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2021資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》練習(xí)題精選(四十九)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:妍乄 2021/08/25 16:45:16 字體:

千里之行始于足下。學(xué)習(xí)離不開點(diǎn)滴的積累。2021年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)開始,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》知識(shí)點(diǎn)練習(xí),希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

練習(xí)題精選

1.單選題

甲公司2019年的每股收益為6元,股利支付率為40%,預(yù)計(jì)從2020年開始將保持2%的增長率不變,已知2019年的股權(quán)資本成本為10%,從2020年開始股權(quán)資本成本保持為8%,則甲公司2019年末股票的每股價(jià)值為(?。?。

A、36.4元 

B、37.1元 

C、40元 

D、40.8元 

【正確答案】D
【答案解析2019年的每股股利=6×40%=2.4(元) 2019年末股票的每股價(jià)值=2020年股利/(股權(quán)資本成本-股利增長率)=2.4×(1+2%)/(8%-2%)=40.8(元) 【提示】使用固定增長模型計(jì)算得到的價(jià)值在該模型開始的第一年年初,本題中固定增長模型使用的股利是2020年股利,使用的資本成本也應(yīng)是2020年的股權(quán)資本成本,因此,本題固定增長模型計(jì)算得到的價(jià)值在2020年年初,而2020年年初,也就等同于2019年年末。

2.單選題

下列關(guān)于股利固定增長模型的說法中,錯(cuò)誤的是(?。?。

A、該模型適用于收益期有限且穩(wěn)定成長的企業(yè)價(jià)值評(píng)估 

B、任何企業(yè)都很難維持一個(gè)高于經(jīng)濟(jì)平均增長水平的增長率 

C、股利增長率要和企業(yè)的利潤指標(biāo)增長率相一致 

D、如果一個(gè)企業(yè)真正處于穩(wěn)定狀態(tài),則可以用盈利增長率來代替股利增長率 

【正確答案】A
【答案解析定增長模型適用于收益期無限且穩(wěn)定成長的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,它要求股利增長率保持永久不變。所以選項(xiàng)A的說法不正確。

3.多選題

下列關(guān)于營運(yùn)資金的說法,不正確的有( )。

A、經(jīng)營營運(yùn)資金是指經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)與自發(fā)性負(fù)債的差額 

B、經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)包括經(jīng)營性現(xiàn)金和其他流動(dòng)資產(chǎn) 

C、當(dāng)年度營運(yùn)資金增量為正數(shù)時(shí),可相應(yīng)增加當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量 

D、企業(yè)除了資本性支出以外,還要投資于營運(yùn)資金 

E、自發(fā)性負(fù)債是在經(jīng)營活動(dòng)中自發(fā)形成的,不需要支付利息 

【正確答案】BC
【答案解析經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)包括經(jīng)營性現(xiàn)金和其他經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn),其他經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)包括存貨和應(yīng)收賬款等經(jīng)營活動(dòng)中占用的非金融流動(dòng)資產(chǎn),選項(xiàng)B不正確;當(dāng)某年度營運(yùn)資金增量為正數(shù)時(shí),表示該年度的經(jīng)營活動(dòng)需占有更多的現(xiàn)金,相應(yīng)減少當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量,選項(xiàng)C不正確。 【提示】企業(yè)自由現(xiàn)金流量=稅后凈營業(yè)利潤+折舊攤銷-資本支出-營運(yùn)資金的增加-稅后利息費(fèi)用-付息債務(wù)的凈償還,當(dāng)某年?duì)I運(yùn)資金為正時(shí),相應(yīng)的營運(yùn)資金增加為正,就會(huì)減少企業(yè)自由現(xiàn)金流量。

4.單選題

下列各項(xiàng)關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流量的說法中,不正確的是(?。?。

A、股權(quán)自由現(xiàn)金流量是收付實(shí)現(xiàn)制的一種體現(xiàn) 

B、經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)包括經(jīng)營性現(xiàn)金和其他經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn) 

C、當(dāng)某年度營運(yùn)資金增量為正數(shù)時(shí),表示該年度的經(jīng)營活動(dòng)需占有更多的現(xiàn)金,相應(yīng)減少當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量  

D、營運(yùn)資金增加額是指經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債的差額 

【正確答案】D
【答案解析營運(yùn)資金增加額是指當(dāng)期營運(yùn)資金減去上期營運(yùn)資金的余額。

5.單選題

下列各項(xiàng)說法中,不正確的是(?。?。

A、經(jīng)營性負(fù)債被視為一項(xiàng)長期資金來源 

B、經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債不需要支付利息 

C、當(dāng)某年度營運(yùn)資金增量為正數(shù)時(shí),表示該年度的經(jīng)營活動(dòng)需占有更多的現(xiàn)金,相應(yīng)減少當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量 

D、營運(yùn)資金增加額是指經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債的差額 

【正確答案】D
【答案解析營運(yùn)資金增加額是指當(dāng)期營運(yùn)資金減去上期營運(yùn)資金的余額。 【提示】企業(yè)自由現(xiàn)金流量=稅后凈營業(yè)利潤+折舊攤銷-資本支出-營運(yùn)資金的增加,當(dāng)某年?duì)I運(yùn)資金為正時(shí),相應(yīng)的營運(yùn)資金增加為正,就會(huì)減少企業(yè)自由現(xiàn)金流量。

6.單選題

下列關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流量的計(jì)算公式,不正確的是(?。?。

A、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量 

B、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=稅后凈營業(yè)利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加-債權(quán)現(xiàn)金流量 

C、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+利息費(fèi)用+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加-債權(quán)現(xiàn)金流量 

D、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+利息費(fèi)用×(1-所得稅稅率)+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加-債權(quán)現(xiàn)金流量 

【正確答案】C
【答案解析股權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+利息費(fèi)用×(1-所得稅稅率)+折舊與攤銷-資本性支出-營運(yùn)資金增加-債權(quán)現(xiàn)金流量。

7.單選題

甲公司在2017年的收益預(yù)測(cè)情況如下,主營業(yè)務(wù)收入為120000萬元,凈利潤為8000萬元,利息費(fèi)用為200萬元,折舊及攤銷為400萬元,當(dāng)期營運(yùn)資金追加額3500萬元,資本性支出為800萬元,付息債務(wù)年末余額較上年新增700萬元,企業(yè)所得稅率為25%,甲公司2017年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是( )。

A、4100萬元 

B、4250萬元 

C、4300萬元 

D、4800萬元 

【正確答案】B
【答案解析企業(yè)自由現(xiàn)金流量=[凈利潤+利息費(fèi)用×(1-所得稅稅率)+折舊及攤銷]-(資本性支出+營運(yùn)資金增加)=[8000+200×(1-25%)+400]-(800+3500)=4250(萬元)

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