臺資企業(yè)上市遇到兩道坎:貪圖稅收優(yōu)惠財(cái)務(wù)難過關(guān) 5名發(fā)起人的要求竟成困難

　　大概是因?yàn)槿胧莱兄Z的緣故，2001年年底，外經(jīng)貿(mào)部、證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列鼓勵(lì)外商投資企業(yè)在A股市場上市的政策及規(guī)定。之后關(guān)于外資企業(yè)上市的問題開始升溫，先是一些著名的外企比如柯達(dá)、聯(lián)合利華、米其林上市的消息不斷傳出，但隨后又都悄無聲息，之后臺資企業(yè)又成為這一話題的焦點(diǎn)，統(tǒng)一、康師傅、旺旺等大牌臺資企業(yè)被業(yè)內(nèi)人士指指點(diǎn)點(diǎn)。但是，時(shí)至今日，一年多過去了，臺資企業(yè)進(jìn)軍A股的進(jìn)程依然讓業(yè)內(nèi)業(yè)外霧里看花、摸不著頭緒。

　　這中間出了什么問題，值得深思。

　　帳目問題困擾臺資企業(yè)

　　在大陸，包括臺企在內(nèi)的外資企業(yè)大量避稅已成為公開的秘密。根據(jù)國家稅務(wù)總局的抽樣調(diào)查，六成以上的外企存在非正常虧損，實(shí)質(zhì)上是虛虧實(shí)贏。照此推算，我國每年光外企所得稅流失便達(dá)200億元左右。連臺灣島內(nèi)的專家也曾公開承認(rèn)，有些臺資企業(yè)是做假賬的，財(cái)務(wù)不規(guī)范的臺資企業(yè)一半都不止。

　　一些臺資企業(yè)為什么做假帳，說起來很簡單，就是為了貪圖大陸法規(guī)規(guī)定的稅收優(yōu)惠。大陸對臺資企業(yè)的稅收優(yōu)惠是從企業(yè)盈利開始的，也就是說，只要企業(yè)還虧損，就不征稅，等到企業(yè)開始盈利了，還有“兩免三減”的優(yōu)惠，頭兩年繼續(xù)免稅，第三年開始減半。正是由于這樣的規(guī)定，一些臺資企業(yè)為了延緩繳稅的時(shí)間，不惜做假賬。

　　根據(jù)規(guī)定，企業(yè)上市必須有前三年的盈利記錄，如果要上市，那些虧損的企業(yè)必須把盈利調(diào)回來。這種回調(diào)付出的代價(jià)相當(dāng)高，一方面要補(bǔ)稅，弄不好還會(huì)對企業(yè)形象產(chǎn)生影響，甚至被追加罰金。

　　5名發(fā)起人讓臺商頭痛

　　按照公司法的要求，企業(yè)發(fā)起人要有5個(gè)，而且發(fā)起人之間不能有關(guān)聯(lián)，合資企業(yè)中境內(nèi)的發(fā)起人就要達(dá)到一定的比例，完全的獨(dú)資企業(yè)是不具備上市條件的。但是對于臺資企業(yè)來說，這中間的困難相當(dāng)大，讓這些臺資企業(yè)去尋找5個(gè)沒有家族關(guān)聯(lián)或企業(yè)關(guān)聯(lián)的發(fā)起人，非常困難。

　　不但尋找發(fā)起人困難，與此相反的是，臺資企業(yè)正越來越顯現(xiàn)出強(qiáng)烈的獨(dú)資傾向。主要原因是外部經(jīng)營環(huán)境的影響，比如政策的不透明、多變，加上與合資的大陸方在管理上的沖突，因此提高合資企業(yè)中的份額，甚至完全控制來提高權(quán)益，是一些臺資企業(yè)獨(dú)資化的出發(fā)點(diǎn)。但是想上市就不可能獨(dú)資，這個(gè)矛盾困擾了許多臺商。

