【決勝十月 魔鬼集訓(xùn)】2016年注會《財(cái)管》第七章測試

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一、單項(xiàng)選擇題

1. 債券甲和債券乙是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的平息債券。它們的面值、期限和票面利率均相同，只是付息頻率不同。假設(shè)兩種債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率，則（ ）。

A.付息頻率快的債券價(jià)值高

B.付息頻率慢的債券價(jià)值高

C.兩只債券的價(jià)值相同

D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

2 S公司準(zhǔn)備發(fā)行六年期債券，面值為1000元，票面利率10%，到期一次還本付息。等風(fēng)險(xiǎn)的市場利率為12%（單利折現(xiàn)），則該債券的價(jià)值為（ ）元。

A.1120.18

B.1000

C.930.23

D.910.55

3. 甲公司在2011年年初發(fā)行面值為1000元、票面期利率10%、每半年支付一次利息的債券，2016年年末到期，投資者在2015年3月1日購買該債券，假設(shè)年折現(xiàn)率為10%，則該債券的價(jià)值為（ ）元。

A.1186.88

B.1179.41

C.1177.26

D.1196.56

4. 某公司發(fā)行面值為1000元的6年期債券，債券票面利率為12%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變，以下說法正確的是（ ）。

A.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

B.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

C.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值波動下降

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動

5. 某公司擬于2015年1月1日發(fā)行面額為1000元的債券，其票面年利率為8%，每年6月30日和12月31日支付利息，2019年1月1日到期。同等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場利率為10%，則債券的價(jià)值為（ ）元。

A.1000

B.947.56

C.935.33

D.869.54

6. 下列關(guān)于債券到期收益率計(jì)算原理的表述正確的是（ ）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年年末計(jì)算支付利息、到期一次還本為前提

7. 甲公司2015年3月4日以每張債券1120元的價(jià)格購入并持有至到期乙公司2013年3月4日發(fā)行的公司債券，該債券每張面值為1000元，票面利率為8%，5年期。假定該債券每年3月4日付息一次，到期按面值償還。根據(jù)上述資料計(jì)算該債券的到期收益率為（ ）。

A.8%

B.4.7%

C.3.67%

D.3.7%

8. 甲公司2015年1月1日準(zhǔn)備投資購買A股票，該股票2015年股利預(yù)計(jì)為每股0.6元，當(dāng)前的股票市場價(jià)格為20元/股，預(yù)計(jì)未來股利的年增長率保持5%不變，則該股票的預(yù)期收益率為（ ）。

A.6%

B.8%

C.8.15%

D.10%

9. 某投資人準(zhǔn)備投資于A公司的股票，A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，2013年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價(jià)值為160元，每股收益為20元，每股股利為5元，A公司股票目前市價(jià)為每股150元，該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，目前國庫券利率為5%，證券市場平均報(bào)酬率為10%，A公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。整個(gè)股票市場組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為3%，A公司普通股與整個(gè)股票市場間的相關(guān)系數(shù)為0.4。則A公司每股股票的價(jià)值為（ ）元。

A.160

B.207.41

C.207.86

D.207

二、多項(xiàng)選擇題

1. 下列表述中正確的有（ ）。

A.對于到期一次還本付息債券，如果等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率不變，那么隨著時(shí)間向到期日靠近，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降

B.對于折價(jià)發(fā)行的一年付息多次的平息債券，折現(xiàn)計(jì)息期利率大于票面計(jì)息期利率

C.一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別，在市場利息率急劇上漲時(shí)，前一種債券價(jià)格下跌得更多

D.對于流通債券，即使票面利率低于市場利率，其債券價(jià)值也有可能高于面值

2. 下列有關(guān)分期付息的平息債券，說法正確的有（ ）。

A.隨著到期日的臨近，折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值波動上升

B.隨著到期日的臨近，折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值直線上升

C.假設(shè)付息期無限小，隨著到期日的臨近，折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值波動上升

D.假設(shè)付息期無限小，隨著到期日的臨近，折價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值直線上升

3. 下列有關(guān)債券付息頻率與其價(jià)值的說法中，正確的有（ ）。

A.折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值下降

B.溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值上升

C.平價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值不變

D.折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值上升

4. 假設(shè)其他條件不變，考慮付息期間變化，下列有關(guān)平息債券價(jià)值的說法中，錯(cuò)誤的有（ ）。

A.折價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值波動上升

B.折價(jià)發(fā)行的債券，在到期日之前，債券價(jià)值是一直小于面值的

C.溢價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值直線下降

D.溢價(jià)發(fā)行的債券，在到期日之前，債券價(jià)值是一直大于面值的

5. 假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，對溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值下列說法錯(cuò)誤的有（ ）。

A.直線下降，至到期日等于債券面值

B.波動下降，至到期日之前一直高于債券面值

C.波動下降，至到期日之前可能等于債券面值

D.波動下降，至到期日之前可能低于債券面值

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