2010年中級職稱《經(jīng)濟法》證券法律制度難點精講

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2010/02/04 11:15:48　　字體：大小

　　學習心得

　　本章內(nèi)容是由原教材的第六章內(nèi)容轉(zhuǎn)移而來，但內(nèi)容變化還是比較大的，對證券法律制度的內(nèi)容進行了很大的擴充，總體上比較重點的內(nèi)容分為證券發(fā)行、證券交易、上市公司收購三大部分。新增的內(nèi)容主要有：

　?。?）證券法的法律淵源和適用對象

　?。?）證券監(jiān)督管理機構，證監(jiān)會的職責和措施

　　（3）證券發(fā)行方式，發(fā)行類型

　?。?）上市公司發(fā)行證券的條件配股增發(fā)的條件（重要）

　?。?）非公開發(fā)行股票（重要）

　?。?）個人申請保薦人代表的條件，對短線交易的限制，虛假陳述或信息誤導

　　（7）虛假陳述的民事責任的詳細規(guī)定，證券民事訴訟的管轄

　　希望大家復習時參考教材的變化，有重點的復習，不要眉毛胡子一把抓，應當有所偏重。

　　難點精講

　　證券發(fā)行的承銷

　　1、證券承銷的概念

　　證券承銷，是指證券經(jīng)營機構依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券的行為。

　　2、證券承銷的方式

　?。?）證券代銷，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

　?。?）證券包銷，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

　　3、證券承銷的協(xié)議

　　證券公司承銷證券，應當同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議，載明下列事項：

　　（1）當事人的名稱、住所及法定代表人姓名；

　?。?）代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格；

　?。?）代銷、包銷的期限及起止日期；

　　（4）代銷、包銷的付款方式及日期：

　?。?）代銷、包銷的費用和結算辦法；

　?。?）違約責任；

　?。?）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。

　　證券公司承銷證券，應當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查；發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動；已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。

　　4、承銷團承銷證券

　　向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

　　5、證券承銷的期限

　?。?）證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。

　?。?）股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　?。?）公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應當在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。

　?。?）首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權。

　　注意：要了解“超額配售選擇權”，如果發(fā)行人股票上市后的價格高于發(fā)行價，主承銷商可以要求發(fā)行人增發(fā)不超過15%的股票。起到穩(wěn)定新股股價的作用。

　　相關例題

　　【例題·簡答題】2008年，甲股份有限公司擬公開發(fā)行股票，甲公司得知本公司的股票發(fā)行申請已通過核準后，在公告公開發(fā)行募集文件前，將擬發(fā)行股票總額的15%自行賣給當?shù)赝顿Y者，其余部分委托乙證券公司代銷，并確定代銷期限為4個月。請問甲公司的哪些行為不符合規(guī)定。

　　【正確答案】不符合規(guī)定之處有：

　?。?）甲公司不應在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票；

　?。?）甲公司不應私自將擬發(fā)行股票總額的15%賣給當?shù)赝顿Y者，而應通過證券公司承銷；

　?。?）代銷證券的期限最長不應超過90天。

　　【例題·判斷題】某證券公司要與發(fā)行人簽訂包銷股票的合同。承銷期限屆滿時，向投資者出售的股票數(shù)量僅達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量的65%，屬于發(fā)行失敗。（）

　　【正確答案】×

　　【答案解析】本題考核點是證券承銷。根據(jù)規(guī)定，采用包銷方式的，因為有證券公司的“兜底”，是不存在發(fā)行失敗情形的。

　　學習提示

　　這一部分仍然是認真學習了游文麗老師的講解，游老師言簡意賅，將這部分需要掌握的重點歸納為五個小知識點：

　　1.發(fā)行方式有包銷和代銷。

　　2.發(fā)行面值超過5000萬，必須由承銷團承銷。

　　3.承銷期限不得超過90日。