2015年注冊稅務師考試《財務與會計》第四章練習題

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第四章  籌資與分配管理

一、單項選擇題

1、某公司目標資本結構為負債資金占30%，權益資金占70%，預計2012實現(xiàn)凈利潤為750萬元，2012計劃投資800萬元，假定該公司采用剩余股利政策，則2012年預計可以向投資者分配的股利為（ ）萬元。

A、190

B、560

C、0

D、750

2、某公司預計2012年度凈利潤為600萬元，預計2012年投資所需的資金為200萬元，假設目標資金結構是負債資金占40%，公司不打算改變目前的資金結構，且不向外界籌集權益資金，則2012年度企業(yè)可向投資者支付的股利為（ ）萬元。

A、200

B、300

C、320

D、480

3、容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定感覺的股利分配政策是（ ）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

4、關于股利政策，下列說法正確的是（ ）。

A、固定股利政策有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配，使綜合資本成本降至最低

B、剩余股利政策有利于增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格，適合投資機會較多的公司

C、比較而言，低正常股利加額外股利政策是最能使股利的靈活性和穩(wěn)定性相結合的股利政策

D、固定股利支付率政策可以使企業(yè)最大限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本

5、下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付與其實現(xiàn)的盈余相脫節(jié)的是（ ）。

A、剩余股利政策

B、固定股利支付率政策

C、低正常股利加額外股利政策

D、固定股利政策

6、一般情況下，當企業(yè)增加債務資金的數(shù)額時，企業(yè)的加權平均資本成本（ ）。

A、上升

B、不變

C、下降

D、不一定

7、乙公司原有資本800萬元，普通股資本500萬元（發(fā)行價格25元），債務資本300萬元，利率是10%，所得稅稅率為25%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股，發(fā)行價格30元；二是全部籌借長期借款，利率為12.5%，則兩種籌資方式每股收益無差別點的息稅前利潤為（ ）萬元。

A、142.5

B、75

C、77.5

D、80

8、下列屬于資本成本中籌資費用的是（ ）。

A、發(fā)行債券的手續(xù)費

B、為取得銀行借款支付的差旅費等

C、支付的借款利息

D、支付的普通股股利

9、在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ ）。

A、長期借款成本

B、債券成本

C、留存收益成本

D、普通股成本

10、采用每股收益無差別點法進行資金結構的選擇，所選擇的方案是（ ）。

A、每股收益最大的方案

B、風險最小的方案

C、每股收益最大、風險最小的方案

D、每股收益適中、風險適中的方案

11、某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元，每年負擔利息24萬元，普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股，增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部籌措長期債務，債務利率仍為12%，利息36萬元。公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。則每股收益無差別點的銷售收入為（ ）萬元。

A、740

B、600

C、750

D、800

12、下列關于企業(yè)利用留存收益籌資的說法，不正確的是（ ）。

A、不會發(fā)生籌資費用

B、維持公司的控制權分布

C、籌資數(shù)額有限

D、因為減少現(xiàn)金股利的發(fā)放，降低企業(yè)的信譽

13、下列關于發(fā)行普通股籌資的缺點中，不正確的是（ ）。

A、資本成本較高

B、財務風險較高

C、信息溝通與披露成本較大

D、公司控制權分散

14、下列各項中，屬于權益性籌資方式的是（ ）。

A、融資租賃

B、長期借款

C、預收貨款

D、留存收益

15、某企業(yè)當前普通股每股市價為35元，普通股籌資費用率為2%，預計明年的每股股利是5元，股利每年增長3%，則留存收益資本成本為（ ）。

A、15.00%

B、17.29%

C、17.58%

D、14.00%

16、公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用額為市價的6%，上年支付的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（ ）。

A、5.01%

B、6.23%

C、5.20%

D、5.39%

17、某公司普通股當前市價為每股50元，擬按當前市價增發(fā)新股200萬股，預計每股籌資費用率為5%，最近剛發(fā)放的每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為4%，則該公司普通股的資本成本為（ ）。

A、10.53%

B、9.47%

C、5.26%

D、11%

18、某公司年初擬發(fā)行3年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年年末付息一次，由于資本市場的變化預計未來的市場利率也會發(fā)生變化，預計未來三年的市場利率分別是10%、8%和9%，那么，該公司債券發(fā)行價格應為（ ）元。

A、107.59

B、100

C、105.35

D、107.50

19、下列屬于融資租賃的特點是（ ）。

A、租期短

B、承租企業(yè)負責維修

C、設備所有權歸出租人

D、出租的是通用設備

20、某企業(yè)向銀行借款100萬元，企業(yè)要求按照借款總額的10%保留補償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為6%，則借款資本成本為（ ）。

A、7.14%

B、6.67%

C、6.38%

D、7.28%

21、下列關于企業(yè)籌集資金說法中，正確的是（ ）。

A、企業(yè)資金不足會影響資金利用效果，資金過多會影響生產(chǎn)經(jīng)營活動的安排

B、負債的增加會增加企業(yè)的財務風險

C、所有者權益資金成本低于負債資金成本

D、為了獲得杠桿利益企業(yè)應該盡量利用債務資金

22、宏達公司發(fā)行債券，面值1000萬元，發(fā)行價格為1150萬元，籌資費用25萬元，資本成本為10%，所得稅率是25%，計算該債券的票面利率應該是（ ）。

