中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》模擬試題一

一、單項(xiàng)選擇題

1.關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，下列說法中錯(cuò)誤的是（）。

A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系

B.關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)

C.只站在股東的角度進(jìn)行投資，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為

D.體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念

【正確答案】C

【答案解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究，避免只站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問題。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤，參見教材第7頁。

2.甲企業(yè)是一家摩托車配件生產(chǎn)企業(yè)，鑒于目前市場(chǎng)正處于繁榮階段，下列各項(xiàng)中，甲企業(yè)不能采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略是（）。

A.擴(kuò)充廠房設(shè)備

B.削減存貨

C.開展?fàn)I銷規(guī)劃

D.提高產(chǎn)品價(jià)格

【正確答案】B

【答案解析】繁榮階段企業(yè)采取的財(cái)務(wù)管理措施包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高產(chǎn)品價(jià)格；開展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。選項(xiàng)B是衰退和蕭條階段采取的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。參見教材第20頁。

3.某企業(yè)年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期5年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。

A.2%

B.0.25%

C.0.16%

D.0.8%

【正確答案】B

【答案解析】實(shí)際利率=（1+10%/2）2-1=10.25%，所以實(shí)際利率高于名義利率10.25%-10%=0.25%.參見教材第36頁。

4.下列說法不正確的是（）。

A.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)

B.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

C.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小

【正確答案】B

【答案解析】當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。參見教材44頁。

5.下列各項(xiàng)預(yù)算方法中，能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的是（）。

A.彈性預(yù)算法

B.滾動(dòng)預(yù)算法

C.增量預(yù)算法

D.定期預(yù)算法

【正確答案】D

【答案解析】定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。參見教材第68頁。

6.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.材料采購(gòu)預(yù)算

C.銷售費(fèi)用預(yù)算

D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算

【正確答案】C

【答案解析】銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤(rùn)表中數(shù)額，對(duì)存貨項(xiàng)目沒有影響。（參見教材76頁）

7.甲企業(yè)正在編制“現(xiàn)金預(yù)算”，預(yù)計(jì)1月初短期借款為50000元，年利率為12%，該企業(yè)不存在長(zhǎng)期負(fù)債，預(yù)計(jì)1月末現(xiàn)金余缺為-12500元?，F(xiàn)金不足時(shí)，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1000元的整數(shù)倍，1月末現(xiàn)金余額要求不低于5000元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為（）元。

A.19000

B.20000

C.64000

D.65000

【正確答案】A

【答案解析】假設(shè)借入X萬元，月利率為12%/12=1%，則1月份支付的利息=（50000+X）×1%，-12500+X-（50000+X）×1%≥5000，解得：X≥18181.82（元），根據(jù)X為1000元的整數(shù)倍可得，X最小值為19000元。

8.下列有關(guān)利用留存收益籌資特點(diǎn)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.不用發(fā)生籌資費(fèi)用

B.維持公司的控制權(quán)分布

C.可能會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)

D.籌資數(shù)額有限

【正確答案】C

【答案解析】用留存收益籌資，不用對(duì)外發(fā)行新股或吸收新投資者，由此增加的權(quán)益資本不會(huì)改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，選項(xiàng)C不正確。參見教材118頁。

9.M公司是一家股份有限公司，目前準(zhǔn)備上市，預(yù)計(jì)上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，M公司目前準(zhǔn)備上市，根據(jù)我國(guó)證券法的規(guī)定，M公司公開發(fā)行的股份必須達(dá)到（）萬股。

A.2000

B.5000

C.3000

D.4000

【正確答案】B

【答案解析】我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：①股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；②公司股本總額不少于人民幣3000萬元；③公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；④公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載。所以，M公司公開發(fā)行的股份必須達(dá)到2×25%=0.5億股=5000萬股。參見教材114頁。

10.以下有關(guān)發(fā)行普通股股票籌資的說法中，正確的是（）。

A.股票具有永久性、流通性、無風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)

B.上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的年度報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)

