美聯(lián)儲繼續(xù)寬松政策 高油價令人擔(dān)憂

　　美聯(lián)儲3月15日決定維持現(xiàn)行利率不變，市場流動性持續(xù)充沛，市場通脹預(yù)期依然強烈。在原油市場上，盡管供應(yīng)量創(chuàng)歷史新高，但是油價走高趨勢仍在。

　　美聯(lián)儲本次議息會議聲明中與政策相關(guān)的措辭沒有變化，美聯(lián)儲仍然強調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率仍然維持在0-0.25%的水平，收回的抵押證券本金繼續(xù)再投資以及繼續(xù)執(zhí)行6000億美元的國債購買計劃。這說明美聯(lián)儲仍然非常堅定地繼續(xù)執(zhí)行第二輪量化寬松的貨幣政策，會按既定計劃于6月底結(jié)束。

　　至值得關(guān)注的是美聯(lián)儲本次議息會議聲明中對油價的看法。與市場預(yù)期一致，美聯(lián)儲認(rèn)為近期的油價上漲對通脹產(chǎn)生的上行壓力，但僅是暫時性的影響。不過，不少分析機構(gòu)仍對于油價繼續(xù)上漲充滿擔(dān)憂。

　　統(tǒng)計顯示，截至3月中旬，國際原油基準(zhǔn)價格已經(jīng)比2月份平均水平上漲10美元~15美元，北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)原油價格已雙雙突破每桶100美元。

　　“如果國際油價在2011年9月份之前仍保持在目前水平或進(jìn)一步上漲，世界經(jīng)濟增長或顯著放緩。”國際能源機構(gòu)3月15日表示，亞洲和中東地區(qū)的需求增加將導(dǎo)致2011年全球石油日均需求量穩(wěn)步上漲至8940萬桶，比2月份的預(yù)期調(diào)高10萬桶。

　　國際能源機構(gòu)估算，如果油價上升10%，在其后的一年里世界經(jīng)濟增速將下降0.2個百分點到0.7個百分點。該機構(gòu)還說，高油價持續(xù)時間越長，其對世界經(jīng)濟增長的拖累作用就越明顯。如果再出現(xiàn)相應(yīng)的財政緊縮，其負(fù)面影響會被進(jìn)一步放大。

　　海通證券分析師李明亮認(rèn)為，至近中東局勢并沒有擴散到伊朗和沙特，加上日本大地震造成原油短期需求的下滑，這種形勢下2011年的原油均價不會超過110美元/每桶。油價對核心通脹的影響是緩慢的、漸進(jìn)的，并不會讓美聯(lián)儲提前中止量化寬松。

　　盡管如此，市場對于供應(yīng)短缺的預(yù)期依然強烈。國際能源機構(gòu)報告稱，西亞和北非地區(qū)動蕩局勢已給市場帶來諸多不穩(wěn)定因素。由于局勢動蕩難平，利比亞原油生產(chǎn)和出口基本陷于停滯。過去利比亞每天對全球市場的供應(yīng)量約130萬桶。

　　值得注意的是，在供應(yīng)方面，全球日均供應(yīng)量在2月份增加至8900萬桶，比1月份增加20萬桶，創(chuàng)歷史新高。歐佩克2月份的產(chǎn)量因利比亞產(chǎn)量損失略有下降，至日均3005萬桶，但包括美國和加拿大在內(nèi)的非歐佩克成員國的產(chǎn)量增加到5320萬桶，使全球產(chǎn)量有所增加。

　　國際能源機構(gòu)的報告還預(yù)計，受地震和海嘯災(zāi)害影響，日本可能需要額外的石油和天然氣來彌補能源供應(yīng)短缺。但該機構(gòu)表示，很難預(yù)測日本的石油供應(yīng)缺口。