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權衡理論是什么？
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權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值化時的 資本結構。
權衡理論認為，當負債率較低時，負債的稅盾利益使公司價值上升；當負債率達到一定高度時，負債的稅盾利益開始被財務困境成本所抵消；當邊際稅盾利益恰好與邊際財務困境成本相等時，公司價值，此時的負債率（或負債率區(qū)間）即為公司 資本結構。
權衡理論認為，負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約，減去與其財務困境成本的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值；至優(yōu)資本結構存在稅賦成本節(jié)約與財務困境成本和代理成本相互平衡的點上。
權衡理論有助于解釋有關企業(yè)債務的難解之謎。財務困境成本的存在有助于解釋為什么有的企業(yè)負債水平很低而沒有充分利用債務抵稅收益。
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