2014年注冊會計師財務成本管理考前精選試題3

11.在企業(yè)盈利的情況下，下列說法中正確的是（）。

A.資產(chǎn)銷售百分比提高，可持續(xù)增長率提高；

B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，可持續(xù)增長率降低；

C.產(chǎn)權比率提高，可持續(xù)增長率提高；

D.銷售凈利率提高，可持續(xù)增長率降低。

12.某公司2010年銷售收入為4000萬元，2011年計劃銷售收入為6000萬元，銷售增長率為50％。假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67％，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17％，計劃銷售凈利率為6％，股利支付率為40％，則外部融資銷售增長比為（）。

A.49.7％

B.60.5％

C.42.5％

D.54.5％

13.某公司2010年年末權益乘數(shù)為2.5，可持續(xù)增長率為5％，收益留存率為50％，年末所有者權益為1500萬元，則2010年的凈利潤為（）萬元。

A.125

B.150

C.200

D.375

14.某盈利企業(yè)當前凈財務杠桿大于零、股利支付率小于l，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財務杠桿率會（）。

A.逐步下降

B.逐步上升

C.不變

D.變動方向不一定

15.某企業(yè)2010年銷售收入為800萬元，資產(chǎn)總額為2000萬元，2011年的銷售收入為920萬元，所計算的2010年的可持續(xù)增長率為10％，2011年的可持續(xù)增長率為12％，假設2011年保持經(jīng)營效率不變、股利政策不變，預計不發(fā)股票，則2011年的超常增長資金總額為（）萬元。

A.60

B.100

C.110

D.150

答案：

11.【答案】C

【解析】資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤留存率、銷售凈利率和權益乘數(shù)同可持續(xù)增長率是同向變化的，因此選項B、D是錯誤的；產(chǎn)權比率與權益乘數(shù)是同向變化的，因此選項C是正確的。資產(chǎn)銷售百分比提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，因此選項A是錯誤的。

12.【答案】A

【解析】本題考核的是外部融資銷售增長比。外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[（1+銷售增長率）/銷售增長率]×（1-股利支付率）=66.67％-6.17％-6％×[（1+50％）/50％）]×（1-40％）=49.7％。

13.【答案】B

【解析】資產(chǎn)利潤率=5％/（50％×2.5）=4％，2009年年末總資產(chǎn)=1500×2.5=3750（萬元），2009年凈利潤=3750×4％=150（萬元）

14.【答案】A

【解析】凈財務杠桿=凈負債/股東權益=（有息負債-金融資產(chǎn)）/股東權益，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負債，不增加有息負債，所以，不會增加凈負債；因此，本題的關鍵是看股東權益的變化。由于是盈利企業(yè)，所以，凈利潤大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導致股東權益逐步增加，所以，凈財務杠桿逐步下降。

15.【答案】B

【解析】由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以2011年的資產(chǎn)=（2000/800）×920=2300（萬元），2011年超常增長資產(chǎn)=2300-2000×（1+10％）=100（萬元）。