外貿(mào)連續(xù)15個月正增長 呈現(xiàn)穩(wěn)中加固態(tài)勢

海關(guān)總署7日公布數(shù)據(jù)顯示，8月我國進(jìn)出口總值同比增長18.9%，連續(xù)第15個月實現(xiàn)同比正增長，進(jìn)一步呈現(xiàn)穩(wěn)中加固態(tài)勢；按美元計價，8月出口同比增長25.6%，進(jìn)口同比增長33.1%，均超出此前市場預(yù)測水平。

專家稱，8月外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，出口高景氣狀態(tài)延續(xù)，進(jìn)口強(qiáng)勁增長蘊(yùn)含內(nèi)需積極信號，預(yù)計后續(xù)出口將保持韌性，助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長。

外貿(mào)交出亮眼成績

專家表示，8月出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超此前市場預(yù)期。

“在全球復(fù)蘇大背景下，出口景氣程度持續(xù)時間超出市場預(yù)期?！敝秀y證券首席宏觀分析師朱啟兵這樣評價。

“在海外疫情再次反復(fù)而國內(nèi)疫情得到有效控制的背景下，中國出口的供給端壓力減輕。疊加防疫物資需求回升，中國出口在8月表現(xiàn)亮眼?！奔t塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示。

李奇霖說，隨著全球范圍內(nèi)疫苗接種的推進(jìn)，此前市場認(rèn)為年內(nèi)中國出口將面臨供給端壓力，邏輯有二：一是發(fā)達(dá)國家供給修復(fù)，供需缺口收窄，將對中國出口產(chǎn)生一定影響；二是發(fā)展中國家供給修復(fù)，恢復(fù)原有市場份額，對中國供給份額的影響將更大。但現(xiàn)在全球爆發(fā)新一輪疫情，海外供給約束并未得到明顯緩解，中國供給端的壓力相應(yīng)減輕。體現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)上，與生產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品出口依舊維持韌性；防疫物資出口環(huán)比再次回升，對出口拖累明顯減弱。

李奇霖認(rèn)為，中國對疫情的有效控制使得全球投資者對中國的信心增加，外商直接投資保持活躍，預(yù)計我國出口份額將維持在較高水平。

“8月依舊強(qiáng)勁的外貿(mào)數(shù)據(jù)緩解了市場對短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動的擔(dān)憂?！敝行抛C券固定收益首席分析師明明說。

出口增長有望保持韌性

在專家看來，年內(nèi)出口增長韌性仍存，但也面臨一定的結(jié)構(gòu)性壓力。

東吳證券首席宏觀分析師陶川預(yù)計，中國出口整體韌性仍存，但面臨結(jié)構(gòu)性回落壓力。從產(chǎn)品看，房地產(chǎn)鏈條產(chǎn)品及部分中間品后續(xù)表現(xiàn)可能繼續(xù)優(yōu)于勞動密集型消費(fèi)品和部分資本品。從國別看，美國仍是中國出口主要的拉動力量，我國對越南、韓國、日本等亞洲國家出口增速則可能進(jìn)一步放緩。

李奇霖認(rèn)為，海外疫情拐點尚未出現(xiàn)，且發(fā)展中國家受到影響更為明顯，這意味著后續(xù)中國供給端份額的回落會是一個較長、較緩慢過程。不過，拉動這一輪出口景氣的主要因素是海外寬松的貨幣政策，隨著相關(guān)國家失業(yè)補(bǔ)貼正式退出，海外需求將開始回落。另外，后續(xù)服務(wù)類消費(fèi)修復(fù)會成為主基調(diào)，對耐用品的需求可能回落。

英大證券研究所所長鄭后成認(rèn)為，由于西方國家的主要節(jié)日都在下半年，通常下半年我國出口額要高于上半年，因此可對下半年出口表現(xiàn)繼續(xù)持樂觀態(tài)度。

進(jìn)口強(qiáng)勁反映內(nèi)需旺盛

8月進(jìn)口增速明顯回升。專家認(rèn)為，大宗商品進(jìn)口量增加“功不可沒”，蘊(yùn)含內(nèi)需積極信號，大宗商品價格上漲壓力則有所減輕。

明明認(rèn)為，8月進(jìn)口表現(xiàn)強(qiáng)勁，大宗商品單價增速放緩，但數(shù)量增速小幅提升，表明國內(nèi)需求較為旺盛。單價方面，除原油外，大豆、鐵礦砂、銅礦砂單價增速均較上月有所放緩。數(shù)量方面，從對比2019年8月的兩年復(fù)合增速看，鐵礦砂和銅礦砂增速重回正增長，原油進(jìn)口數(shù)量小幅增加。結(jié)合我國8月PMI數(shù)據(jù)看，國內(nèi)疫情和汛情對制造業(yè)影響有限，制造業(yè)PMI仍高于榮枯線，對于上述原材料的需求仍在。此外，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口金額也繼續(xù)增長。

朱啟兵表示，1月至8月進(jìn)口額累計同比增速較高的產(chǎn)品，包括飛機(jī)、鐵礦砂及其精礦、糧食等，進(jìn)口額累計同比下降的僅有肥料。

李奇霖預(yù)計，未來大宗商品價格對進(jìn)口的支撐可能減弱，后者表現(xiàn)將更多取決于實際需求。后續(xù)流動性對大宗商品價格的支撐會走弱，而對海外需求后續(xù)恢復(fù)的進(jìn)度不宜樂觀，需求端也很難支撐目前的高價格。隨著原材料主產(chǎn)國的疫苗接種加速，大宗商品供給約束會逐漸緩解，我國面臨的輸入型通脹壓力有望減小。