C.資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者

D.相對(duì)于吸收直接投資而言，普通股籌資的資本成本較低

【正確答案】D

【答案解析】股票具有永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性的特點(diǎn)，選項(xiàng)A不正確。上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)，選項(xiàng)B不正確。資本市場(chǎng)中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追求持股價(jià)差、有較大承受能力的股票持有者，一般都是大型證券投資機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)C不正確。參見教材110-117頁。

11.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（）。

A.標(biāo)的股票必須是發(fā)行公司自己的普通股票

B.票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率

C.回售有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)

D.籌資具有靈活性

【正確答案】A

【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。參見教材121頁。

12.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的影響因素的說法中，不正確的是（）。

A.如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長(zhǎng)，企業(yè)可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資本

C.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要利用短期資金

D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

【正確答案】C

【答案解析】擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金；擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金，資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負(fù)債較多，以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)則負(fù)債較少。參見教材144頁。

13.企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來長(zhǎng)期收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。下列關(guān)于企業(yè)投資的意義的說法中，不正確的是（）。

A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提

B.投資是獲取利潤(rùn)的基本前提

C.投資是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要手段

D.投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

【正確答案】C

【答案解析】企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提；（2）投資是獲取利潤(rùn)的基本前提；（3）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。參見教材150頁。

14.證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.違約風(fēng)險(xiǎn)

C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

【正確答案】B

【答案解析】系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。參見教材180~181頁。

15.假設(shè)目前時(shí)點(diǎn)是2013年7月1日，A公司準(zhǔn)備購(gòu)買甲公司在2010年1月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時(shí)一次還本。假設(shè)市場(chǎng)利率為8%，則A公司購(gòu)買時(shí)，該債券的價(jià)值為（）元。

A.1020

B.1027.76

C.1028.12

D.1047.11

【正確答案】B

【答案解析】債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，4%，3）+1000×（P/F，4%，3）=50×2.7751+1000×0.8890=1027.76（元）。參見教材183頁。

16.不具有對(duì)應(yīng)關(guān)系的兩項(xiàng)保理是（）。

A.有追索權(quán)保理和無追索權(quán)保理

B.明保理和暗保理

C.折扣保理和非折扣保理

D.買斷型和非買斷型

【正確答案】C

【答案解析】保理可以分為有追索權(quán)保理（非買斷型）和無追索權(quán)保理（買斷型）、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理。參見教材220頁。

17.下列各項(xiàng)關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的是（）。

A.加速支付應(yīng)付賬款可以減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

B.產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般長(zhǎng)于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段

【正確答案】D

【答案解析】如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。故選項(xiàng)A的說法不正確。產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)期，從而延長(zhǎng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，故選項(xiàng)B不正確?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)D的說法正確。參見教材第205頁。

18.下列各項(xiàng)資金管理模式中，適合具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位的是（）。

A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式

B.撥付備用金模式

C.結(jié)算中心模式

D.內(nèi)部銀行模式

【正確答案】D

【答案解析】?jī)?nèi)部銀行是將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制而建立起來的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。內(nèi)部銀行一般適用于具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位。參見教材204頁。

19.ABC公司擬以“1/10，N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為（）。

A.12.12%

B.36.73%

C.18.18%

D.23.54%

【正確答案】C

【答案解析】放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=[1%/（1-1%）]×[360/（30-10）]×100%=18.18%，參見教材第236頁。

20.下列各項(xiàng)中，不屬于降低保本點(diǎn)途徑的是（）。

A.降低固定成本總額

B.降低單位變動(dòng)成本

C.提高銷售單價(jià)

D.降低銷售單價(jià)

【正確答案】D

【答案解析】從保本點(diǎn)的計(jì)算公式保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）可以看出，降低保本點(diǎn)的途徑主要有三個(gè)：降低固定成本總額、降低單位變動(dòng)成本和提高銷售單價(jià)。參見教材248頁。

