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許多小伙伴開始準(zhǔn)備2019年中級會計師考試了,為了幫助大家高效備考2019年中級會計職稱,正保會計網(wǎng)校特從課程答疑板中精選了中級會計職稱學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題,并給出詳細(xì)答疑。以下是關(guān)于《財務(wù)管理》“資本資產(chǎn)定價模型”提出的相關(guān)問題及解答,希望對大家有幫助!
提問:
下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法中,正確的有(?。?。
A、如果市場風(fēng)險溢酬提高,則所有資產(chǎn)的風(fēng)險收益率都會提高,并且提高的數(shù)值相同
B、如果無風(fēng)險收益率提高,則所有資產(chǎn)的必要收益率都會提高,并且提高的數(shù)值相同
C、對風(fēng)險的平均容忍程度越低,市場風(fēng)險溢酬越大
D、如果某資產(chǎn)的β=1,則該資產(chǎn)的必要收益率=市場平均收益率
回復(fù):
【正確答案】 BCD
【答案解析】 某資產(chǎn)的風(fēng)險收益率=該資產(chǎn)的β系數(shù)×市場風(fēng)險溢酬(Rm-Rf),不同資產(chǎn)的β系數(shù)不同,所以,選項A的說法不正確。某資產(chǎn)的必要收益率=無風(fēng)險收益率+該資產(chǎn)的風(fēng)險收益率=無風(fēng)險收益率+該資產(chǎn)的貝塔系數(shù)×(Rm-Rf),其中(Rm-Rf)表達(dá)的是對于市場平均風(fēng)險要求的風(fēng)險補(bǔ)償率,由于無風(fēng)險收益率變化并不影響市場平均風(fēng)險,所以,(Rm-Rf)不受無風(fēng)險收益率變動的影響,或者說,當(dāng)Rf變動時,Rm會等額變動。也就是說,無風(fēng)險收益率的變化不影響資產(chǎn)的風(fēng)險收益率,所以,選項B的說法正確。市場風(fēng)險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風(fēng)險的偏好,對風(fēng)險的平均容忍程度越低,意味著風(fēng)險厭惡程度越高,要求的市場平均收益率越高,所以,(Rm-Rf)的值越大,即選項C的說法正確。某資產(chǎn)的必要收益率=Rf+該資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf),如果β=1,則該資產(chǎn)的必要收益率=Rf+(Rm-Rf)=Rm,而Rm表示的是市場平均收益率,所以,選項D的說法正確。
注: 以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板,網(wǎng)校老師會針對已購課學(xué)員提出的問題進(jìn)行答疑。(網(wǎng)校答疑板使用攻略)
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