2015年高級會計(jì)師考試考點(diǎn)梳理：套期保值的作用、原則和方式

2015年高級會計(jì)師考試時(shí)間為9月13日，各省報(bào)名時(shí)間預(yù)計(jì)4月份開始，大家的高級會計(jì)師備考也應(yīng)提上日程了。小俗語大道理：早下手，早準(zhǔn)備，充裕的時(shí)間是掃清各個(gè)知識點(diǎn)盲區(qū)最有效的保證。

下面，我們就一起來學(xué)習(xí)一下高級會計(jì)師考試科目《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》會計(jì)部分考點(diǎn)：

第八章 金融工具會計(jì)

考點(diǎn)五、套期保值的作用、原則和方式

一、套期保值的作用

1.有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（本質(zhì)，最重要的功能）

2.參與資源的配置

3.實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略

成本的戰(zhàn)略，實(shí)質(zhì)上就是對成本的鎖定。

4.提升核心競爭力

二、套期保值的原則

1.種類相同或相關(guān)原則

在做套期保值交易時(shí)，所選擇的期貨品種必須和套期保值者將在現(xiàn)貨市場中買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。

比如：油脂加工廠未來要購入大豆作為原材料，所以應(yīng)以大豆期貨進(jìn)行套期保值，不能是銅期貨，此即種類相同。

假定期貨市場沒有大豆期貨，只有豆粕期貨，因大豆和豆粕之間聯(lián)系密切，價(jià)格波動(dòng)基本一致，此時(shí)可購買豆粕期貨進(jìn)行套期保值，此即種類相關(guān)。

2.數(shù)量相等或相當(dāng)原則

在做套期保值交易時(shí)，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場上買賣的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。

3.交易方向相反原則（核心原則）

在做套期保值交易時(shí)，套期保值者必須同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)在現(xiàn)貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動(dòng)，即進(jìn)行反向操作。

比如：油脂加工企業(yè)準(zhǔn)備半年后在現(xiàn)貨市場購入100噸大豆，則套期保值時(shí)應(yīng)購入10手半年期大豆期貨。（10噸/手）

半年后，現(xiàn)貨市場買入100噸大豆，期貨市場賣出10手期貨合約進(jìn)行平倉：

現(xiàn)貨市場——買入100噸大豆；

期貨市場——出售（對沖）10手大豆期貨；

此即交易方向相反。

4.月份相同或相近原則

在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易將來在現(xiàn)貨市場上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商品的時(shí)間相同或相近。

5.風(fēng)險(xiǎn)可控和可對沖原則

無論企業(yè)的套期保值方案設(shè)計(jì)還是操作管理，都須使保值行動(dòng)處于明確的風(fēng)險(xiǎn)可承度以內(nèi)，甚至要做到風(fēng)險(xiǎn)可測，并采取相應(yīng)的防范措施。

三、套期保值的方式

1.買入套期保值（多頭套期保值或買期保值）

指套期保值者為了規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原買進(jìn)的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。

適用于：

（1）加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原材料時(shí)價(jià)格上漲的情況；

（2）供貨方已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來交易，但供貨方此時(shí)尚未購進(jìn)貨源，防止日后購進(jìn)貨源價(jià)格上漲的情況；

（3）需求方由于資金不足、缺少外匯、倉庫已滿等情況不能立即買進(jìn)現(xiàn)貨，防止日后購入現(xiàn)貨價(jià)格上漲的情形。

2.賣出套期保值（空頭套期保值或賣期保值）

指套期保值者為了規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。

適用于：

（1）直接生產(chǎn)商品的廠家有庫存商品尚未銷售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的情況；

（2）儲運(yùn)商、貿(mào)易商有庫存現(xiàn)貨尚未出售或已簽訂將來以特定價(jià)格買進(jìn)某一種商品但尚未轉(zhuǎn)售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的情況；

（3）加工制造企業(yè)防止庫存原材料價(jià)格下跌的情況。

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