21.下列成本差異中，應(yīng)該由勞動(dòng)人事部門承擔(dān)責(zé)任的是（）。

A.直接材料價(jià)格差異

B.直接人工工資率差異

C.直接人工效率差異

D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

【正確答案】B

【答案解析】直接材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過程中形成的，屬于采購(gòu)部門的責(zé)任；直接人工工資率差異是價(jià)格差異，一般地，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動(dòng)人事部門更應(yīng)對(duì)其承擔(dān)責(zé)任。直接人工效率差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異主要應(yīng)該由生產(chǎn)部門承擔(dān)責(zé)任。參見教材268頁。

22.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

【正確答案】C

【答案解析】固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。參見教材307頁。

23.下列關(guān)于法定公積金的說法中，不正確的是（）。

A.可以用于彌補(bǔ)虧損

B.主要目的是增加企業(yè)內(nèi)部積累

C.可以用于轉(zhuǎn)增資本且不受限制

D.可以用于轉(zhuǎn)增資本但受限制

【正確答案】C

【答案解析】本題考核法定公積金的基礎(chǔ)知識(shí)。法定公積金可以用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本，目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以便企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，但企業(yè)用公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%.參見教材289頁。

24.甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷售量為10000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額為200000元，完全成本總額為370000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，則運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位A產(chǎn)品的價(jià)格為（）元。

A.57

B.60

C.37

D.39

【正確答案】B

【答案解析】單位A產(chǎn)品價(jià)格=（200000+370000）/[10000×（1-5%）]=60（元）

參見教材第300頁。

25.甲公司2012年1月1日發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2012年凈利潤(rùn)6000萬元，2012年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%.則甲公司2012年的稀釋每股收益為（）。

A.1.52

B.1.26

C.2.01

D.1.24

【正確答案】D

【答案解析】?jī)衾麧?rùn)的增加=1000×10%×（1-25%）=75（萬元）

普通股股數(shù)的增加=（1000/100）×90=900（萬股）

稀釋的每股收益=（6000+75）/（4000+900）=1.24（元/股）

參見教材第345頁。

二、多項(xiàng)選擇題

26.正大集團(tuán)今年初新成立A、B兩個(gè)控股公司，目前集團(tuán)高層正在研究在財(cái)務(wù)管理體制上是采取分權(quán)還是集權(quán)，那么下列各項(xiàng)中，屬于集團(tuán)高層需要考慮的因素有（）。

A.企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征

B.集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”

C.管理者的管理水平

D.環(huán)境

【正確答案】ABCD

【答案解析】財(cái)務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時(shí)選擇的模式也不是一成不變的。財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。此外，集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平。參見教材第14~15頁。

27.有一項(xiàng)年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有（）。

A.P=100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）

B.P=100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）

C.P=100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）

D.P=100×[（P/A，i，7）-（P/F，i，1）]

【正確答案】BCD

【答案解析】：“前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m=1，年金個(gè)數(shù)n=6.所以，選項(xiàng)B、C正確。因?yàn)椋≒/F，i，1）=（P/A，i，1），所以選項(xiàng)D也正確。

28.全面預(yù)算管理中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.現(xiàn)金預(yù)算

C.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表

D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

【正確答案】BCD

【答案解析】全面預(yù)算管理中，財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。參見教材62頁。

29.下列各項(xiàng)中，不屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的有（）。

A.及時(shí)清償債務(wù)

B.要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)

C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性

D.借款的用途不得改變

【正確答案】AC

【答案解析】特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；違約懲罰條款，等等。選項(xiàng)A屬于例行性保護(hù)條款，選項(xiàng)C屬于一般性保護(hù)條款。參見教材97~98頁。

30.下列各項(xiàng)中，不屬于半變動(dòng)資金的有（）。

A.在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金

B.為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金

C.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備

D.一些輔助材料上占用的資金，這些資金受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動(dòng)

【正確答案】ABC

【答案解析】選項(xiàng)A是變動(dòng)資金，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C是不變資金。只有選項(xiàng)D是半變動(dòng)資金。參見教材第128頁。

31.甲公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有投資期，假設(shè)沒有利息，投產(chǎn)后每年凈利潤(rùn)為110000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線法提折舊，殘值率為10%.適用的所得稅稅率為25%，要求的報(bào)酬率為10%.則下列說法中正確的有（）。

A.該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元

B.該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年

C.該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68

D.該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元

【正確答案】ABD

【答案解析】年折舊1000000×（1-10%）/10=90000（元），營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量=110000+90000=200000（元）；靜態(tài)投資回收期=1000000÷200000=5（年）；凈現(xiàn)值=200000×（P/A，10%，10）+1000000×10%（P/F，10%，10）-1000000=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000=267470（元），現(xiàn)值指數(shù)=（200000×6.1446+100000×0.3855）/1000000=1.27.

