2011年《證券發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)之股份制改組的資產(chǎn)評(píng)估

　　（一）資產(chǎn)評(píng)估的含義和范圍

　　整體資產(chǎn)評(píng)估是指對(duì)參與某種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行的評(píng)估。

　　1.資產(chǎn)評(píng)估的含義。

　　資產(chǎn)評(píng)估是指由專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員依據(jù)國(guó)家規(guī)定和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評(píng)估目的，遵循公允、法定的原則，采用適當(dāng)?shù)脑u(píng)估原則、程序、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法，以統(tǒng)一的貨幣單位，對(duì)被評(píng)估的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定和估算。資產(chǎn)評(píng)估的目的是公正地評(píng)估公司資產(chǎn)的價(jià)值，確認(rèn)所有者的財(cái)產(chǎn)和權(quán)益。

　　2.資產(chǎn)評(píng)估的范圍。資產(chǎn)評(píng)估的范圍包括固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)及負(fù)債。

　　（二）資產(chǎn)評(píng)估的程序

　　1.企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)或備案。經(jīng)各級(jí)人民政府批準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)行為的事項(xiàng)涉及的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，分別由其國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)核準(zhǔn)。

　　2.企業(yè)有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估：

　?。?）整體或者部分改建為有限責(zé)任公司或者股份有限公司；

　　（2）以非貨幣資產(chǎn)對(duì)外投資；

　?。?）合并、分立、破產(chǎn)、解散；

　?。?）非上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例變動(dòng)；

　?。?）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓；

　?。?）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換；

　?。?）整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國(guó)有單位；

　　（8）以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù)；

　　（9）資產(chǎn)涉訟；

　　（10）收購(gòu)非國(guó)有單位的資產(chǎn)；

　?。?1）接受非國(guó)有單位以非貨幣資產(chǎn)出資；

　　（12）接受非國(guó)有單位以非貨幣資產(chǎn)抵債；

　?。?3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的事項(xiàng)。

　　3.核準(zhǔn)前的報(bào)告。凡需經(jīng)核準(zhǔn)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，企業(yè)在資產(chǎn)評(píng)估前應(yīng)當(dāng)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告下列有關(guān)事項(xiàng)：

　　（1）相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)情況；

　　（2）評(píng)估基準(zhǔn)日的選擇情況；

　　（3）資產(chǎn)評(píng)估范圍的確定情況；

　　（4）選擇資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的條件、范圍、程序及擬選定機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、專業(yè)特長(zhǎng)情況；

　?。?）資產(chǎn)評(píng)估的時(shí)間進(jìn)度安排情況。

　　4.資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的核準(zhǔn)程序：

　?。?）企業(yè)收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告后應(yīng)當(dāng)逐級(jí)上報(bào)初審，經(jīng)初審?fù)夂螅栽u(píng)估基準(zhǔn)日起8個(gè)月內(nèi)向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出核準(zhǔn)申請(qǐng)；

　?。?）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)收到核準(zhǔn)申請(qǐng)后，對(duì)符合核準(zhǔn)要求的，及時(shí)組織有關(guān)專家審核，在20個(gè)工作日內(nèi)完成對(duì)評(píng)估報(bào)告的核準(zhǔn)；對(duì)不符合核準(zhǔn)要求的，予以退回。

　　5.資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的備案程序：

　　（1）企業(yè)收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告后，將備案材料逐級(jí)報(bào)送給國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或其所出資企業(yè)，自評(píng)估基準(zhǔn)日起9個(gè)月內(nèi)提出備案申請(qǐng)；

　?。?）國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者所出資企業(yè)收到備案材料后，對(duì)材料齊全的，在20個(gè)工作日內(nèi)辦理備案手續(xù)，必要時(shí)可組織有關(guān)專家參與備案評(píng)審。

　　6.經(jīng)核準(zhǔn)或備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果使用有效期為自評(píng)估基準(zhǔn)日起1年。

　　公司在改組為上市公司時(shí)，一般進(jìn)入擬上市公司的資產(chǎn)都必須進(jìn)行評(píng)估，且必須由有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。

　　（三）資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

　　資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告是接受委托的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在完成評(píng)估項(xiàng)目后，向委托方出具的關(guān)于項(xiàng)目評(píng)估過程及其結(jié)果等基本情況的具有公證性的工作報(bào)告，是評(píng)估機(jī)構(gòu)履行評(píng)估合同的成果，也是評(píng)估機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目承擔(dān)法律責(zé)任的證明文件。評(píng)估報(bào)告包括正文和附件兩部分。

　　資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告不僅是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)完成評(píng)估工作的總結(jié)，也是國(guó)有資產(chǎn)管理部門驗(yàn)證、確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估過程和評(píng)估結(jié)果的重要依據(jù)，是公眾投資者得以了解公司情況的重要途徑。因此，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)必須依照客觀、公正、實(shí)事求是的原則撰寫資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，如實(shí)反映評(píng)估工作的情況，調(diào)查取證的資料要真實(shí)可靠，不得提供偽證。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書必須由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立撰寫，不受資產(chǎn)評(píng)估委托方或其主管單位、政府部門或其他經(jīng)濟(jì)行為當(dāng)事人的干預(yù)。

　　（四）資產(chǎn)評(píng)估的基本方法

　　1.收益現(xiàn)值法。指將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年（或每月）的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。通常用于有收益企業(yè)的整體評(píng)估及無形資產(chǎn)評(píng)估等。

　　2.重置成本法。在現(xiàn)時(shí)條件下，被評(píng)估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。

　　計(jì)算公式：被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-實(shí)體性陳舊貶值-功能性陳舊貶值-經(jīng)濟(jì)性陳舊貶值?；?，被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)*成新率。重置全價(jià)就是被評(píng)估資產(chǎn)在全新狀態(tài)下的重置成本。

　　3.現(xiàn)行市價(jià)法。通過市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或N個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。

　　計(jì)算公式：被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=被評(píng)估資產(chǎn)全新市價(jià)-折舊。或，被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=被評(píng)估資產(chǎn)全新市價(jià)*成新率。

　　適用條件：一是存在3個(gè)及3個(gè)以上具有可比性的參照物；二是價(jià)值影響因素明確并可量化。用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)參照相同或類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，評(píng)定重估價(jià)值。

　　4.清算價(jià)格法。適用于依照《企業(yè)破產(chǎn)法（試行）》的規(guī)定，經(jīng)人民法院宣告破產(chǎn)的公司。公司在股份制改組中一般不使用這一方法。

　　（五）境外募股公司的資產(chǎn)評(píng)估

　　我國(guó)公司改組為在境外募股的股份有限公司時(shí)，也需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。除了資產(chǎn)評(píng)估的一般過程外，境外募股公司的資產(chǎn)評(píng)估在評(píng)估對(duì)象、評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估結(jié)果的協(xié)調(diào)方面有不同之處。