[財(cái)管班級(jí)-拉練集訓(xùn)]2015年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)管》習(xí)題測試四

　　2015年注會(huì)考試越來越近。相信我們中的大部分同學(xué)都已經(jīng)踏進(jìn)過注會(huì)的考場，既期待又害怕，2—3小時(shí)的考試時(shí)間是如此的短暫，手忙腳亂，抓耳撓腮，好像題目還沒有做多少就到了交卷的時(shí)間了。怎么辦？為了那天能夠勇敢地走進(jìn)考場，從容淡定地面對(duì)考卷，從現(xiàn)在起，我們必須要收起以前的懶惰，努力奮戰(zhàn)到最后，將夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

　　目前，對(duì)于財(cái)管科目來說，大家基本上已經(jīng)結(jié)束了第一遍課程的學(xué)習(xí)，接下來我們要不斷地做題強(qiáng)化，鞏固所學(xué)的知識(shí)點(diǎn)。為此，網(wǎng)校論壇財(cái)管版塊特舉辦此次拉練活動(dòng)，推出章節(jié)測驗(yàn)，題目包含客觀題和主觀題，歡迎同學(xué)們積極參與，檢驗(yàn)學(xué)習(xí)成果。

　　測試內(nèi)容：第四章

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于，單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。

　　A、概率、期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)

　　B、期望值相同時(shí)，方差、標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

　　C、期望值不同時(shí)，方差、標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

　　D、期望值不同時(shí)，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

　　2、下面關(guān)于貝塔值和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。

　　A、標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險(xiǎn)

　　B、貝塔值測度市場風(fēng)險(xiǎn)

　　C、投資組合的貝塔值等于被組合各證券貝塔值的加權(quán)平均數(shù)

　　D、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

　　3、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型原理的說法中，不正確的是（ ）。

　　A、在其他條件相同時(shí)，經(jīng)營杠桿較大的公司β值較大

　　B、若投資組合的β等于1，表明該組合沒有市場風(fēng)險(xiǎn)

　　C、在其他條件相同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿較高的公司β較大

　　D、股票的預(yù)期收益率與β值線性相關(guān)

　　4、已知某股票與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.3，其標(biāo)準(zhǔn)差為30%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則投資該股票的必要收益率為（ ）。

　　A、9.5%

　　B、8%

　　C、13%

　　D、7.25%

　　5、已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30%的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（ ）。

　　A、13%和18%

　　B、20%和15%

　　C、18%和13%

　　D、15%和20%

　　6、下列關(guān)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述中，不正確的是（ ）。

　　A、單純改變相關(guān)系數(shù)，只影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而不影響投資組合的預(yù)期報(bào)酬率

　　B、當(dāng)代投資組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零

　　C、資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的貝塔值和市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的乘積，而市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場投資組合的期望報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差

　　D、在證券的市場組合中，所有證券的貝塔系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1

　　7、下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（ ）。

　　A、對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)

　　B、多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

　　C、相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

　　D、不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線

　　8、下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的是（ ）。

　　A、切點(diǎn)M是市場均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

　　B、市場組合指的是所有證券以各自的總市場價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

　　C、直線的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率

　　D、在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

　　9、某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4.則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（ ）。

　　A、0.192和1.2

　　B、0.192和2.1

　　C、0.32和1.2

　　D、0.32和2.1

　　10、已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則下列說法中不正確的是（ ）。

　　A、總期望報(bào)酬率為13.6%

　　B、總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

　　C、該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)

　　D、資本市場線斜率為0.35

　　11、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/P，10%，1）＝1.1000，（F/P，10%，10）＝2.5937.則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為（ ）。

　　A、17.531

　　B、15.937

　　C、14.579

　　D、12.579

　　12、下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說法中，正確的是（ ）。

　　A、在確定是否對(duì)證券進(jìn)行投資時(shí)，以報(bào)價(jià)利率為評(píng)判的依據(jù)

　　B、有效年利率大于等于報(bào)價(jià)利率

　　C、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加成比例遞增

　　D、有效年利率和報(bào)價(jià)利率同向變化

　　13、白領(lǐng)王某向銀行借入1200000元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年的還本付息額為180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，則其房貸利率為（ ）。

　　A、8.53%

　　B、8.14%

　　C、9.58%

　　D、9%

　　14、有一項(xiàng)年金，前2年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，則其第7年年初（即第6年年末）終值和遞延期為（ ）。

