CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Hedge Fund Strategies

在Alternative Investments中，Hedge Fund Strategies是一個(gè)貫穿CFA的知識(shí)點(diǎn)，在所有級(jí)別的考試中都會(huì)涉及到。今天小編就來(lái)帶大家梳理一下Hedge Fund Strategies的種類(lèi)。

【考試科目】CFA一級(jí)：Alternative Investments

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Hedge Fund Strategies

Hedge Fund Strategies分為四個(gè)大類(lèi)：

1. Event-Driven Strategies 事件驅(qū)動(dòng)策略

Event-driven strategies是利用公司的重組、并購(gòu)等事件，尋求套利機(jī)會(huì)，使用做空、做多等手段進(jìn)行獲利的策略。

① Merger arbitrage 并購(gòu)套利

買(mǎi)入被收購(gòu)公司的股票，賣(mài)空收購(gòu)者的股票。

② Distressed/restructuring 財(cái)務(wù)困境/重組

買(mǎi)入陷入財(cái)務(wù)困境公司的股票，期待通過(guò)成功的重組實(shí)現(xiàn)價(jià)值的上升。

③ Activist shareholder 活躍股東

通過(guò)買(mǎi)入大量的公司股票獲得公司的投票權(quán)，通過(guò)影響公司政策提升公司的價(jià)值。

④ Special situations 特殊情形

投資正在發(fā)行或回購(gòu)證券、剝離部門(mén)、出售資產(chǎn)等的公司。

2. Relative Value Strategies 相對(duì)價(jià)值策略

通過(guò)同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)空兩個(gè)相關(guān)公司的股票獲利。

① Convertible arbitrage fixed income 可轉(zhuǎn)債套利

利用同一家公司的可轉(zhuǎn)債和普通股之間的定價(jià)差異套利。

② Asset-backed fixed income 資產(chǎn)支持固收債券

利用不同MBS（抵押支持證券）或ABS（資產(chǎn)支持證券）之間的定價(jià)差異套利。

③ General fixed income 普通固收債券

利用固收債券之間的定價(jià)差異套利。

④ Volatility 波動(dòng)性策略

利用預(yù)期波動(dòng)性和實(shí)際波動(dòng)性之間的差異套利。

⑤ Multi-strategy 多策略套利

利用不同資產(chǎn)大類(lèi)之間的定價(jià)差異或同一資產(chǎn)大類(lèi)下的不同證券之間的定價(jià)差異套利。

3. Macro Strategies 宏觀策略

基于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和事件進(jìn)行套利。

4. Equity Hedge Fund Strategies 權(quán)益對(duì)沖策略

通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票和相關(guān)的衍生品進(jìn)行獲利。

① Market neutral 市場(chǎng)中性

通過(guò)技術(shù)分析和基本面分析，找出被低估的股票并買(mǎi)入，找出被高估的股票并賣(mài)空。由于買(mǎi)入和賣(mài)空的數(shù)量相當(dāng)，所以可以在不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)從市場(chǎng)的波動(dòng)中獲利。

② Fundamental growth 成長(zhǎng)股

通過(guò)基本面分析找到高成長(zhǎng)并且可以持續(xù)增值的股票并買(mǎi)入。

③ Fundamental value 價(jià)值股

通過(guò)基本面分析找到被低估的股票并買(mǎi)入。

④ Quantitative directional 量化分析

利用技術(shù)分析買(mǎi)入低估的股票并賣(mài)空高估的股票。

⑤ Short bias 空頭策略

主要頭寸是空頭，可能伴有少量多頭頭寸，但凈頭寸是空頭。

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