2015年高級會計師考試考點梳理：套期保值的作用、原則和方式

2015年高級會計師考試時間為9月13日，各省報名時間預計4月份開始，大家的高級會計師備考也應提上日程了。小俗語大道理：早下手，早準備，充裕的時間是掃清各個知識點盲區(qū)最有效的保證。

下面，我們就一起來學習一下高級會計師考試科目《高級會計實務》會計部分考點：

第八章 金融工具會計

考點五、套期保值的作用、原則和方式

一、套期保值的作用

1.有效的規(guī)避風險（本質(zhì)，最重要的功能）

2.參與資源的配置

3.實現(xiàn)成本戰(zhàn)略

成本的戰(zhàn)略，實質(zhì)上就是對成本的鎖定。

4.提升核心競爭力

二、套期保值的原則

1.種類相同或相關(guān)原則

在做套期保值交易時，所選擇的期貨品種必須和套期保值者將在現(xiàn)貨市場中買進或賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類上相同或有較強的相關(guān)性。

比如：油脂加工廠未來要購入大豆作為原材料，所以應以大豆期貨進行套期保值，不能是銅期貨，此即種類相同。

假定期貨市場沒有大豆期貨，只有豆粕期貨，因大豆和豆粕之間聯(lián)系密切，價格波動基本一致，此時可購買豆粕期貨進行套期保值，此即種類相關(guān)。

2.數(shù)量相等或相當原則

在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場上買賣的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當。

3.交易方向相反原則（核心原則）

在做套期保值交易時，套期保值者必須同時或相近時間內(nèi)在現(xiàn)貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動，即進行反向操作。

比如：油脂加工企業(yè)準備半年后在現(xiàn)貨市場購入100噸大豆，則套期保值時應購入10手半年期大豆期貨。（10噸/手）

半年后，現(xiàn)貨市場買入100噸大豆，期貨市場賣出10手期貨合約進行平倉：

現(xiàn)貨市場——買入100噸大豆；

期貨市場——出售（對沖）10手大豆期貨；

此即交易方向相反。

4.月份相同或相近原則

在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易將來在現(xiàn)貨市場上實際買進或賣出現(xiàn)貨商品的時間相同或相近。

5.風險可控和可對沖原則

無論企業(yè)的套期保值方案設(shè)計還是操作管理，都須使保值行動處于明確的風險可承度以內(nèi)，甚至要做到風險可測，并采取相應的防范措施。

三、套期保值的方式

1.買入套期保值（多頭套期保值或買期保值）

指套期保值者為了規(guī)避價格上漲的風險，先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標的期貨合約，當該套期保值在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時，將原買進的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進行保值。

適用于：

（1）加工制造企業(yè)為了防止日后購進原材料時價格上漲的情況；

（2）供貨方已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交易，但供貨方此時尚未購進貨源，防止日后購進貨源價格上漲的情況；

（3）需求方由于資金不足、缺少外匯、倉庫已滿等情況不能立即買進現(xiàn)貨，防止日后購入現(xiàn)貨價格上漲的情形。

2.賣出套期保值（空頭套期保值或賣期保值）

指套期保值者為了規(guī)避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標的期貨合約，當該套期保值者在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時，將原賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進行保值。

適用于：

（1）直接生產(chǎn)商品的廠家有庫存商品尚未銷售，防止日后出售時價格下跌的情況；

（2）儲運商、貿(mào)易商有庫存現(xiàn)貨尚未出售或已簽訂將來以特定價格買進某一種商品但尚未轉(zhuǎn)售，防止日后出售時價格下跌的情況；

（3）加工制造企業(yè)防止庫存原材料價格下跌的情況。

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