2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第二章練習(xí)題答案

2015年注冊(cè)稅務(wù)師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)稅務(wù)師考試各科目練習(xí)題，希望對(duì)廣大考生有所幫助。

第二章 財(cái)務(wù)估值

答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】A

【答案解析】收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)，但收益率的期望值不是衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

2、

【正確答案】A

【答案解析】根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式P＝A×PVA_i,n

30＝3×PVA_5%,n可以得出PVA_5%,n＝10

已知PVA_5%,14＝9.899，PVA_5%,15＝10.38，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

（N-14）/（10-9.899）＝（15-14）/（10.38-9.899）

解得N＝14.21

3、

【正確答案】C

【答案解析】市場(chǎng)比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。

4、

【正確答案】B

【答案解析】選項(xiàng)A，以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為賬面價(jià)值；選項(xiàng)C，內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃、政策變化等因素；選項(xiàng)D，市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格，即買賣價(jià)格。

5、

【正確答案】A

【答案解析】股票的必要收益率R＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝4%＋1.33×（8%－4%）＝9.32%

6、

【正確答案】A

【答案解析】β＝0.2×25%/4%＝1.25

由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%

得：Rf＝10%

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝14%－10%＝4%。

7、

【正確答案】A

【答案解析】只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風(fēng)險(xiǎn)的。A選項(xiàng)不正確。

8、

【正確答案】C

【答案解析】R＝Rf＋β(Rm-Rf)

Rm＝（R-Rf）/β＋Rf＝（10%-4%）/1.5＋4%＝8%

9、

【正確答案】B

【答案解析】β＝54%/45%²＝2.667

10、

【正確答案】D

【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

11、

【正確答案】B

【答案解析】甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的對(duì)等關(guān)系可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。

12、

【正確答案】D

【答案解析】到期可獲得的金額＝20000×FVA_7%，10＝276320（元）

13、

【正確答案】D

【答案解析】永續(xù)年金是指無(wú)限期定期支付的年金，永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值。

14、

【正確答案】A

【答案解析】本題是計(jì)算即付年金終值的問(wèn)題，5年后的本利和＝10×[（FVA_2%，5＋1）－1]＝53.08（萬(wàn)元）

15、

【正確答案】D

【答案解析】A×FVA_8%，3＋A×FV_8%，3＝50000，所以A＝13031.69（元）。

16、

【正確答案】D

【答案解析】A＝F/FVA_3%，5＝1000/5.309＝188.36（萬(wàn)元）

17、

【正確答案】C

【答案解析】由于本題是單利計(jì)息的情況，所以不是簡(jiǎn)單的年金求終值的問(wèn)題，第三年年末該筆存款的終值＝2000×（1＋3×2%）＋2000×（1＋2×2%）＋2000×（1＋1×2%）＝6240（元）。

18、

【正確答案】C

【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題，A＝P/（PVA_8%，6*PV_8%，2）＝1000/（4.622*0.857）＝252.46（萬(wàn)元）

19、

【正確答案】C

【答案解析】P＝50×PVA_10%,2＝86.78（萬(wàn)元）

20、

【正確答案】B

【答案解析】現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額＝20000/（1＋5×2%）＝18181.82（元）

21、

【正確答案】C

【答案解析】終值＝50000×FVA_10%，4×（1＋10%）＝50000×4.6410×1.1＝255255（元）

22、

【正確答案】C

【答案解析】50000×PVA_3%，10＝50000×8.5302＝426510（元）。

23、

【正確答案】C

【答案解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題，A＝P/（PVA_8%，8－PVA_8%，2）＝500/（5.7466－1.7833）＝126.16（萬(wàn)元）

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】ABCD

【答案解析】證券市場(chǎng)線是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖形表示，橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率，AB選項(xiàng)正確；風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，即（Rm－Rf）越大；Rf通常以國(guó)債的利率來(lái)近似替代，CD選項(xiàng)正確。選項(xiàng)E，證券市場(chǎng)線上每個(gè)點(diǎn)的橫、縱坐標(biāo)值分別代表每一項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和必要收益率。

2、

【正確答案】BC

【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率－通貨膨脹率＝短期國(guó)庫(kù)券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率（資金時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時(shí)間價(jià)值＝4%，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

3、

【正確答案】ABDE

【答案解析】選項(xiàng)C，必要收益率也稱最低要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率兩部分。

4、

【正確答案】ABCD

【答案解析】遞延年金現(xiàn)值＝A×（PVA_i，n）×（PVF_i，m）或A×［（PVA_i，m+n）－（PVA_i，m）］或A×（FVA_i，n）×（PV_i，n+m），其中，m為遞延期數(shù)，n為等額收付的次數(shù)。該題的年金是從第七年年初開始，即第六年年末開始，所以，遞延期為5期，即m＝5；由于共計(jì)支付10次，因此，n＝10。于是很容易知道ABD是答案。另外，根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的表達(dá)式可知，（PVA_i，n）＝[1－（PV_i，n）]/i，因此，C也是答案。

5、

【正確答案】ADE

【答案解析】本題中從第4年初開始有流入，直到第8年初為止，共計(jì)有5次流入，每次都是100萬(wàn)元。由于上年末和下年初是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，相當(dāng)于：從第3年末開始有流入，直到第7年末為止，共計(jì)有5次流入，每次都是100萬(wàn)元。由于如果是第1年末開始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年（從第1年末往后遞延到第3年末）。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BC不正確。選項(xiàng)D相當(dāng)于要求計(jì)算第7年末的終值，這是普通年金終值問(wèn)題，A＝100，n＝5，是正確的。選項(xiàng)E屬于預(yù)付年金終值計(jì)算問(wèn)題，A＝100，n＝5，套用公式可知：第8年末的終值＝100×FVA_10%，5×（1＋10%），因此，選項(xiàng)E正確。

6、

【正確答案】ABCD

【答案解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)AB的說(shuō)法正確；普通年金中，每次收付發(fā)生在期末，而預(yù)付年金中，每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金現(xiàn)值要比計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期（普通年金現(xiàn)值小于預(yù)付年金現(xiàn)值），普通年金現(xiàn)值×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金終值要比計(jì)算預(yù)付年金終值少?gòu)?fù)利一期（普通年金終值小于預(yù)付年金終值），普通年金終值×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)，所以選項(xiàng)E不正確。

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