尚福林：減免紅利所得稅正當(dāng)其時(shí)

　　本周初，一直以低調(diào)著稱(chēng)的證監(jiān)會(huì)主席尚福林罕見(jiàn)地接受了新華社的專(zhuān)訪(fǎng)。在談話(huà)中，尚福林除了闡述“股權(quán)分置改革”這一焦點(diǎn)問(wèn)題外，他還表示將“加快落實(shí)鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策”。市場(chǎng)認(rèn)為，股市下一個(gè)大的利好很可能就是減免股民的紅利所得稅。

　　利好預(yù)期很合理

　　目前股民投資股市的稅收涉及印花稅和紅利稅。由于印花稅已連續(xù)經(jīng)過(guò)多次降低，已由過(guò)去高峰時(shí)的5‰，下調(diào)至目前的1‰，而且印花稅只對(duì)交易行為征稅，因此無(wú)論是降稅空間還是降稅帶來(lái)的效應(yīng)都不會(huì)太大。而市場(chǎng)一直在呼吁減免的紅利稅，多年來(lái)稅率卻一直穩(wěn)定在20％，從未有過(guò)任何改變。因此市場(chǎng)普遍認(rèn)為，尚福林談話(huà)中提到的“稅收政策”，應(yīng)該是暗示可能對(duì)紅利稅進(jìn)行減免。

　　在目前滬深股市中，A股的個(gè)人持有者和基金需要繳納紅利所得稅。如果紅利稅減免的利好能夠?qū)嵤�，�?duì)這些投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)很大的利好。以2003年度上市公司的現(xiàn)金分紅數(shù)據(jù)計(jì)算，655家上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)到 554.3億元，若股民紅利稅被減免，投資者整體將至多增加100.8億元的現(xiàn)金紅利收入。

　　而且，在去年底，證監(jiān)會(huì)把上市公司現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤后，現(xiàn)在越來(lái)越多的上市公司開(kāi)始重視現(xiàn)金紅利分配，紅利稅問(wèn)題也越來(lái)越引起大家的關(guān)注。因?yàn)�，隨著紅利的增加，股民的損失反而越來(lái)越大。舉例來(lái)說(shuō)，某上市公司每股現(xiàn)金分紅0.5元（含稅），除息前日收盤(pán)價(jià)5元，則其除息價(jià)為4.5元，投資者參與現(xiàn)金分紅獲現(xiàn)金紅利0.4元（繳納紅利稅 0.1元），如果除息日當(dāng)天股價(jià)不漲不跌即保持4.5元的水平，則投資者的市值為4.9元，投資者虧損率達(dá)2％。從國(guó)際市場(chǎng)看，大多數(shù)成熟市場(chǎng)都實(shí)行較低的稅負(fù)政策，如我國(guó)的香港市場(chǎng)現(xiàn)金紅利和股票紅利均免交紅利稅，新加坡市場(chǎng)現(xiàn)金紅利稅稅率為5％，美國(guó)于2003年將紅利稅減半，并決定在此后3年減免此稅�？梢�(jiàn)，我國(guó)目前20％的紅利稅稅率明顯偏高。

　　還要邁過(guò)幾道坎？

　　其實(shí)，“國(guó)九條”出臺(tái)至今，有關(guān)紅利稅減免的消息時(shí)有傳聞，但紅利稅減免還是千呼萬(wàn)喚難見(jiàn)出臺(tái)？是否真的存在稅改障礙還是其減免效果難盡人意？

　　一位市場(chǎng)人士表示，紅利所得稅屬于個(gè)人所得稅范疇，公司制企業(yè)向其個(gè)人股股東支付的紅利須繳納紅利稅，要想取消紅利所得稅，就需要修改有關(guān)法律。他個(gè)人認(rèn)為，公司制企業(yè)所分配的紅利屬于其已繳納企業(yè)所得稅的稅后利潤(rùn)，因此紅利稅確實(shí)存在重復(fù)征稅問(wèn)題。重復(fù)征稅加重了相關(guān)納稅人的負(fù)擔(dān)，違背了稅收立法的公平原則。既然規(guī)定不合理，就應(yīng)該修改。而且，B股和H股的持有人可以享受紅利稅減免優(yōu)惠，即便暫不修改規(guī)定，也可以特事特辦，推出針對(duì)A股投資者的優(yōu)惠政策。不過(guò)此前曾有傳聞?wù)f，減免紅利所得稅，將在內(nèi)外資企業(yè)稅合并后定奪，如果傳聞屬真，那意味著近期推出該利好的可能性幾乎不存在。

　　尚福林的講話(huà)無(wú)疑給投資者帶來(lái)了希望，再次引起了市場(chǎng)對(duì)減免紅利所得稅的期盼，希望這一次別再讓股民失望。