攤余成本系列之持有至到期投資

 　　一、持有至到期投資的界定及特征

　?。ㄒ唬┤绾谓缍ǔ钟兄恋狡谕顿Y

　　企業(yè)從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入的固定利率國(guó)債、浮動(dòng)利率公司債券等，都屬于持有至到期投資。持有至到期投資通常具有長(zhǎng)期性質(zhì)，但期限較短（一年以內(nèi)）的債券投資，符合持有至到期投資條件的，也可以劃分為持有至到期投資。

　　企業(yè)不能將下列非衍生金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資：（1）初始確認(rèn)時(shí)即被指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的非衍生金融資產(chǎn)；（2）初始確認(rèn)時(shí)被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)；（3）符合貸款和應(yīng)收款項(xiàng)定義的非衍生金融資產(chǎn)。

　　如果企業(yè)管理層決定將某項(xiàng)金融資產(chǎn)持有至到期，則在該金融資產(chǎn)未到期前，不能隨意地改變其“最初意圖”。也就是說(shuō)，投資者在取得投資時(shí)意圖就應(yīng)當(dāng)是明確的，除非遇到一些企業(yè)所不能控制、預(yù)期不會(huì)重復(fù)發(fā)生且難以合理預(yù)計(jì)的獨(dú)立事件，否則將持有至到期。

　　如果企業(yè)將持有至到期投資在到期前處置或重分類，通常表明其違背了將投資持有到期的最初意圖。如果處置或重分類為其他類金融資產(chǎn)的金額相對(duì)于該類投資(即企業(yè)全部持有至到期投資)在出售或重分類前的總額較大(達(dá)到或超過(guò)總量的10%)，則企業(yè)在處置或重分類后應(yīng)立即將其剩余的持有至到期投資(即全部持有至到期投資扣除已處置或重分類的部分)重分類為可供出售金融資產(chǎn)，且在本會(huì)計(jì)年度及以后兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度內(nèi)不得再將該金融資產(chǎn)（包括新購(gòu)入的債券）劃分為持有至到期投資。

    例如，某企業(yè)在2007年將某項(xiàng)持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn)或出售了一部分，且重分類或出售部分的金額相對(duì)于該企業(yè)沒(méi)有重分類或出售之前全部持有至到期投資總額比例較大，那么該企業(yè)應(yīng)當(dāng)將剩余的其他持有至到期投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)，而且在2008年和2009年兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度內(nèi)不能將任何金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資（注意：這是懲罰性規(guī)定）。 但教材上注明了例外的情況，要注意理解這些內(nèi)容。

　　（二）持有至到期投資的特征

　　1．到期日固定、回收金額固定或可確定。

　　2．有明確意圖持有至到期。

　　3．有能力持有至到期。有能力持有至到期是指企業(yè)有足夠的財(cái)務(wù)資源，并不受外部因素影響將投資持有至到期。

　　二、持有至到期投資的核算

　?。?）初始計(jì)量：
　　借：持有至到期投資——成本　　　（面值）
　　　　　　　　　　　——利息調(diào)整?。ú铑~，或貸記）
　　　　應(yīng)收利息（支付的價(jià)款中包含的已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息）
　　　　貸：銀行存款　?。▽?shí)際支付的金額）

　　（2）后續(xù)計(jì)量：
　　1）資產(chǎn)負(fù)債表日，計(jì)提債券利息：
　　①持有至到期投資為分期付息，一次還本債券投資：
　　借：應(yīng)收利息（債券面值×票面利率）
　　　　貸：投資收益（持有至到期投資期初攤余成本×實(shí)際利率）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整（差額，或借記）
　　此時(shí)，期末攤余成本＝期初攤余成本（本金）－［現(xiàn)金流入（面值×票面利率）－實(shí)際利息（期初攤余成本×實(shí)際利率）］－已發(fā)生的資產(chǎn)減值損失，這里可以將期初攤余成本理解為本金，而每期的現(xiàn)金流入可以理解為包含了本金和利息兩部分，其中“現(xiàn)金流入－實(shí)際利息”可以理解為本期收回的本金。

　　②持有至到期投資為一次還本付息債券投資：
　　借：持有至到期投資——應(yīng)計(jì)利息（債券面值×票面利率）
　　　　貸：投資收益（持有至到期投資期初攤余成本×實(shí)際利率）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整（差額，或借記）
　　此時(shí)，期末攤余成本＝期初攤余成本（本金）＋實(shí)際利息（期初攤余成本×實(shí)際利率）－已發(fā)生的資產(chǎn)減值損失，因?yàn)槭且淮芜€本付息，所以此時(shí)的現(xiàn)金流入為0，則實(shí)際利息增加期末攤余成本。

