2015年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2015/02/11 15:35:56　字體：大小

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管知識(shí)點(diǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)

選擇	解決	原因
期限	政府長(zhǎng)期債券	普通股是長(zhǎng)期證券
		資本預(yù)算時(shí)間長(zhǎng)
		長(zhǎng)期政府債券利率波動(dòng)較小
利率	到期收益率	按市價(jià)和未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算差別小
通貨膨脹率	原則	名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)?！?/td>
	概念	1+r名義=（1+r實(shí)際）（1+通貨膨脹率）
	概念	名義現(xiàn)金流量＝實(shí)際現(xiàn)金流量×（1＋通貨膨脹率）n次方
	選擇	一般情況下使用名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本?！?/td>
	選擇	使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)），最好使用實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大?！?/td>