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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)含義
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●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)含義
一、資本結(jié)構(gòu)的含義
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。
廣義：全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。
狹義：長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。將短期債務(wù)視為營運(yùn)資金管理。
最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。
二、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方法
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。下面主要介紹每股收益分析法。
（一）基本觀點(diǎn)
該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。利用負(fù)債籌資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。
（二）關(guān)鍵指標(biāo)--每股收益的無差別點(diǎn)
每股收益的無差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。
（三）決策原則
預(yù)計(jì)EBIT大于無差別點(diǎn)EBIT，選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)大的籌資方案
預(yù)計(jì)EBIT小于無差別點(diǎn)EBIT，選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)小的籌資方案
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