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2015年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：影響期權(quán)價(jià)值的因素
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識(shí)點(diǎn)：影響期權(quán)價(jià)值的因素
【注意】在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，金融資產(chǎn)的價(jià)格等于其價(jià)值，否則就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。套利活動(dòng)反過(guò)來(lái)會(huì)促使價(jià)格與價(jià)值趨于一致，這稱為“資產(chǎn)定價(jià)的無(wú)套利原理”。所以，有時(shí)對(duì)金融資產(chǎn)的價(jià)格和價(jià)值不作區(qū)分。
一個(gè)變量增加（其他變量不變）對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響：
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變量
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歐式看漲期權(quán)
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歐式看跌期權(quán)
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美式看漲期權(quán)
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美式看跌期權(quán)
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| 股票的市價(jià) | ＋ | － | ＋ | － |
| 執(zhí)行價(jià)格 | － | ＋ | － | ＋ |
| 到期期限 | 不一定 | 不一定 | ＋ | ＋ |
| 股價(jià)波動(dòng)率 | ＋ | ＋ | ＋ | ＋ |
| 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 | ＋ | － | ＋ | － |
| 紅利 | － | ＋ | － | ＋ |
【提示】在期權(quán)股價(jià)過(guò)程中，價(jià)格的變動(dòng)性是最重要的因素。如果一種股票的價(jià)格變動(dòng)性很小，其期權(quán)也值不了多少錢。
【看漲期權(quán)價(jià)值的邊界范圍】
| 到期日股價(jià) | 40元購(gòu)買股票 | 40元購(gòu)買期權(quán)，X＝50 |
| S＝60 | 60 | 10 |
| S＝49 | 49 | 0 |
| S＝0 | 0 | 0 |
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