A、10%

B、15%

C、7.5%

D、13.33%

23、下列各項中，不屬于公司分配現(xiàn)金股利的優(yōu)點的是（ ）。

A、改善公司長短期資金結構

B、增強公司股東的投資能力

C、增加公司股票的流動性

D、有利于股東取得現(xiàn)金收入

24、甲公司擬采用以下幾種方式籌資900萬元，其中：發(fā)行公司債券籌集資金200萬元，該債券3年期，每年付息一次，面值1000元，票面年利率為10%，擬以每張990元折價發(fā)行；發(fā)行普通股籌資300萬元，預計第一次支付股利為3元/股，該股票共發(fā)行10萬股，預計股利固定增長，增長率為5%，公司債券、普通股的籌資費率分別為2%、4%。另外，以留存收益籌資400萬元。假設企業(yè)發(fā)行股票價格與市場相等。公司所得稅稅率為25%。則甲公司加權資本成本為（ ）。

A、12.20%

B、19.30%

C、13.21%

D、19.90%

25、下列股利分配政策中，最有利于股價穩(wěn)定的是（ ）。

A、固定股利政策

B、剩余股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利政策加額外股利政策

二、多項選擇題

1、當股份公司現(xiàn)金短缺時，可采用（ ）股利支付形式。

A、現(xiàn)金股利

B、股票股利

C、財產(chǎn)股利

D、特種儲備物資

E、債務股利

2、發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有（ ）。

A、可以避免由于采用現(xiàn)金分配股利而導致公司支付能力下降、財務風險加大的缺點

B、當公司現(xiàn)金緊缺時，發(fā)放股票股利可起到穩(wěn)定股價的作用，從而維護公司的良好形象

C、股票股利可避免發(fā)放現(xiàn)金股利后再籌集資本所發(fā)生的籌資費用

D、股票股利會傳遞公司現(xiàn)金多余的象征，有可能導致公司股票價格上升

E、股票股利可增加公司股票的發(fā)行量和流動性，從而提高公司的知名度

3、與分配股票股利相比，公司分配現(xiàn)金股利的優(yōu)點有（ ）。

A、改善公司長短期資金結構

B、增強公司股東的投資能力

C、增加公司股票的流動性

D、提高公司的償債能力

E、提高公司的收款速度以彌補現(xiàn)金股利支出后的現(xiàn)金缺口

4、影響企業(yè)加權資本成本的因素主要有（ ）。

A、企業(yè)資本結構

B、個別資本成本

C、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模

D、企業(yè)獲利能力

E、企業(yè)籌資目的

5、確定企業(yè)最佳資本結構的方法包括（ ）。

A、籌資無差別點法

B、因素分析法

C、公司價值分析法

D、利潤最大化法

E、回歸直線法

6、下列關于籌資管理的原則的表述中，正確的有（ ）。

A、籌措合法原則是指，企業(yè)籌資要遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金

B、企業(yè)在籌資時，應該認真選擇籌資渠道，力求降低籌資成本

C、企業(yè)籌資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致

D、因為債務資金的資本成本低，所以企業(yè)應該盡量籌集債務資金

E、企業(yè)籌集資金要遵循及時原則，防止資金投放前的閑置和取得資金的時間滯后

7、短期借款信用條件包括的內(nèi)容有（ ）。

A、信用額度

B、貼現(xiàn)利率到款

C、周轉信用協(xié)議

D、補償余額

E、借款抵押

8、短期借款籌資方式的優(yōu)點有（ ）。

A、籌資速度快

B、籌資金額大

C、款項使用靈活

D、資金成本高

E、籌資風險小

9、企業(yè)籌集資金的動因包括（ ）。

A、籌集企業(yè)資本金

B、擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模

C、調(diào)整資金結構

D、償還債務

E、取得利息收入

10、下列關于企業(yè)的籌資說法正確的有（ ）。

A、非銀行金融機構的資金是企業(yè)重要的債務資金來源

B、其他企業(yè)的資金是企業(yè)重要的債務資金來源

C、銀行信貸資金是企業(yè)重要的債務資金來源

D、國家財政通常以財政撥款或者注資的方式投入企業(yè)資金

E、留存收益是企業(yè)籌集所有者權益資金的重要途徑

11、在下列各項中，屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的有（ ）。

A、賒購商品

B、預收貨款

C、辦理應收票據(jù)貼現(xiàn)

D、用商業(yè)匯票購貨

E、長期借款

12、關于股利分配政策，下列說法不正確的是（ ）。

A、剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本數(shù)額

B、固定或持續(xù)增長的股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而消減股利的情況

C、固定股利支付率政策有利于股價的穩(wěn)定

D、低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

E、固定股利支付率政策使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

13、下列關于每股收益無差別點的說法中，正確的有（ ）。

A、企業(yè)預計銷售額高于每股收益無差別點銷售額的情況下，企業(yè)應該選擇負債融資的方式

B、企業(yè)預計銷售額低于每股收益無差別點銷售額的情況下，企業(yè)應該選擇所有者權益融資的方式

C、企業(yè)預計息稅前利潤高于每股收益無差別點息稅前利潤的情況下，企業(yè)應該選擇所有者權益融資的方式

D、企業(yè)預計息稅前利潤低于每股收益無差別點息稅前利潤的情況下，企業(yè)應該選擇負債融資的方式

E、企業(yè)預計息稅前利潤低于每股收益無差別點息稅前利潤的情況下，企業(yè)應該選擇所有者權益融資的方式

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