32.在激進(jìn)的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)

B.全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)

C.全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)

【正確答案】AC

【答案解析】在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。參見教材196頁。

33.關(guān)于公司凈利潤(rùn)的分配，下列各項(xiàng)說法中錯(cuò)誤的有（）。

A.不可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金

B.公司向投資者分配股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限公司股東按照實(shí)繳出資比例分紅

C.法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本

D.稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損必須用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)

【正確答案】ABD

【答案解析】公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；公司向投資者分配股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例分配的除外，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損可以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。參見教材第289~290頁。

34.下列各項(xiàng)中，不屬于作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約途徑的有（）。

A.作業(yè)消除

B.作業(yè)選擇

C.作業(yè)增加

D.作業(yè)連續(xù)

【正確答案】CD

【答案解析】本題考核作業(yè)成本管理。作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約的途徑，主要有以下四種形式：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少、作業(yè)共享。（參見教材第279頁）

35.運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)注意的問題包括（）。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.因素替代的順序性

C.順序替代的連環(huán)性

D.計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性

【正確答案】ABC

【答案解析】因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。參見教材第323頁。

三、判斷題

36.以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】對(duì)

【答案解析】本題考核利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)。利潤(rùn)最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)追求利潤(rùn)最大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。參見教材第4頁。

37.遞延年金終值的計(jì)算與遞延期無關(guān)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】對(duì)

【答案解析】遞延年金終值的計(jì)算與普通年金的終值計(jì)算一樣，與遞延期無關(guān)。參見教材30頁。

38.預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】對(duì)

【答案解析】企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。參見教材第82頁。

39.企業(yè)吸收直接投資會(huì)使得控制權(quán)分散，不利于企業(yè)治理。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】吸收直接投資的控制權(quán)集中，不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。如果某個(gè)投資者的投資額比例較大，則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就會(huì)有相當(dāng)大的控制權(quán)，容易損害其他投資者的利益。參見教材110頁。

40.認(rèn)股權(quán)證是一種股票期權(quán)，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】對(duì)

【答案解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。參見教材第125頁。

41.對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資都是間接投資。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。參見教材第153頁。

42.信用等級(jí)，如果采用三類九等，則AAA是最優(yōu)等級(jí)，CCC為信用最低等級(jí)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】信用等級(jí)，如果采用三類九等，則AAA是信用最優(yōu)等級(jí)，C為信用最低等級(jí)。參見教材219頁。

43.人工用量標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)、必要的間歇或停工工時(shí)、可避免的廢次品耗用工時(shí)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】人工用量標(biāo)準(zhǔn)，即工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)，它是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所耗用的必要的工作時(shí)間，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)，必要的間歇或停工工時(shí)，以及不可避免的廢次品所耗用的工時(shí)。參見教材265頁。

44.股票分割和股票股利均會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】股票股利不會(huì)引起股東權(quán)益總額的改變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，而股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化。參見教材第314頁。

45.用銀行存款購(gòu)置固定資產(chǎn)可以降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】錯(cuò)

【答案解析】用銀行存款購(gòu)置固定資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)減少，但是長(zhǎng)期資產(chǎn)等額增加，所以資產(chǎn)總額不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。參見教材第337頁。

四、計(jì)算分析題

46.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？”位置的數(shù)字（請(qǐng)將結(jié)果填寫在表格中，并列出計(jì)算過程）。

【正確答案】

本題主要考查β系數(shù)計(jì)算公式“βi=ρi，m×σi/σm”和資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算公式“R=RF+βi（Rm-RF）”。利用這兩個(gè)公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數(shù)據(jù)。

