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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：公司股權(quán)價(jià)值（2022.11.20）
屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學(xué)會(huì)吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰祝晕覀兌家驘o前。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風(fēng)破浪之后，我們一定都會(huì)看到美麗的風(fēng)景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。
多選題
甲公司2021年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表顯示，所有者權(quán)益40億元，總股份數(shù)為5億股，當(dāng)日甲公司股票收盤價(jià)為每股15元，下列關(guān)于當(dāng)日甲公司股權(quán)價(jià)值的說法中，不正確的有（?。?。
A、清算價(jià)值是40億元
B、控股權(quán)價(jià)值75億元
C、公平市場(chǎng)價(jià)值是75億元
D、持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是40億元
查看答案解析
【答案】
ABCD 【解析】
持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，清算價(jià)值是停止經(jīng)營出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，本題中沒有給出相應(yīng)的數(shù)據(jù)，所以無法計(jì)算持續(xù)經(jīng)營價(jià)值和清算價(jià)值。選項(xiàng)AD的說法不正確。在股票市場(chǎng)上交易的只是少數(shù)股權(quán)，大多數(shù)股票并沒有參加交易。我們看到的股價(jià)，通常只是少數(shù)已經(jīng)交易的股票價(jià)格，它們衡量的只是少數(shù)股權(quán)價(jià)值，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。本題中的75億元是股權(quán)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值不一定是公平市場(chǎng)價(jià)值，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。
【點(diǎn)評(píng)】企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象這一知識(shí)點(diǎn)，易錯(cuò)點(diǎn)在于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別的區(qū)分。
（1）實(shí)體價(jià)值、股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值均是指其公平市場(chǎng)價(jià)值。
（2）一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)。一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值超過清算價(jià)值。
（3）控股權(quán)溢價(jià)＝V（新的）－V（當(dāng)前）。
從少數(shù)股權(quán)投資者來看，V（當(dāng)前）是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值。是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。
對(duì)于謀求控股權(quán)的投資者來說，V（新的）是企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值。是企業(yè)進(jìn)行重組，改進(jìn)管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
控股權(quán)溢價(jià)是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值。
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