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錯題點評:
1、下列關(guān)于期權(quán)的投資策略的表述中,不正確的有(?。?/p>
【正確答案】CD
【答案解析】在股價小于執(zhí)行價格時,保護(hù)性看跌期權(quán)的損失小于單獨投資股票的損失,所以,保護(hù)性看跌期權(quán)的投資風(fēng)險小于單獨投資股票的風(fēng)險。選項A的說法正確。如果到期日股價超過執(zhí)行價格,則拋補性看漲期權(quán)的凈損益=執(zhí)行價格-股票購買價格+期權(quán)出售收入。所以,選項B的說法正確。多頭對敲的最壞結(jié)果不是到期股價不變,而是到期股價等于執(zhí)行價格。所以,選項C的說法不正確??疹^對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權(quán)出售收入,才能給投資者帶來凈收益。所以,選項D的說法不正確。
【點評】本題涉及了四種期權(quán)投資策略,對于期權(quán)投資策略,關(guān)鍵是要記住各種策略的含義,在這里總結(jié)如下:保護(hù)性看跌期權(quán)和拋補性看漲期權(quán)的投資策略的共同點是都“買入股票”,區(qū)別是“保護(hù)性看跌期權(quán)”是買入期權(quán)(簡單記憶:要想保護(hù),必須先買入),而“拋補性看漲期權(quán)”是賣出(拋售)期權(quán)。多頭對敲和空頭對敲的共同點是“都是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的組合”,區(qū)別是“多頭對敲”是買入期權(quán),而“空頭對敲”是賣出期權(quán)。
點評:本題考核期權(quán)的投資策略,正確率很低,很多考生都認(rèn)為這是一個難點,不好掌握,其實這里難度不是很大,我們需要記住教材的基本結(jié)論,如果考試涉及凈損益的計算,不用記憶教材的公式,我們分開計算,比如保護(hù)性看跌期權(quán),分別計算買入看跌期權(quán)和股票的,然后合計即可的。這是歷年考題的常見考點,考生需要掌握好。
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