　　統(tǒng)一集團(tuán)鎖定上海A股

　　最新的消息是統(tǒng)一集團(tuán)發(fā)出的。本月10日，統(tǒng)一企業(yè)集團(tuán)總裁高清愿在臺灣透露，統(tǒng)一集團(tuán)屬下的大陸企業(yè)正積極規(guī)劃在A股上市，并以滬市為主攻目標(biāo)。為了配合上市，該集團(tuán)擬將大陸企業(yè)劃分為食品與食糧兩個(gè)控股公司，并以食品控股公司作為在大陸上市的主要企業(yè)。

　　統(tǒng)一的上市之路顯然仍在籌劃階段，高清愿卻對大陸市場充滿信心。他表示，統(tǒng)一企業(yè)看好大陸市場發(fā)展，仍將持續(xù)加碼投資，但目前受限于臺灣當(dāng)局的戒急用忍政策，這種加碼投資采取的是將盈余轉(zhuǎn)為投資的模式。他還透露，近兩年統(tǒng)一在大陸的工廠一半以上都賺錢，因此相較于以往，今年盈余轉(zhuǎn)投資的金額會(huì)比以往多。

　　統(tǒng)一目前在大陸有30多家子公司，高清愿透露，為了上市需要，該集團(tuán)不排除先選擇獲利能力強(qiáng)的公司進(jìn)行整合，然后尋求上市。

　　徘徊在臺灣海峽中間

　　在資本市場面前，臺資企業(yè)處境尷尬。一方面，在大陸A股的掛牌尚在未定之?dāng)?shù)，另一方面，想回臺灣發(fā)行TDR（臺灣存托憑證），卻被臺灣當(dāng)局猴子一般耍來耍去，至今不得其門而入。

　　臺灣當(dāng)局對臺商發(fā)行TDR條件相當(dāng)苛刻，其前提是臺商企業(yè)必須在國外證券交易所掛牌上市或上柜，完全排除在香港及大陸上市的臺資企業(yè)，縱然臺資企業(yè)在香港及大陸以外的國家上市，若工廠及業(yè)務(wù)集中在中國大陸，或被當(dāng)局認(rèn)定有“中資企業(yè)”色彩，也同樣被摒除在外。以旺旺集團(tuán)為例，雖然該集團(tuán)是在新加坡上市，卻因工廠及業(yè)務(wù)有九成以上集中大陸市場，盡管旺旺集團(tuán)多年前就有意返臺發(fā)行TD R，并曾多次與臺灣有關(guān)部門溝通，卻一直無法實(shí)現(xiàn)愿望。直到最后，旺旺集團(tuán)一位主管說了這樣的話：“我們早就死了這條心。”

　　這種狀況開始有轉(zhuǎn)變的跡象。去年8月底，臺灣“行政院陸委會(huì)主委”蔡英文先是放出一個(gè)好消息，表示臺當(dāng)局將放寬大陸臺商回臺發(fā)行TDR的條件，并鼓勵(lì)臺商在興柜市場交易，協(xié)助臺商集資。

　　但是這樣的好消息又開始改變了。本月12日，臺灣的“中央銀行外匯局”提出海外（含大陸）臺商申請返臺發(fā)行TDR的條件，其中包括由臺灣“證期會(huì)”訂定與島內(nèi)企業(yè)上市相同的審查條件、企業(yè)須承諾募集資金不流向大陸。這個(gè)消息一出，臺資企業(yè)一片嘩然。而相關(guān)證券業(yè)人士也紛紛認(rèn)為，這些條件的提出，等于是讓大陸臺商知難而退。

　　徘徊于海峽兩岸的證券市場大門外，這就是一些臺資企業(yè)的資本市場之路的現(xiàn)狀。所幸大陸A股市場的大門，是真心實(shí)意地為臺資企業(yè)打開的。只要是一家優(yōu)秀的企業(yè)，哪個(gè)證券市場會(huì)不歡迎呢？