經(jīng)漲了3倍多，風(fēng)險(xiǎn)很大了，她感到很擔(dān)心，所以股市每次大跌，她都會(huì)心神不定，工作的時(shí)候也經(jīng)常走神。
股民潘先生也告訴記者，他所在的辦公室有很多人炒股，但大家在賺錢的時(shí)候根本沒想過要防范風(fēng)險(xiǎn)。昨天股市大跌，辦公室里的人大多無心上班，連領(lǐng)導(dǎo)也突然“消失”——估計(jì)是找地方看股票去了。
“現(xiàn)在我對(duì)股市是‘朝思暮想’，漲了怕會(huì)跌，跌了更睡不著，這股市真是讓人鬧心。”自稱心理承受能力較差的黃先生說，他持有的3個(gè)股票昨日都跌停了，“看來還是玩些基金算了，免得睡不著”。
專家：調(diào)稅直指股市泡沫
中證投資分析師徐輝介紹，統(tǒng)計(jì)顯示，四五月份全國日均開戶數(shù)高達(dá)30萬戶，其中4月開戶總數(shù)已相當(dāng)于去年全年的開戶數(shù)。目前，中散戶資金的涌入，使得證券市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化。有權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)表明，機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)份額已從去年底的45％銳降至目前的28％，而中小投資者則從去年底的55％銳增至72％，目前中小投資者已是市場(chǎng)的絕對(duì)主力。
而值得關(guān)注的是，中小股民普遍喜歡做些題材股、低價(jià)股，使得一些缺乏業(yè)績(jī)支撐的低價(jià)“垃圾股”今年以來“雞犬升天”。與此對(duì)應(yīng)的是，歷史天量迭創(chuàng)、市場(chǎng)換手率奇高、市場(chǎng)炒作風(fēng)氣日盛。目前，股市正從結(jié)構(gòu)性泡沫向全面泡沫階段過渡。
國海證券研究所投資策略研究中心的一位人士介紹，與管理層以往的幾次加息行為不同，本次提高印花稅是直接針對(duì)股市，是針對(duì)股市泡沫的調(diào)控行為。從估值看，以2006年年報(bào)業(yè)績(jī)計(jì)算，截止昨日收盤，目前全部A股市盈率高達(dá)53倍，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的泡沫已經(jīng)非常明顯。針對(duì)這種結(jié)構(gòu)性的泡沫，管理層出臺(tái)提高印花稅的政策，希望能降低“炒作”風(fēng)，降低市場(chǎng)換手率。
據(jù)了解，最近相當(dāng)多的股民都在做短線交易，因?yàn)楹芏嗳硕疾恢拦墒羞�能漲多少。雖然覺得風(fēng)險(xiǎn)大了，但是又怕錯(cuò)過大牛市，都想吃“最后一口”，只好頻繁地做短線交易。
記者請(qǐng)宏源證券南寧營業(yè)部的副總李洪江計(jì)算股票交易的成本，目前券商普遍收取的手續(xù)費(fèi)單向?yàn)?％。，再加上提高后3％。的印花稅，一買一賣的成本則為1.2%.
“這意味著進(jìn)出一只股票每萬元的成交得交120元的手續(xù)費(fèi)，抵得上存銀行半年的利息了�！崩瞎擅窭钕壬ΨQ，“這好比未出招先口吐鮮血，不管輸贏先交錢。手續(xù)費(fèi)太高了，以后還是玩長線投資吧。”
后市：調(diào)整之后再踏牛途
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，昨日股市大跌，一些股民特別是新股民遭受重創(chuàng)后，心態(tài)不是很平和。股民鄭先生說：“5月23日財(cái)政部的官員還表示不會(huì)上調(diào)印花稅，沒過幾天怎么就全變了？”對(duì)此，資深股民黃先生表示，其實(shí)管理層近期已經(jīng)幾次提醒投資風(fēng)險(xiǎn)，只不過市場(chǎng)持續(xù)狂熱，股民們忽略了風(fēng)險(xiǎn)的存在。他提醒新股民，股市的漲跌是很正常的，世界上沒有只跌不漲的股市，也沒有只漲不跌的股市，投資于證券市場(chǎng)，股民們應(yīng)有平和的心態(tài)。
那么股市后市將如何走，提稅會(huì)成為牛市的“終結(jié)者”嗎？不會(huì)！分析人士大多表示，提稅不會(huì)改變長期牛市的趨勢(shì)。
證券券分析人士張?zhí)爝\(yùn)向記者表示，近期股市上漲較多，需要一次像樣的調(diào)整。但由于股市較為狂熱，沒有外力的推動(dòng)已無法下調(diào)，提稅的利空正是“推”了一把，股市趁勢(shì)開始一波調(diào)整。這對(duì)后市更有利。估計(jì)在3800點(diǎn)的區(qū)域會(huì)有支撐。
南方基金一位基金經(jīng)理向記者介紹，上調(diào)印花稅可以抑制市場(chǎng)過度的投機(jī)炒作，有利于市場(chǎng)更健康的運(yùn)行。相對(duì)于當(dāng)前股市的賺錢效應(yīng)，提稅的實(shí)際影響有限，但表明了政府抑制投機(jī)、穩(wěn)定股市的決心，對(duì)投資者心理的影響更大于實(shí)際的影響。
華富基金的看法則更為樂觀：印花稅上調(diào)是牛市中的小浪花而已。從整體上來看，推動(dòng)本輪牛市的根本要素沒有改變，股市的中長期牛市不會(huì)因?yàn)槎唐趦?nèi)提高印花稅的政策而發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化。過程中的種種調(diào)控政策所造成的市場(chǎng)回調(diào)，震蕩只是短期的，下半年藍(lán)籌股將有機(jī)會(huì)帶領(lǐng)大盤進(jìn)一步上漲。
國海證券的分析師介紹，在近期的操作策略上，股民們應(yīng)注意控制倉位，同時(shí)積極進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整——遠(yuǎn)離題材股，換持績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。在股市再出現(xiàn)大幅急跌時(shí)，可以積極地介入優(yōu)質(zhì)個(gè)股；而趁反彈減持漲幅較大、基本面缺乏支持的個(gè)股。而對(duì)于長線投資者而言，不管市場(chǎng)短期的風(fēng)吹草動(dòng)，堅(jiān)定長期持有具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的績(jī)優(yōu)成長股，更好地分享中國經(jīng)濟(jì)的長期增長是最好的選擇。
