美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松政策 高油價(jià)令人擔(dān)憂

　　美聯(lián)儲(chǔ)3月15日決定維持現(xiàn)行利率不變，市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)充沛，市場(chǎng)通脹預(yù)期依然強(qiáng)烈。在原油市場(chǎng)上，盡管供應(yīng)量創(chuàng)歷史新高，但是油價(jià)走高趨勢(shì)仍在。

　　美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議聲明中與政策相關(guān)的措辭沒有變化，美聯(lián)儲(chǔ)仍然強(qiáng)調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率仍然維持在0-0.25%的水平，收回的抵押證券本金繼續(xù)再投資以及繼續(xù)執(zhí)行6000億美元的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃。這說明美聯(lián)儲(chǔ)仍然非常堅(jiān)定地繼續(xù)執(zhí)行第二輪量化寬松的貨幣政策，會(huì)按既定計(jì)劃于6月底結(jié)束。

　　至值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議聲明中對(duì)油價(jià)的看法。與市場(chǎng)預(yù)期一致，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為近期的油價(jià)上漲對(duì)通脹產(chǎn)生的上行壓力，但僅是暫時(shí)性的影響。不過，不少分析機(jī)構(gòu)仍對(duì)于油價(jià)繼續(xù)上漲充滿擔(dān)憂。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月中旬，國(guó)際原油基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)比2月份平均水平上漲10美元~15美元，北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)原油價(jià)格已雙雙突破每桶100美元。

　　“如果國(guó)際油價(jià)在2011年9月份之前仍保持在目前水平或進(jìn)一步上漲，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或顯著放緩。”國(guó)際能源機(jī)構(gòu)3月15日表示，亞洲和中東地區(qū)的需求增加將導(dǎo)致2011年全球石油日均需求量穩(wěn)步上漲至8940萬(wàn)桶，比2月份的預(yù)期調(diào)高10萬(wàn)桶。

　　國(guó)際能源機(jī)構(gòu)估算，如果油價(jià)上升10%，在其后的一年里世界經(jīng)濟(jì)增速將下降0.2個(gè)百分點(diǎn)到0.7個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)還說，高油價(jià)持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累作用就越明顯。如果再出現(xiàn)相應(yīng)的財(cái)政緊縮，其負(fù)面影響會(huì)被進(jìn)一步放大。

　　海通證券分析師李明亮認(rèn)為，至近中東局勢(shì)并沒有擴(kuò)散到伊朗和沙特，加上日本大地震造成原油短期需求的下滑，這種形勢(shì)下2011年的原油均價(jià)不會(huì)超過110美元/每桶。油價(jià)對(duì)核心通脹的影響是緩慢的、漸進(jìn)的，并不會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)提前中止量化寬松。

　　盡管如此，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)短缺的預(yù)期依然強(qiáng)烈。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，西亞和北非地區(qū)動(dòng)蕩局勢(shì)已給市場(chǎng)帶來諸多不穩(wěn)定因素。由于局勢(shì)動(dòng)蕩難平，利比亞原油生產(chǎn)和出口基本陷于停滯。過去利比亞每天對(duì)全球市場(chǎng)的供應(yīng)量約130萬(wàn)桶。

　　值得注意的是，在供應(yīng)方面，全球日均供應(yīng)量在2月份增加至8900萬(wàn)桶，比1月份增加20萬(wàn)桶，創(chuàng)歷史新高。歐佩克2月份的產(chǎn)量因利比亞產(chǎn)量損失略有下降，至日均3005萬(wàn)桶，但包括美國(guó)和加拿大在內(nèi)的非歐佩克成員國(guó)的產(chǎn)量增加到5320萬(wàn)桶，使全球產(chǎn)量有所增加。

　　國(guó)際能源機(jī)構(gòu)的報(bào)告還預(yù)計(jì)，受地震和海嘯災(zāi)害影響，日本可能需要額外的石油和天然氣來彌補(bǔ)能源供應(yīng)短缺。但該機(jī)構(gòu)表示，很難預(yù)測(cè)日本的石油供應(yīng)缺口。