美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：理事?tīng)?zhēng)論QE2完成后貨幣政策

　　北京時(shí)間4月6日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)今天公布了3月15日貨幣政策制定會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)理事在此次會(huì)議上就是否在今年開(kāi)始撤回創(chuàng)記錄的刺激性措施的問(wèn)題上出現(xiàn)了分歧，他們就6月份完成6000億美元的第二輪“定量寬松”計(jì)劃(即所謂的“QE2”)以后的貨幣政策之路展開(kāi)了爭(zhēng)論。

　　聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在會(huì)議紀(jì)要中稱：“一些與會(huì)者指出，經(jīng)濟(jì)狀況可能使我們有正當(dāng)理由在今年采取融通性較少的貨幣政策；其他一些與會(huì)者則指出，在2011年以后采取特別的政策融通性可能是合適的。”紀(jì)要指出，“幾乎所有的”美聯(lián)儲(chǔ)官員還認(rèn)為，沒(méi)有必要“逐漸減少”國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，放棄了此前放緩購(gòu)買(mǎi)國(guó)債步伐但延長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債時(shí)間段的戰(zhàn)略。

　　自3月15日會(huì)議以來(lái)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有所改善，通脹率有所上升，但服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)速度則有所放緩。多名地方聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)均對(duì)貨幣刺激性措施表示懷疑，他們已經(jīng)就緊縮信貸的必要性進(jìn)行了討論。在完成第二輪“定量寬松”計(jì)劃以后美聯(lián)儲(chǔ)下一步將采取什么措施的問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)主席本-伯南克(Ben S. Bernanke)也尚未表明自己的立場(chǎng)。

　　所謂“定量寬松”(Quantitative Easing)，是由日本至早提出的一個(gè)概念，是在經(jīng)濟(jì)萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對(duì)從2001年3月開(kāi)始的零利率(銀行間隔夜貸款利率)政策的進(jìn)一步深化，其內(nèi)容是由中央銀行向銀行體系提供充裕的流動(dòng)性，以便鼓勵(lì)借貸和刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　紀(jì)要還顯示，雖然3月15日會(huì)議上的貨幣政策決定是全體一致作出的，但在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的10名輪值投票委員中，有幾名委員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程增強(qiáng)的證據(jù)、通脹率的上升以及通脹預(yù)期的增強(qiáng)“可能使得降低購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的步速或整體規(guī)模變得合適”。紀(jì)要還稱，“其他幾名”理事稱其“不期望作出修正”。

　　紀(jì)要稱，有幾名聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)委員“指出，鑒于至近的情況發(fā)展，他們的通脹預(yù)期在某種程度上面臨上行風(fēng)險(xiǎn)”。聯(lián)儲(chǔ)理事還在此次會(huì)議上預(yù)計(jì)，商品價(jià)格上漲的后果將是“暫時(shí)性的，其部分原因是他們認(rèn)為更長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍舊保持穩(wěn)定”。

　　在3月11日日本大地震的問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)理事認(rèn)為“這場(chǎng)悲劇的經(jīng)濟(jì)影響——舉例來(lái)說(shuō)，對(duì)全球供應(yīng)量的影響——還不明確”，但同時(shí)指出這場(chǎng)災(zāi)難“進(jìn)一步增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性”。