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會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：總投資收益率
2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第四章 投資管理
備考指導(dǎo)二十二、總投資收益率
1.含義與計(jì)算公式
總投資收益率又稱投資報(bào)酬率，指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期年均息稅前利潤占項(xiàng)目總投資的百分比。
總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資
【提示】
?。?）各年息稅前利潤不相等時(shí)，計(jì)算平均息稅前利潤（簡單平均法計(jì)算）。
?。?）項(xiàng)目總投資等于原始投資加上資本化利息
【例·單選題】（2011試題）某投資項(xiàng)目的投資總額為200萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費(fèi)用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（?。?/p>
A.7.5%
B.10%
C.12%
D.14%
【正確答案】C
【答案解析】總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%＝24/200×100%＝12%，所以本題正確答案為C.
2.優(yōu)缺點(diǎn)
【優(yōu)點(diǎn)】計(jì)算公式簡單。
【缺點(diǎn)】
第一，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；
第二，不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式的不同和回收額的有無等條件對(duì)項(xiàng)目的影響；
第三，分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差；
第四，該指標(biāo)的計(jì)算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
3.決策原則
投資收益率≥基準(zhǔn)投資收益率，項(xiàng)目可行。
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