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會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：折現(xiàn)率的確定
2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第四章 投資管理
備考指導(dǎo)二十三、折現(xiàn)率的確定
| 折現(xiàn)率 | 適用情況 |
| 投資項(xiàng)目所在行業(yè)的權(quán)益資本必要收益率 | 資本來源單一的項(xiàng)目 |
| 投資項(xiàng)目所在行業(yè)的加權(quán)平均資本成本 | 相關(guān)數(shù)據(jù)齊備的行業(yè) |
| 社會(huì)的投資機(jī)會(huì)成本 | 已經(jīng)持有投資所需資金的項(xiàng)目 |
| 國家或行業(yè)主管部門定期公布的行業(yè)基準(zhǔn)收益率 | 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性研究和建設(shè)項(xiàng)目評(píng)估中的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計(jì)算 |
| 人為主觀確定的折現(xiàn)率 | 逐步測(cè)試法計(jì)算內(nèi)部收益率 |
【提示】
1.本章所使用的折現(xiàn)率，按第四種或第五種方法確定。
2.折現(xiàn)率與未到期票據(jù)"貼現(xiàn)率"不是一個(gè)概念。
3.在確定折現(xiàn)率時(shí)，往往需要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)因素
4.折現(xiàn)率不應(yīng)當(dāng)也不可能根據(jù)單個(gè)投資項(xiàng)目的資金成本計(jì)算出來。籌資所形成的資本成本中只包括了資金供給者所考慮的向籌資者進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)，并沒有考慮資金使用者（企業(yè)）利用這些資金進(jìn)行直接項(xiàng)目投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素。
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