　?、郯l(fā)生減值時(shí)：
　　借：資產(chǎn)減值損失（賬面價(jià)值－預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值）
　　　　貸：持有至到期投資減值準(zhǔn)備
　　如有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)的價(jià)值已經(jīng)恢復(fù)，且客觀上與確認(rèn)減值損失后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)，原已確認(rèn)的減值損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)回，計(jì)入當(dāng)期損益：
　　借：持有至到期投資減值準(zhǔn)備
　　　　貸：資產(chǎn)減值損失

　　2）處置持有至到期投資：
　　借：銀行存款（實(shí)際收到的價(jià)款）
　　　　持有至到期投資減值準(zhǔn)備（已計(jì)提的減值準(zhǔn)備）
　　　　貸：持有至到期投資——成本（賬面余額）
　　　　　　　　　　　　　——利息調(diào)整（賬面余額）（或借記）
　　　　　　　　　　　　　——應(yīng)計(jì)利息（賬面余額）
　　　　　　投資收益（差額，或借記）

　　（3）持有至到期投資的轉(zhuǎn)換：
　　借：可供出售金融資產(chǎn)——成本（債券面值）
　　　　　　　　　　　　——公允價(jià)值變動(dòng)（公允價(jià)值與債券面值的差額，或貸記）
　　　　貸：持有至到期投資——成本（債券面值）
　　　　　　　　　　　　　——利息調(diào)整（該明細(xì)而科目余額，或借記）
　　　　　　　　　　　　　——應(yīng)計(jì)利息（或借記）
　　　　　　資本公積——其他資本公積（公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額，或借記）
　　注：上述貸方的“資本公積——其他資本公積”應(yīng)當(dāng)在可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生減值或終止確認(rèn)時(shí)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。
　　借：資本公積——其資本公積
　　　　貸：投資收益

　　三、持有至到期投資利息調(diào)整的攤銷

　　持有至到期投資的利息調(diào)整采用實(shí)際利率法攤銷對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō)是比較陌生的，對(duì)于投資者而言，債券未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值即期初攤余成本；對(duì)于債券發(fā)行方而言，期初攤余成本意味著自己實(shí)際承擔(dān)著多少債務(wù)。對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)，實(shí)際利率和票面利率不一致時(shí)，表面上的現(xiàn)金流入或流出，即根據(jù)面值乘以票面利率計(jì)算的應(yīng)收利息或應(yīng)付利息，本身并不是雙方實(shí)際得到的收益或承擔(dān)的費(fèi)用，而實(shí)際利率法攤銷正好解決了這個(gè)問(wèn)題。

　　實(shí)際利率法的原理是用財(cái)務(wù)管理中的資金時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)的，出題人在設(shè)計(jì)一道題目時(shí)，首先會(huì)將未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，得出現(xiàn)值，這個(gè)現(xiàn)值就是投資者購(gòu)買債券實(shí)際支付的價(jià)款。

　　【例題1·計(jì)算題】正保公司于2008年1月1日購(gòu)入中原公司發(fā)行的2年期債券，支付價(jià)款41 486萬(wàn)元，債券面值40 000萬(wàn)元，每半年付息一次，到期還本。合同約定債券發(fā)行方中原公司在遇到特定情況下可以將債券贖回，且不需要為贖回支付額外款項(xiàng)。甲公司在購(gòu)買時(shí)預(yù)計(jì)發(fā)行方不會(huì)提前贖回，并將其劃分為持有至到期投資。該債券票面利率8％，實(shí)際利率6％，采用實(shí)際利率法攤銷，則甲公司2009年6月30日持有至到期投資的攤余成本為（　?。┤f(wàn)元。
　　A．40764.50          B．41130.58        C．40387.43           D．41600
　　【答案】C
　　【解析】
　　
　?。?）2008年1月1日：
　　借：持有至到期投資——成本　　　　40 000
　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　　 1 486
　　　　貸：銀行存款　　　　　　　　　　41 486
　　2008年6月30日：
　　借：應(yīng)收利息　　1600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 244.58（41 1486×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　　355.42
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=41 486+1 244.58-1 600=41130.58（萬(wàn)元）
　　（2）2008年12月31日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 233.92（4 1130.58×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　366.08
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=41 130.58+1 233.92-1600=40 764.50（萬(wàn)元）
　?。?）2009年6月30日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 222.93（40 764.50×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　377.07
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=40 764.50+1 222.93-1600=40 387.43（萬(wàn)元）
　?。?）2009年12月31日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1212.57（倒擠）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　387.43（1486-355.42-366.08-377.07）
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　借：銀行存款　　40000
　　　　貸：持有至到期投資——成本　　40000