根據(jù)已知資料和β系數(shù)的定義公式，可以推算A股票的標(biāo)準(zhǔn)差和B股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)。

A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=1.1×0.1/0.5=0.22

B股票與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)=0.9×0.1/0.2=0.45

利用A股票和B股票給定的有關(guān)資料和資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以推算出無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)組合收益率。

0.20=RF+1.1×（Rm-RF）

0.18=RF+0.9×（Rm-RF）

解得：Rm=0.19，RF=0.09

利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和β系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的β系數(shù)和C股票的標(biāo)準(zhǔn)差。

C股票的β值=（0.31-0.09）/（0.19-0.09）=2.2

C股票的標(biāo)準(zhǔn)差=2.2×0.1/0.2=1.1

其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到。

市場(chǎng)組合β系數(shù)為1、市場(chǎng)組合與自身的相關(guān)系數(shù)為1、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差和β系數(shù)均為0、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率不相關(guān)，因此相關(guān)系數(shù)為0.

47.東方公司計(jì)劃2013年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測(cè)算，公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)為500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后，新項(xiàng)目會(huì)帶來1000萬元的息稅前利潤(rùn)。

現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。兩方案均在2012年12月31日發(fā)行完畢并立即購(gòu)入新設(shè)備投入使用。

東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負(fù)債1000萬元，平均利息率為10%.公司所得稅稅率為25%.

要求：

（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

（2）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案；

（3）簡(jiǎn)要說明使用每股收益無差別點(diǎn)法如何做出決策。

（4）假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，2013年企業(yè)不再?gòu)耐獠咳谫Y，預(yù)計(jì)利率保持不變，計(jì)劃2014年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，試計(jì)算2014年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并依此推算2014年的每股收益。

【正確答案】（1）甲方案下，2013年的利息費(fèi)用總額=1000×10%+8000/120%×6%=500（萬元）

設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為W萬元，則：

（W-500）×（1-25%）/3000=（W-1000×10%）×（1-25%）/（3000+2000）

解得：W=1100（萬元）

（2）由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為1500萬元，高于1100萬元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。

（3）當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案；當(dāng)息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（銷售量或銷售額）時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。

（4）2014年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

=2013年的息稅前利潤(rùn)/2013年的稅前利潤(rùn)=（1000+500）/（1000+500-1000×10%）=1.07

2014年的每股收益增長(zhǎng)率=1.07×10%=10.7%

2013年的每股收益=（1000+500-1000×10%）×（1-25%）/（3000+2000）=0.21（元/股）

明年的每股收益=0.21×（1+10.7%）=0.23（元/股）

48.東方公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

如果采用新信用政策，估計(jì)會(huì)有30%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、40%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%；一年按360天計(jì)算。

要求：

（1）計(jì)算原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；

（2）計(jì)算新信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息；

（3）計(jì)算改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加；

（4）為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。

【正確答案】（1）原信用政策下應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息

=360000/360×30×4.8/6×10%=2400（元）

（2）新信用政策下：

平均收現(xiàn)期=10×30%+20×40%+30×30%=20（天）

應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息=396000/360×20×4.8/6×10%=1760（元）

（3）改變信用政策后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=1760-2400=-640（元）

（4）改變信用政策后收益增加=（66000-60000）×（6-4.8）=7200（元）

改變信用政策后存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=（11000-10000）×4.8×10%=480（元）

改變信用政策后收賬費(fèi)用增加=6150-6000=150（元）

改變信用政策后壞賬損失增加=10000-12000=-2000（元）

改變信用政策后現(xiàn)金折扣成本增加=396000×30%×2%+396000×40%×1%=3960（元）

改變信用政策后稅前損益的增加

=7200-（-640）-480-150-（-2000）-3960=5250（元）

由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前損益，因此，企業(yè)應(yīng)該采用新信用政策。

49.東方公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為320萬元，投資額為2000萬元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為15%；B投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為130萬元，投資額為1000萬元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為12%.目前有一項(xiàng)目需要投資1000萬元，投資后可獲營(yíng)業(yè)利潤(rùn)140萬元。

