美國PPI增幅超預(yù)期，通脹料仍受制于經(jīng)濟(jì)疲弱

　　摘要：美國1月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)以兩年多來至快的速度上升，引發(fā)些許通脹擔(dān)憂，但分析師稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱到不足以推動(dòng)消費(fèi)者物價(jià)大幅攀升。周三(16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)以兩年多來至快的速度上升，引發(fā)些許通脹擔(dān)憂，但分析師認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱到不足以推動(dòng)消費(fèi)者物價(jià)大幅攀升。

　　美國勞工部周三公布數(shù)據(jù)顯示，1月扣除食品和能源的核心PPI較前月增長0.5%，為2008年10月以來升幅。分析師此前預(yù)估為增長0.2%.

　　投資者認(rèn)為，該數(shù)據(jù)含有一些警示意味，國債價(jià)格隨之下滑。不過分析師表示，現(xiàn)在擔(dān)心通脹還太早，失業(yè)率居高不下仍將勞工成本壓得很低。

　　IHS Global Insight首席美國分析師Nigel Gault表示：“問題是，我們看到的是大宗商品價(jià)格上漲帶來了有限的傳導(dǎo)作用，還是通脹上升循環(huán)已經(jīng)開始。需要關(guān)注薪資水平怎樣變化，除非薪資推動(dòng)通脹上升，否則不會(huì)進(jìn)入通脹螺旋上升周期。”

　　工業(yè)生產(chǎn)意外下滑周三公布的其他數(shù)據(jù)顯示，盡管經(jīng)濟(jì)增長或在提速，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不均衡。1月工業(yè)產(chǎn)出小幅下降，住房建筑繼續(xù)沿底部反彈，不過惡劣天氣有可能造成了工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的失真。

　　美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告顯示，1月工業(yè)生產(chǎn)下滑0.1%，為2009年6月來首次滑落。12月為上升1.2%.1月產(chǎn)能利率亦從前月上修后的76.2%降至76.1%.

　　分析師對工業(yè)生產(chǎn)下滑并未太過擔(dān)心，因冬季氣溫恢復(fù)更為正常水平，導(dǎo)致電力產(chǎn)出大幅減少。礦業(yè)生產(chǎn)亦下降，但工廠活動(dòng)升溫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)：預(yù)計(jì)通脹將仍溫和美國核心PPI上升，而此時(shí)商品價(jià)格大漲正使得許多經(jīng)濟(jì)體對通脹感到憂慮。迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)對于價(jià)格壓力并未有太多擔(dān)憂。官員一再表示，核心消費(fèi)者通脹仍過低。市場普遍預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)將完成其6，000億國債購買計(jì)劃以幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月25-26日政策會(huì)議記錄顯示，政府預(yù)計(jì)通脹將仍然溫和，并且未來幾個(gè)季度核心通脹仍將保持在接近目前的水平。多數(shù)分析師認(rèn)同美聯(lián)儲(chǔ)在物價(jià)方面的姿態(tài)。將于周四出爐的美國1月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)料較前月升0.1%.

　　LPL Financial分析師John Canally表示：“我們看到投入成本在上升，企業(yè)也看到了這一點(diǎn)，但它們很難去轉(zhuǎn)嫁這部分成本。經(jīng)濟(jì)仍有諸多疲弱之處，不論是高失業(yè)率還是辦公室的高空置率。”Canally同時(shí)指出，經(jīng)濟(jì)中有80%是服務(wù)行業(yè)。從整個(gè)經(jīng)濟(jì)來看，原材料或大宗商品價(jià)格僅占到投入成本的約5%，而勞工成本占到70%.