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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（2022.11.17）
一定會(huì)有那么一天，你活成了你最?lèi)?ài)的樣子，所有的傷痕都變成了積累。那一天就在不遠(yuǎn)的將來(lái)，抓住當(dāng)下，一步一個(gè)腳印。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校將會(huì)一直陪伴在你的左右，讓網(wǎng)校陪你一起過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試
單選題
公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%，公司股票報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.8，公司股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為11%，市場(chǎng)組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為8%。5年期政府債券票面利率為3.2%，到期收益率為3.05%；10期政府債券票面利率為3.5%，到期收益率為3%。股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為5%。則下列說(shuō)法中不正確的是（ ）。
A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.5%
B、股權(quán)資本成本為8.5%
C、股票的貝塔系數(shù)為1.1
D、內(nèi)在市盈率為8
查看答案解析
【答案】
A 【解析】
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝10期政府債券到期收益率＝3%；股票的貝塔系數(shù)＝0.8×11%/8%＝1.1，股權(quán)資本成本＝3%＋1.1×5%＝8.5%，股利支付率＝0.2/1×100%＝20%，增長(zhǎng)率為6%，內(nèi)在市盈率＝20%/（8.5%－6%）＝8。
【點(diǎn)評(píng)】考生可能對(duì)本題的股票的貝塔系數(shù)的計(jì)算公式不熟悉，這是根據(jù)定義公式計(jì)算的，某一股票β值＝該股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)×該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。另外，根據(jù)上式可以看出，一種股票β的大小取決于：（1）該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性；（2）它自身的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專(zhuān)業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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