要求：

（1）從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資；

（2）從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資。

【正確答案】（1）該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率=140/1000×100%=14%

A投資中心目前的投資報(bào)酬率=320/2000×100%=16%

B投資中心目前的投資報(bào)酬率=130/1000×100%=13%

因?yàn)樵擁?xiàng)目投資報(bào)酬率（14%）低于A投資中心目前的投資報(bào)酬率（16%），高于目前B投資中心的投資報(bào)酬率（13%），所以A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。

（2）A投資中心接受新投資前的剩余收益=320-2000×15%=20（萬元）

A投資中心接受新投資后的剩余收益=（320+140）-3000×15%=10（萬元）

由于剩余收益下降了，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受該投資。

B投資中心接受新投資前的剩余收益

=130-1000×12%=10（萬元）

B投資中心接受新投資后的剩余收益

=（130+140）-2000×12%=30（萬元）

由于剩余收益提高了，所以，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。

五、綜合題

50.資料1：F企業(yè)過去5年的有關(guān)資料如下：

資料2：F企業(yè)2011年產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動(dòng)成本率為60%，固定經(jīng)營(yíng)成本總額為150萬元，利息費(fèi)用為50萬元。

資料3：F企業(yè)2012年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營(yíng)成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25%（與去年一致），預(yù)計(jì)銷售量將增加50%，股利支付率為60%.

資料4：目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，350萬元的資金由長(zhǎng)期借款和權(quán)益資金組成，長(zhǎng)期借款的資本成本為3.5%.

資料5：如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，F(xiàn)企業(yè)的股票β系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%.

要求：

（1）計(jì)算F企業(yè)2012年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及DOL、DFL、DTL；

（2）計(jì)算F企業(yè)2012年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率；

（3）采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)F企業(yè)2012年的資金占用量；

（4）預(yù)測(cè)F企業(yè)2012年需要的外部籌資額；

（5）計(jì)算F企業(yè)的權(quán)益資本成本；

（6）計(jì)算2012年末的平均資本成本。

【正確答案】（1）2012年銷售量=10×（1+50%）=15（萬件）

單位變動(dòng)成本=100×60%=60（元）

2012年息稅前利潤(rùn)

=15×（100-60）-150=450（萬元）

凈利潤(rùn)=（450-50）×（1-25%）=300（萬元）

DOL=10×（100-60）/[10×（100-60）-150]=1.6

DFL=[10×（100-60）-150]/[10×（100-60）-150-50]=1.25

DTL=1.6×1.25=2

或：DTL=10×（100-60）/[10×（100-60）-150-50]=2

（2）2011年息稅前利潤(rùn)

=10×（100-60）-150=250（萬元）

息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率

=（450-250）/250×100%=80%

或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=50%×1.6=80%

即2012年息稅前利潤(rùn)增加80%

（3）b=（350-245）/（10-6）=26.25（元/件）

a=350-26.25×10=87.5（萬元）

y=87.5+26.25x

2012年資金占用量=87.5+26.25×15=481.25（萬元）

（4）2012年需要的外部籌資額

=481.25-350-300×（1-60%）=11.25（萬元）

（5）權(quán)益資本成本

=2%+1.6×（14%-2%）=21.2%

（6）資金總額為481.25萬元，其中長(zhǎng)期借款350×40%=140（萬元）

權(quán)益資金=481.25-140=341.25（萬元）

平均資本成本

=140/481.25×3.5%+341.25/481.25×21.2%

=16.05%

【答案解析】

51.ABC公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)，由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金15000元，其他有關(guān)的資料如下（單位：元）：

B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10%，所得稅稅率為25%；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

（1）計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本（計(jì)算過程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi)）。

（2）計(jì)算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本（計(jì)算過程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi)）。

（3）判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。

【正確答案】（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備：

舊設(shè)備每年的折舊額=200000×（1-10%）/10=18000（元）

（2）使用新設(shè)備：

每年折舊額=300000×（1-10%）/10=27000（元）

（3）由于新設(shè)備的年金成本大于舊設(shè)備的年金成本，所以不應(yīng)該更換新設(shè)備。

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》模擬試題二