　　 這個(gè)題目中“支付價(jià)款41486萬(wàn)元”這個(gè)金額是怎么確定下來(lái)的？它實(shí)際上就是未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)計(jì)算的結(jié)果，本題的未來(lái)現(xiàn)金流量是每半年收到的利息40000*8%*1/2=1600萬(wàn)元，以及最后一期收到的本金40000萬(wàn)元，將這些現(xiàn)金流量折現(xiàn)：1600/(1+3%)+1600/(1+3%)^2+1600/(1+3%)^3+1600/(1+3%)^4+40000/(1+3%)^4=41486.84(萬(wàn)元)，即支付的價(jià)款41486元，需要注意的是由于是每半年付息一次，而題目中給出的利率在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下是年利率，所以折現(xiàn)的期數(shù)為4期，利率為半年的利率3%。說(shuō)明這些目的是想告訴大家，實(shí)際利率法的攤銷實(shí)際上是折現(xiàn)的反向處理。

　　【例題2·單選題】正保公司于2008年1月1日購(gòu)入中原公司發(fā)行的2年期債券，支付價(jià)款41 486萬(wàn)元，債券面值40 000萬(wàn)元，每半年付息一次，到期還本。合同約定債券發(fā)行方中原公司在遇到特定情況下可以將債券贖回，且不需要為贖回支付額外款項(xiàng)。甲公司在購(gòu)買時(shí)預(yù)計(jì)發(fā)行方不會(huì)提前贖回，并將其劃分為持有至到期投資。該債券票面利率8％，實(shí)際利率6％，采用實(shí)際利率法攤銷，則甲公司2009年6月30日持有至到期投資的攤余成本為（　　）萬(wàn)元。
　　A．40764.50       B．41130.58     C．40387.43       D．41600

　　[答案]C

　　[答案解析]
　　（1）2008年1月1日：
　　借：持有至到期投資——成本　　　　40 000
　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　　 1 486
　　　　貸：銀行存款　　　　　　　　　　41 486
　　2008年6月30日：
　　借：應(yīng)收利息　　1600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 244.58（41 1486×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　　355.42
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=41 486+1 244.58-1 600=41130.58（萬(wàn)元）
　?。?）2008年12月31日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 233.92（4 1130.58×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　366.08
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=41 130.58+1 233.92-1600=40 764.50（萬(wàn)元）
　　（3）2009年6月30日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1 222.93（40 764.50×6％/2）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　377.07
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　此時(shí)持有至到期投資的攤余成本=40 764.50+1 222.93-1600=40 387.43（萬(wàn)元）
　?。?）2009年12月31日：
　　借：應(yīng)收利息　　1 600（40 000×8％/2）
　　　　貸：投資收益　　1212.57（倒擠）
　　　　　　持有至到期投資——利息調(diào)整　387.43（1486-355.42-366.08-377.07）
　　借：銀行存款　　1600
　　　　貸：應(yīng)收利息　　1600
　　借：銀行存款　　40000
　　　　貸：持有至到期投資——成本　　40000

　　【例題3·單選題】甲股份有限公司于2007年1月1日以20420萬(wàn)元購(gòu)入乙公司發(fā)行的面值總額為20000萬(wàn)元的公司債券確認(rèn)為持有至到期投資,該債券系5年期，按年付息，票面年利率為6%，實(shí)際利率5.515％，甲公司對(duì)債券的溢折價(jià)采用實(shí)際利率法攤銷，2008年12月31日應(yīng)確認(rèn)該持有至到期投資的賬面價(jià)值為(   )。
　　A.20420          B.20346.16         C.20268.25         D.20186.05
　　【答案】C
　　【解析】2007年末攤余成本＝20420+20420×5.515％－20000×6％＝20346.16（萬(wàn)元）
　　2008年末攤余成本＝20346.16+20346.16×5.515％-20000×6％＝20268.25（萬(wàn)元）
　　這是一個(gè)比較常見(jiàn)的單選題類型。