　　A、3052.55萬元和1年

　　B、3357.81萬元和1年

　　C、3693.59萬元和1年

　　D、3052.55萬元和2年

　　15、某公司目前面臨一個(gè)投資機(jī)會(huì)，該項(xiàng)目所在行業(yè)競爭激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會(huì)很大，否則利潤很小甚至虧本。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，出現(xiàn)的概率分別為0.2、0.5、0.3，預(yù)計(jì)收益率分別為100%、20%、－70%，則下列各項(xiàng)不正確的是（ ）。

　　A、該項(xiàng)目預(yù)期收益率為9%

　　B、該項(xiàng)目方差為0.3589

　　C、該項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差為59.9%

　　D、該項(xiàng)目變化系數(shù)為3.99

　　16、已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（ ）。

　　A、16.75%和25%

　　B、13.65%和16.24%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　17、下列說法不正確的是（ ）。

　　A、通常必然發(fā)生的事件概率為1，不可能發(fā)生的事件概率為0

　　B、離散型分布是指隨機(jī)變量只取有限個(gè)值，并且對(duì)于這些值有確定的概率

　　C、預(yù)期值反映隨機(jī)變量取值的平均化

　　D、標(biāo)準(zhǔn)差是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間離散程度的一個(gè)量，它是離差平方的平均數(shù)

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、A證券的期望報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%；B證券的期望報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差是20%，下列表述中正確的有（ ）。

　　A、A證券和B證券的風(fēng)險(xiǎn)可以直接用標(biāo)準(zhǔn)差的大小衡量

　　B、A證券的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于B證券的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、B證券的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比A證券的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大

　　D、直接從標(biāo)準(zhǔn)差來看，B證券的離散程度較大

　　2、下面關(guān)于證券市場線的的說法中，正確的有（ ）。

　　A、證券市場線的斜率是Rm－Rf

　　B、證券市場線是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

　　C、預(yù)計(jì)通貨膨脹提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線向上平移

　　D、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)導(dǎo)致證券市場線向上平移

　　3、下列關(guān)于資本市場線的說法中，正確的有（ ）。

　　A、資本市場線的斜率＝（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率－無風(fēng)險(xiǎn)利率）／風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B、分離定理表明企業(yè)管理層在決策時(shí)要考慮每位股東對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

　　C、資本市場線的截距為無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　D、切點(diǎn)M代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

　　4、下列各種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。

　　A、通過膨脹

　　B、經(jīng)濟(jì)繁榮

　　C、新產(chǎn)品開發(fā)失敗

　　D、高利率

　　5、下列年金終值和現(xiàn)值的說法中 ，正確的有（ ）。

　　A、預(yù)付年金終值系數(shù)為[（F／A，i，n＋1）－1]

　　B、預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)×（1＋i）

　　C、預(yù)付年金終值系數(shù)和預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

　　D、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（F／A，i，n＋1）－1]

　　6、已知甲公司股票貝塔系數(shù)為1.3，期望收益率為23%；乙公司股票的貝塔系數(shù)為0.6，期望收益率為13%。假設(shè)市場對(duì)這些證券不存在高估或低估的情況，則下列結(jié)果正確的是（ ）。

　　A、市場組合的收益率為18.71%

　　B、市場組合的收益率為15.34%

　　C、無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4.43%

　　D、無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6.86%

　　7、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（ ）。

　　A、β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　B、β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

　　C、投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低

　　D、β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　8、下列說法中正確的有（ ）。

　　A、如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.8，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場組合風(fēng)險(xiǎn)的0.8倍

　　B、市場組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1

　　C、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)＝0

　　D、某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系

　　9、下列說法中正確的有（ ）。

　　A、組合標(biāo)準(zhǔn)差不會(huì)大于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

　　B、充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，不僅受證券之間協(xié)方差的影響，還與各證券本身的方差有關(guān)

　　C、組合中證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，組合分散風(fēng)險(xiǎn)的作用越大

　　D、如果能以無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸，則投資人都會(huì)選擇資本市場線上的組合進(jìn)行投資

　　10、假設(shè)甲、乙證券之間的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，乙證券的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%和25%，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（ ）。

　　A、最低的期望報(bào)酬率為10%

　　B、最高的期望報(bào)酬率為18%

　　C、最高的標(biāo)準(zhǔn)差為25%

　　D、最低的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

　　11、有一項(xiàng)年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有（ ）。

　　A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）

　　B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）

　　C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）

　　D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］

　　12、下列說法正確的有（ ）。

　　A、如果是已知普通年金終值求年金，則屬于計(jì)算償債基金問題

　　B、如果是已知普通年金現(xiàn)值求年金，則屬于計(jì)算投資回收額問題

　　C、償債基金系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)

　　D、復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

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