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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(三十)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:孫孫 2022/04/18 13:53:15 字體:

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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選

單選題

在固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的決策中,下列說法不正確的是(?。?/p>

A、如果未來(lái)使用年限不同,則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報(bào)酬率法 

B、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案 

C、平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備再更換時(shí),可以按照原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備 

D、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案 

【答案】B
【解析】
平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案,而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案。平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備更換時(shí),可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備。對(duì)于更新決策來(lái)說,除非未來(lái)使用年限相同,否則,不能通過計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量差額的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法解決問題。

單選題

某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場(chǎng)歡迎的甲產(chǎn)品,據(jù)預(yù)測(cè)甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造220萬(wàn)元的現(xiàn)金凈流量;但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會(huì)因此受到影響,使其年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由原來(lái)的100萬(wàn)元降低到80萬(wàn)元(折舊不受影響)。假設(shè)所得稅率為25%,則與甲產(chǎn)品項(xiàng)目相關(guān)的年現(xiàn)金凈流量為(?。┤f(wàn)元。

A、200 

B、300 

C、205 

D、220 

【答案】C
【解析】
與甲產(chǎn)品項(xiàng)目相關(guān)的年現(xiàn)金凈流量為=220-(100-80)×(1-25%)=205(萬(wàn)元)

單選題

下列表達(dá)式不正確的是(?。?。

A、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用-所得稅 

B、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊 

C、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊×稅率 

D、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=營(yíng)業(yè)收入×(1-稅率)-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×(1-稅率)+折舊×稅率 

【答案】C
【解析】
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用-所得稅=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊=營(yíng)業(yè)收入×(1-稅率)-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×(1-稅率)+折舊×稅率,所以選項(xiàng)C不正確。

單選題

甲公司為一家天燃?xì)忾_采公司,乙公司為一家生產(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品的公司,現(xiàn)在,兩家公司都準(zhǔn)備在某地投資一個(gè)天然氣開采項(xiàng)目。兩家公司都沒有債務(wù)資金,也不需要因?yàn)橥顿Y該項(xiàng)目而籌集債務(wù)資金。都估算出在18%的折現(xiàn)率下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0,在22.8%的折現(xiàn)率下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0。甲公司的貝塔系數(shù)為0.75,乙公司的貝塔系數(shù)為1.35,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為12%。根據(jù)以上資料,判斷下列結(jié)論正確的是(?。?/p>

A、該項(xiàng)目對(duì)甲公司具有財(cái)務(wù)可行性 

B、該項(xiàng)目對(duì)乙公司具有財(cái)務(wù)可行性 

C、該項(xiàng)目對(duì)甲乙公司均具有財(cái)務(wù)可行性 

D、無(wú)法判斷該項(xiàng)目對(duì)兩個(gè)公司的財(cái)務(wù)可行性 

【答案】C
【解析】
因?yàn)榧坠局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)為天燃?xì)忾_采,所以該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與甲公司相同。由于該項(xiàng)目的資金全部是權(quán)益資金,而甲公司的資金也都是權(quán)益資金,即該項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)與甲公司相同,所以,該項(xiàng)目的資本成本與甲公司的資本成本相同。由于沒有債務(wù)資本,所以,甲公司的資本成本=權(quán)益資本成本=12%+0.75×8%=18%,由于甲乙公司以此折現(xiàn)率計(jì)算,該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值都大于0。因此,該項(xiàng)目對(duì)于甲乙公司均具有財(cái)務(wù)可行性。

【提示】項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值根據(jù)項(xiàng)目資本成本計(jì)算,不是根據(jù)公司資本成本計(jì)算。該項(xiàng)目與甲公司同行業(yè)同資本結(jié)構(gòu),所以項(xiàng)目資本成本=甲公司資本成本,根據(jù)項(xiàng)目資本成本計(jì)算出的凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元,是大于0的,因此不管對(duì)于哪個(gè)公司都是可行的。

單選題

用當(dāng)前的資本成本作為折現(xiàn)率,隱含了一個(gè)重要假設(shè),即(?。?。

A、新項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不一樣 

B、新項(xiàng)目與企業(yè)現(xiàn)有項(xiàng)目是互補(bǔ)的 

C、新項(xiàng)目與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同 

D、新項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的復(fù)制品,它們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同 

【答案】D
【解析】
用當(dāng)前的資本成本作為折現(xiàn)率,隱含了一個(gè)重要假設(shè),即新項(xiàng)目是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的復(fù)制品,它們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同。這種情況是經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的,例如,固定資產(chǎn)更新、現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張等。

多選題

使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)該具備的條件包括(?。?。

A、項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同 

B、公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資 

C、項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同 

D、項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同 

【答案】BD
【解析】
使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)該具備的條件是,投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同,其中的風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),“公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資”意味著投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同,本題答案應(yīng)該是BD。

多選題

使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本的條件為(?。?/p>

A、投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零 

B、投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同 

C、公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資 

D、投資項(xiàng)目與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)相同 

【答案】BC
【解析】
如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同,則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),所以,本題答案為BC。選項(xiàng)B說的是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同,選項(xiàng)C表述的意思是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同(因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資本結(jié)構(gòu)直接相關(guān))。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下,新項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的復(fù)制,不能僅是主營(yíng)業(yè)務(wù)相同。

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