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2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(十三)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:小羊 2023/11/20 09:46:40 字體:

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2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選

單選題

(2021年)甲公司擬發(fā)行優(yōu)先股籌資,發(fā)行費(fèi)用率和年股息率分別為2%和8%,每半年支付一次股利,企業(yè)所得稅稅率25%。根據(jù)稅法規(guī)定,該優(yōu)先股股利不能抵稅。該優(yōu)先股資本成本為(?。?/p>

A、7.84%  

B、8.00%  

C、8.16%  

D、8.33%  

【答案】
D
【解析】
半年的優(yōu)先股股息率=8%/2=4%,半年的優(yōu)先股資本成本=4%/(1-2%)=4.08%,優(yōu)先股的資本成本=(1+4.08%) 2-1=8.33%。【提示】在考試時(shí),本題無(wú)需進(jìn)行計(jì)算即可得出答案,因?yàn)槿绻豢紤]發(fā)行費(fèi)用率,則答案肯定是8.16%,所以,本題的答案肯定大于8.16%,而只有選項(xiàng)D大于8.16%,因此答案為D。考試答題時(shí),應(yīng)該盡量節(jié)省時(shí)間,避免不必要的計(jì)算過(guò)程。

多選題

(2021年)公司資本成本的影響因素有(?。?。

A、負(fù)債率 

B、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 

C、外部市場(chǎng)的投資報(bào)酬率 

D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 

【答案】
ABCD
【解析】
一個(gè)公司資本成本的高低,取決于三個(gè)因素,(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;(2)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。公司的負(fù)債率越高,普通股收益的變動(dòng)性越大,股東要求的報(bào)酬率也就越高,所以選項(xiàng)ABD是答案。公司的資本成本與資本市場(chǎng)有關(guān),如果市場(chǎng)上其他投資機(jī)會(huì)的報(bào)酬率升高,公司的資本成本也會(huì)上升,所以選項(xiàng)C是答案。

單選題

下列關(guān)于普通股資本成本估計(jì)的說(shuō)法中,不正確的是(?。?。

A、應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表 

B、實(shí)務(wù)中,一般情況下使用含通貨膨脹名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本 

C、估計(jì)貝塔值時(shí),如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化,可以采用5年或更長(zhǎng)的歷史期長(zhǎng)度 

D、三種增長(zhǎng)率的估計(jì)方法中,采用分析師的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率可能是最好的方法 

【答案】
A
【解析】
應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表,不能選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表,因?yàn)椴煌攴莅l(fā)行的上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率會(huì)有很大差別,但是,其到期收益率只有很小的差別。

多選題

現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目,均可重置,甲項(xiàng)目期限10年,乙項(xiàng)目期限6年,甲項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值2000萬(wàn)元,折現(xiàn)率10%,(P/A,10%,10)=6.1446、(P/F,10%,10)=0.3855、(P/F,10%,20)=0.1486。下列表述中正確的有(?。?/p>

A、根據(jù)等額年金法,甲項(xiàng)目永續(xù)凈現(xiàn)值為3254.89萬(wàn)元 

B、根據(jù)等額年金法,甲項(xiàng)目等額年金為200萬(wàn)元 

C、根據(jù)共同年限法,以最小公倍數(shù)確定共同年限甲項(xiàng)目重置的凈現(xiàn)值為3068.2萬(wàn)元 

D、按共同年限法,以最小公倍數(shù)確定共同年限,甲項(xiàng)目需要重置5次 

【答案】
AC
【解析】
本題考核互斥方案的優(yōu)選問(wèn)題。甲項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金=2000/6.1446=325.489(萬(wàn)元),永續(xù)凈現(xiàn)值=325.489/10%=3254.89(萬(wàn)元),10和6 的最小公倍數(shù)為30,甲項(xiàng)目需要重置2次,以最小公倍數(shù)確定共同年限甲項(xiàng)目重置的凈現(xiàn)值=2000+2000×(P/F,10%,10)+2000×(P/F,10%,20)=2000+2000×0.3855+2000×0.1486=3068.2(萬(wàn)元)。

單選題

甲公司計(jì)劃將耗能大,使用年限短的M設(shè)備,更換為節(jié)能環(huán)保,使用年限長(zhǎng)的N設(shè)備,假設(shè)兩設(shè)備能生產(chǎn)同品種和數(shù)量的產(chǎn)品且均能無(wú)限重置,甲公司應(yīng)選擇的決策方法是(?。?。

A、動(dòng)態(tài)回收期法  

B、凈現(xiàn)值法  

C、平均年成本法  

D、內(nèi)含報(bào)酬率法 

【答案】
C
【解析】
本題考核固定資產(chǎn)更新決策。固定資產(chǎn)更新決策,使用年限不同,在營(yíng)業(yè)收入相同的情況下,使用平均年成本法決策。所以本題答案為選項(xiàng)C。 

單選題

甲公司擬投資某項(xiàng)目,初始投資額1000萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期限5年,經(jīng)營(yíng)期每年現(xiàn)金凈流量為500萬(wàn)元,項(xiàng)目資本成本8%,已知(P/A,8%,5)=3.9927,則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)年稅后現(xiàn)金凈流量的敏感系數(shù)為(    )。

A、3.52 

B、2.31 

C、-2.31 

D、2.00 

【答案】
D
【解析】
本題考核投資項(xiàng)目的敏感分析-敏感程度法。目前的凈現(xiàn)值=500×(P/A,8%,5)-1000=500×3.9927-1000=996.35(萬(wàn)元);經(jīng)營(yíng)期每年稅后現(xiàn)金凈流量提高10%以后增加的凈現(xiàn)值=500×10%×(P/A,8%,5)=50×3.9927=199.635(萬(wàn)元),則敏感系數(shù)=199.635/996.35/10%=2。

單選題

(2022年)甲公司有兩個(gè)互斥的投資項(xiàng)目M和N,投資期限和投資風(fēng)險(xiǎn)都不同,但都可以重置。下列情況下,可以判定M項(xiàng)目?jī)?yōu)于N項(xiàng)目的是( )。

A、M的等額年金>N的等額年金  

B、M的永續(xù)凈現(xiàn)值>N的永續(xù)凈現(xiàn)值  

C、M的內(nèi)含報(bào)酬率>N的內(nèi)含報(bào)酬率  

D、M的動(dòng)態(tài)投資回收期<N的動(dòng)態(tài)投資回收期 

【答案】
B
【解析】
本題考核的知識(shí)點(diǎn)是壽命期不同的互斥項(xiàng)目決策。壽命期不同的互斥項(xiàng)目可以采用等額年金法決策,在投資風(fēng)險(xiǎn)不同時(shí),選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案。

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