　　實(shí)際利率法下根據(jù)期初攤余成本乘以實(shí)際利率得出的金額即為債務(wù)人應(yīng)該確認(rèn)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，同樣，它也是投資者應(yīng)該確認(rèn)的投資收益。在債券市場(chǎng)上，這個(gè)投資收益是要形成債券的公允價(jià)值的，也就是債券必需要反應(yīng)投資者應(yīng)得的報(bào)酬率，因此實(shí)際利率計(jì)算的投資收益增加了持有至到期投資的攤余成本；票面利率計(jì)算的應(yīng)收利息形成了現(xiàn)金流入，那么對(duì)于債券來(lái)說(shuō)就是公允價(jià)值的下降，這個(gè)下降同時(shí)也反應(yīng)了投資者的風(fēng)險(xiǎn)要求，現(xiàn)金流入等量的降低了持有至到期投資公允價(jià)值。另外如果債券發(fā)生了減值損失，說(shuō)明債券的攤余成本大于其公允價(jià)值，此時(shí)要將持有至到期投資的攤余成本減至公允價(jià)值的水平。綜上，因此期末的攤余成本＝期初攤余成本+實(shí)際利息（期初攤余成本×實(shí)際利率）-現(xiàn)金流入（面值×票面利率）－已發(fā)生的資產(chǎn)減值損失。

 　　實(shí)際利率法攤銷就是上面的思路，當(dāng)實(shí)際利率大于票面利率時(shí)，人們寧愿把資金存入銀行或進(jìn)行其他投資，而不愿購(gòu)買債券，從而債券的發(fā)行受阻，發(fā)行方只能折價(jià)發(fā)行，折價(jià)的金額作為發(fā)行方將來(lái)少付利息的代價(jià)和投資方少收到的利息部分的補(bǔ)償；同理，當(dāng)實(shí)際利率小于票面利率時(shí)，人們爭(zhēng)相購(gòu)買該債券，債券供不應(yīng)求，發(fā)行方適當(dāng)提高發(fā)行價(jià)（即溢價(jià)發(fā)行）也仍然有人購(gòu)買，此時(shí)溢價(jià)的金額作為發(fā)行方將來(lái)要多付出利息的補(bǔ)償和投資方將來(lái)多收到的利息部分的代價(jià)。實(shí)際利率法的目的就是將溢價(jià)和折價(jià)金額在持有期間逐期確認(rèn)調(diào)整投資方的收益和發(fā)行方的費(fèi)用。

　　另外一個(gè)比較重要的問(wèn)題是在分期還本的方式下，攤余成本的處理有兩種方法：一種是調(diào)整折現(xiàn)率，不調(diào)整期初攤余成本；另一種是調(diào)整期初攤余成本，不調(diào)整實(shí)際利率。從理論上來(lái)講，調(diào)整實(shí)際利率是更加合理的，因?yàn)槲磥?lái)現(xiàn)金流量發(fā)生了變化，相應(yīng)地風(fēng)險(xiǎn)水平也發(fā)生了變化，那么投資者要求的報(bào)酬率也會(huì)發(fā)生變化，所以調(diào)整折現(xiàn)率是比較合適的處理方式。教材中的處理方法是假定實(shí)際利率不變而調(diào)整期初攤余成本，主要考慮到調(diào)整實(shí)際利率計(jì)算比較煩瑣，但這種處理思路本身是與實(shí)際不符，考試時(shí)候調(diào)整攤余成本的思路比較容易一些。

　　實(shí)際利率的計(jì)算由于涉及到財(cái)務(wù)管理的知識(shí)，做一般了解，比如債券的面值為1000萬(wàn)元，5年期按年支付利息，本金最后一次支付，票面利率10％，購(gòu)買價(jià)格為900萬(wàn)元，交易費(fèi)用為50萬(wàn)元，實(shí)際利率為r，則期初攤余成本＝950＝1000×10％×（P/A,r,5）+1000×（P/F,r,5），即：
　　100/（1+r）+100/(1+r)^2+100/(1+r)^3+100/(1+r)^4+100/(1+r)^5+1000/(1+r)^5=950
　　采用插值法，設(shè)r=11%，代入上式，則期初攤余成本=963.04；
　　設(shè)r=12%，代入上式，則期初攤余成本=927.9，則：
　?。?1%-r）/（11%-12%）=（963.04-950）/（963.04-927.9）
　　可以計(jì)算出企業(yè)的實(shí)際利率r=11%-(963.04-950)/(963.04-927.9)*(11%-12%)=11.371%
　　借：持有至到期投資－成本　1000
　　　　貸：銀行存款　950
　　　　　　持有至到期投資－利息調(diào)整　50