注冊會計師《財務成本管理》每日一練：有稅MM理論（2023.12.08）

來源: 正保會計網校編輯：小羊 2023/12/08 09:47:06　字體：大小

成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經歷都在為破繭做準備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊會計師考試的備考也是一樣。想要過注冊會計師考試，你就必須腳踏實地的一點點的去學習。每天進步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

多選題

根據有稅MM理論，下列有關財務杠桿變動對公司影響的表述中正確的有（　）。

A、降低財務杠桿，將降低企業(yè)價值

B、降低財務杠桿，將降低加權平均資本成本

C、提高財務杠桿，將提高債務資本成本

D、提高財務杠桿，將提高權益資本成本

查看答案解析

【答案】

【解析】

本題考核有稅MM理論。有稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現值。而降低財務杠桿將降低債務利息抵稅收益的現值，所以，將降低企業(yè)價值。選項A的表述正確。有稅MM理論認為，有負債企業(yè)的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低。所以，選項B的表述不正確。由于MM理論假設借債無風險，所以，債務資本成本與財務杠桿無關，選項C的表述不正確。有稅MM理論認為，有負債企業(yè)的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險溢價，所以，選項D的說正確。

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